2. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и др. ЦБ, технологии, машины, оборудование, лицензии, в т.ч. товарные знаки, кредиты, др.имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательского и др.видов деятельности в целях получения прибыли и/или достижения положительного соц-го эффекта (закон об инвестиционной деят-ти в РФ)

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций или инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Понятие текущей стоимости потока и использование его при оценке эффективности инвестиций.

$ FV i

(1+r) i

0 PV – тек.стоимость ден.потока

1 2 3 4 5 tFV – будущая стоимость

r – ставка дисконта

i – номер периода

Ставка дисконта – мера обесценивания денег.

Ставка дисконта не м.б. меньше ставки рефинансирования и состоит из инфляции, минимальной нормы доходности, которая оценивается как доходность наиб. надежных, но наименее доходных активов, а именно гос.обязательств, и надбавки за риск, которая тем выше, чем выше степень инновационности проекта (надбавка за риск рядом специалистов не рекомендуется включать в ставку дисконта).

NPV – чистая текущая стоимость – прибыль проекта с учетом обесценения денежных средств.

NPV = ∑----------- - I 0

Правило NPV: проект принимается к финансированию, если NPV больше 0, если NPV меньше или равно 0, то отвергается.

IRR – внутренняя норма доходности – такая ставка дисконта, при которой NPV проекта =0. IRR характеризует не только доходность, но и устойчивость проекта, чем оно больше, тем лучше, однако в реальных проектах IRR обычно редко превышает в разы ставку дисконта.

В инвестиционном процессе м.б. выделены субъекты и объекты инв-ой деят-ти. К субъектам относятся инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инв-ной деят-ти и др. участники инв-го процесса. Инвесторы м.б. ФЛ и ЮЛ, в т.ч. иностранные, гос-во, международные организации.

Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивает их целевое использование. В качестве инвестора м. выступать органы, уполномоченные управлять гос.им-вом или имущ-ными правами, граждане, ЮЛ, предпринимательские объединения, иностранные ФЛ и ЮЛ. Допускается объединение средств для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы м. выступать в роли практически всех участников инвест-го процесса. Инвесторы м.б. классифицированы по самым различным признакам, которые во многом совпадают с классификацией видов инвестиций, например, по источникам средств (гос-ые и частные инвесторы), по территориальному признаку (отечественные и иностранные), по целям инвестирования (стратегические и спекулятивные), по склонности к риску и т.д. т.е. типы инвесторов совпадают с видами инвестиций.

Заказчики – осуществляют реализацию инвестиционного проекта будучи уполномоченным инвестором при этом не вмешиваясь в предпринимательскую и иную деятельность участников инв.процесса.

Пользователи – те, для кого создается объект инв-ой деят-ти.

Объектом инв-ой деят-ти явл-ся вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства всех отраслей, цб, сырьевые запасы, денежные вклады, научно-техническая продукция, др.объекты интеллектуальной собственности, а также имущественные права.

Запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и др.норм, установленных законом или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам ЮЛ и гос-ва.

Виды инвестирования:

1. по сроку инвестирования:

Краткосрочные – среднесрочные – долгосрочные - стратегические

2. по типу инвестора: ЮЛ, ФЛ, государство

3. по географическому признаку:

Отечественные – зарубежные – внутрирегиональные - межрегиональные

4. по сроку окупаемости:

Быстрооккупаемые

Долгоокупаемые

5. по целям инвестирования – по соотношению наиболее важных компонентов инвестирования:

Прямые инвестиции – т.е. вложения в УК компаний с целью управления объектами инвестирования.

Портфельные инвестиции – вложения в активы, с целью извлечения дохода в виде дивидендов и/или курсовой разницы, а также диверсификации рисков.

6. по объектам инвестирования (в наиболее общем виде):

Реальные, т.е. вложения в материальные ресурсы

Финансовые, т.е. вложения в цб, банковские депозиты и прочее.

7. Риск и доходность, как правило, взаимосвязаны обратной корреляцией.

Для целей управления субъектом хозяйствования выделяют различные виды инвестиций, например:

1. – текущие инвестиции, цель которых обеспечение функц-я и тек. дох-ти.

Стратегические инвестиции, цель – обеспечение конкурентного статуса.

2. по воздействию на конкурентный статус:

Инвестиции его повышающие

Нейтральные

Понижающие.

3. Также по моменту инвестирования выделяют:

Первоначальные или нетто-инвестиции (чистые)

Реинвестиции, т.е. вложения высвободившихся ден.средств.

Сумма нетто-инвестиций и ре-инвестиций называется брутто-инвестициями.

Бюджетирование – движение денежных средств в рамках предприятия, наиб. близкое к реальному положению дел. В рамках его м.б. выделено большое кол-во центров отв-ти, расходов.

Суть – распределение полномочий внутри опред. структуры.

В рамках бюджетирования подразделениям, центрам дается норма самостоятельности, но с др. стороны, обеспечивает жесткий вертикальный контроль. Существует некоторая степень свободы – бюджет.

Данная система эффективна настолько, насколько жесткость предприятия соответствует специфике бизнеса, до тех пор пока не препятствует гикости. Обладает одной из лучших позиций.

Инвестиционные процесс (ИП) – выступает как совокупность инвестиций различных форм и уровней. Осуществление ИП предполагает наличие след. Условий:

Определенного рес-го потенциала

Наличие эк-х субъектов, обладающих определенным уровнем свободы в отношении выбора направлений и видов инвестирования.

Наличие инфраструктуры, т.е. посредников, с помощью которого осуществляется движение инвестиционного капитала.

Выделяется след. инвестиционные рынки:

Рынки объектов реального инвестирования, внутри которого особо выделяются рынок капитальных вложений и рынок недвижимости

Рынки объектов финансового инвестирования, где различают денежные и фондовые рынки

Финансовые посредники на инвестиционном рынке обеспечивают с 1 стороны предложение в виде временно свободных ден.ср-в или др.активов, а с др.стороны спрос в виде проектов или активов способных приносить определенный доход.

В РФ в наст.вр. бОльшая часть инвестиций (70-80%) обеспечивается за счет собственных средств предприятий, это говорит о слабом развитии института посредничества.

В наиболее общем виде м. выделить след.фин.иституты, точнее их типы, которые выступают в качестве посредников на инвестиционных рынках:

Коммерческие банки

Внебанковские кредитные финансовые институты (страховые компании, ПФ, кредитные кооперативы и др.)

Инвестиционные институты – те, кто не занимаются иной д-тью, кроме как инвестиционной (ПИФы, инвестиционные консультанты и т.д., брокеры.)

Конъюнктура инв-го рынка – совокупность фактов, определяющая сложившееся соотношение спроса и предложения, уровня цен, конкуренции и объема реализации на инвестиционным рынке или его сегменте. К макроэкономическим факторам, обуславливающим конъюнктуру инв-го рынка относится объем производства, величина ден-х доходов населения, распредел-е их на сбережение и потребление, ожидаемые темпы инфляции, ставка ссудного %-та и т.д. К микроэкономическим факторам относятся норма ожидаемой прибыли, издержки на осуществление инвестиций, ожидания предпринимателей и др.

Существует большое количество моделей, объясняющих равновесие на инв-м рынке. Одной из таких моделей явл. Модель Хикса-Ханса IS-LM (инвестиции, сбережения-ликвидность, деньги)

Для понимания, в чем заключается экономическая сущность инвестиций, не обойтись без первоначального рассмотрения общего понятия инвестиций. Ранее понятие «инвестиции» были приравнены к сбережениям и рассматривались только в такой связке.

Инвестиционная деятельность предполагала, что инвестор проводит ее только за счет имеющихся у него накоплений. Но это не совсем так: сбережения не всегда становятся инвестицией, они могут просто находиться без движения.

По этой причине нельзя считать, что инвестиции равны сбережениям. Также инвестиции рассматривались как вложение накопленного капитала в расширение производства. Понимание инвестиций в призме капиталовложений в основные фонды, развитие промышленности и сельского хозяйства характерно для советского периода.

И под инвестициями в данный период понимали именно вложение денег в покупку, например, того же оборудования для завода. Сейчас же в условиях рыночных отношений и рыночной экономики понятие инвестиций имеет более широкое определение.

Несмотря на имеющиеся отличия от прошлых трактовок, оно бесспорно вобрало в себя понимание прошлого. Таким образом, под инвестициями понимают вложение капитала в объекты производственной или иной деятельности с целью получить прибыль. А капиталом, в свою очередь, могут быть: деньги, имущество, интеллектуальные ценности, авторские права, ценные бумаги и т.п.

Переходя к рассмотрению вопроса: инвестиции и их экономическая сущность, выделим основные цели и задачи процесса инвестирования:

Первая цель – это прибыль от вложений. Она, наверное, почти всегда является основной для частных инвесторов;
Вторая — сохранение капитала и его стоимости на рынке;
Третья – расширение деятельности. Такую цель ставят инвесторы-производственники, которые вкладывают деньги в развитие существующего уже производства;
Четвертая цель носит социальный характер . Пример: увеличение рабочих мест, обучение рабочих завода. Характерна для государственных инвестиций.
Пятая – власть, влияние, престиж. Эта цель является больше как дополнительная, вытекающая из предыдущих.

Состав инвестиций в зависимости от целей

Экономическая сущность, цели и значение инвестирования четко прослеживается в следующей классификации инвестиций, представленной на фото.

Основные отличия заключаются в следующем:

инвестор при прямых и реальных инвестициях направляет капитал в развитие определенного проекта или производства, а портфельные (см. ) и финансовые – это вложения в различные объекты, зачастую депозиты, ;
прямое инвестирование предполагает непосредственное участие инвестора в процессе, а портфельное больше носит характер пассивного владения;

Таким образом, экономическая сущность и задачи инвестирования меняются: прямые инвестиции больше направлены на решение задачи получить прибыль за счет расширения деятельности, увеличения оборотный средств, а портфельные – за счет того, что растет цена бумаг, акций на фондовом рынке при пассивном участии инвестора.

Состав с учетом субъекта и источника капитала

В дополнение к выше упомянутой классификации можно также добавить еще ряд форм, представленных на рисунке ниже.

Инвестиционные проекты

Для реализации целей, которые были рассмотрены выше, предназначены инвестиционные проекты. Формирование проектов позволяет обеспечить информацией инвестора, который на ее основании принимает решение.

Экономическая сущность инвестиционных проектов заключается в следующем:

проект – это комплекс мероприятий, направленный на достижение целей инвестора;
проект – это совокупность правовой, организационной, финансовой и расчетной документации, которая регламентирует и описывает сам процесс достижения цели инвестирования.

Имеет свою классификацию и формы.

Выделим основные из них:

По сроку делятся на краткосрочные, средне и долгосрочные ;
С учетом масштабов выделяют: малые, средние, крупные. В современных условиях выделяют также, так называемые мегапроекты. Малые проекты инвестирования направлены на решение цели в рамках одного небольшого предприятия, компании, фирмы, как пример – расширение ассортимента продукции. Крупные и мега проекты направлены на решение нескольких задач и целей в масштабах региона. И экономическая сущность формы инвестиций «мега проект» может даже носить международный характер.
С учетом возможных потерь: с достаточным уровнем надежности и рисковые.

Зачастую проект подразумевает разработку нескольких вариантов достижения целей инвестора. Что, свою очередь, позволяет определить наилучший вектор вложения средств на максимально выгодных условиях для инвестора.

Основные ресурсы

Окончательная реализация инвестиционного проекта становится невозможна без необходимых ресурсов. Ресурсы – это и есть капитал инвестора, который он вкладывает для получения определенной выгоды. В этом и состоит экономическая сущность инвестиционных ресурсов.

Что может выступать в роли инвестиционного ресурса:

деньги;
ценные бумаги;
прочее имущество (земля, здания, оборудование);
трудовые ресурсы;
информационные ресурсы.

Выше перечисленные ресурсы могут быть собственные, заемные или привлеченные. Приведем пример каждого вида: денежные сбережения (собственные ресурсы), кредит банковский (заемный ресурс), средства от продажи акций (привлеченный ресурс).

Выводы

Подводя итог, можно подчеркнуть основные характеристики, в которых отражена экономическая сущность и значение инвестиций в целом:

отличительный признак инвестиций – способность приносить прибыль;
вложения осуществляются инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели;
благодаря реализации проектов и инвестиционной деятельности капитал инвестора работает, а не «лежит мертвым грузом»;
с точки зрения макроэкономического подхода: эффективные инвестиции – это развитие экономики государства.

Введение. 2

1.Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций. 3

2.Значение инвестиций. 3

3.Инвестиционный процесс. Этапы и фазы инвестиционного процесса. 3

4.Цели и направления инвестирования. 3

Выводы.. 3

Список использованных источников. 3

Введение

1. Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». В широкой трактовке инвестиции могут быть определены как долгосрочное вложение капитала с целью последующего его увеличения, т.е. вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

В зависимости от поставленных целей классификация инвестиций может быть проведена по следующим основным признакам.

1) По объектам инвестирования различают следующие три вида инвестиций:

· реальные инвестиции (инвестиции в физические активы);

· финансовые (портфельные) инвестиции;

· инвестиции в нематериальные активы.

Реальные инвестиции - это вложения экономических ресурсов в материальные активы - в основной капитал и на прирост материальных производственных запасов. Реальными инвестициями, выступающими в форме инвестиционного товара, может быть движимое и недвижимое имущество (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и др.).

Инвестиции в создание (воспроизводство) основных средств (фондов) осуществляются в форме капитальных вложений.

Кроме инвестиций, обеспечивающих создание и воспроизводство основных средств, реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретение движимого и недвижимого имущества, т.е. относящегося к физическим (осязаемым) активам.

Финансовые (портфельные) инвестиции - это вложение денежных средств в различные финансовые активы, в основном вложения в долевые (акции), долговые (облигации) и другие ценные бумаги, выпущенные компаниями, а также государством; вложения, связанные с использованием первичных и вторичных финансовых инструментов.

Инвестиции в нематериальные активы - это вложения в подготовку кадров или повышение квалификации персонала, разработку товарных знаков, приобретение имущественных прав, вытекающих из авторского права; лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на промышленные образцы, прав на использование торговых знаков, ноу-хау, программные продукты и другие объекты интеллектуальной собственности. Кроме того, к инвестициям в нематериальные активы следует отнести приобретение прав пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также иных имущественных права.

2) . По формам собственности инвестируемого капитала различают частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, производимые гражданами, чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а также инвестиции, осуществляемые предприятиями и организациями частной формы собственности.

Государственные инвестиции осуществляются федеральными, региональными и местными органами власти за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными учреждениями и предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции производятся иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции _ это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранными субъектами.

3) По продолжительности инвестирования капитала различают краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до трех лет) и долгосрочные (более трех лет) инвестиции.

4) По степени инвестиционного риска инвестиции можно классифицировать на инвестиции с низкой степенью риска, со средней степенью риска и с высокой степенью риска.

5) По отношению к жизненному циклу предприятия реальные инвестиции могут быть разделены на начальные, экстенсивные инвестиции и реинвестиции.

Начальные инвестиции - инвестиции на создание предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д.; вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку недвижимости (зданий, сооружений, земельных участков), на приобретение и монтаж оборудования, образование оборотных средств.

Экстенсивные инвестиции направляются на расширение существующих предприятий, на увеличение их производственного потенциала, в том числе расширение сферы деятельности.

Реинвестиции связаны с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях за счет имеющихся у них свободных средств (состоящих из амортизационных отчислений и части прибыли, направляемой на развитие производства).

6) Исходя из назначения инвестиций реальные инвестиции можно свести в следующие основные группы:

· инвестиции, предназначенные для повышения эффективности производства; их целью является создание условий для увеличения эффективности действующего предприятия, снижение производственных затрат за счет замены оборудования на более производительное или перемещение производственных мощностей в регионы страны с более выгодными условиями производства;

· инвестиции в расширение, диверсификацию производства - для расширения объема выпускаемой продукции для уже освоенных рынков сбыта в рамках существующих производств, для расширения сферы оказываемых услуг;

· инвестиции, обеспечивающие выживание предприятия, сюда относятся затраты на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, на рекламу, маркетинг, на подготовку и (или) переподготовку кадров, в том числе под новые технологии;

· инвестиции, обеспечивающие выполнение государственного или другого крупного заказа;

· инвестиции, связанные с обеспечением требований закона.

7) По характеру участия инвесторов в инвестиционных проектах различают прямые и непрямые (косвенные) инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе - инвестор сам определяет объект инвестирования, а также организацию финансирования инвестиционного проекта. Источниками финансирования в этом случае могут быть как собственные средства инвестора, так и заемные средства.

Непрямые (косвенные) инвестиции - вложение средств инвесторами, физическими или юридическими лицами в ценные бумаги, выпускаемые финансовыми посредниками, которые размещают вложенные инвесторами средства в реализацию инвестиционных проектов по своему усмотрению, основываясь на прогнозах рентабельности того или иного инвестиционного проекта.

2. Значение инвестиций

Как экономическая категория инвестиции выполняют важнейшие функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции в значительной мере формируют будущее страны в целом, отдельных ее регионов, каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния. В свою очередь, современное экономическое состояние во многом предопределено прошлыми инвестициями. Значение инвестиций заключается в том, что реализация их функций является необходимым условием и основой следующего:

· структурная перестройка общественного производства, сбалансированного развития всех отраслей хозяйства;

· расширенное воспроизводство;

· ускорение научно-технического прогресса;

· обеспечение обороноспособности государства;

· развитие финансовых рынков, банковской сферы;

· повышение качества товаров и услуг, обеспечение их конкурентоспособности;

· охрана природной среды, решение экологических проблем;

· увеличение занятости населения, снижение уровня безработицы;

· международная кооперация;

· развитие социальной сферы.

3. Инвестиционный процесс. Этапы и фазы инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс - это последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Чрезвычайно важно понимать, что поскольку инвестиционный процесс, инвестирование связаны с долгосрочными вложениями экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, то основной аспект, сущность этих вложений заключаются в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость.

В качестве основных этапов инвестиционного процесса выделяются три этапа.

На первом (подготовительном) этапе принимаются решения об инвестировании в рамках его первой фазы, формируют цели инвестирования. Во второй фазе определяют направление инвестирования. В третьей фазе происходит выбор конкретных объектов для инвестирования, подготовка и заключение инвестиционного договора. Подписанием инвестиционного договора вкладываемым материальным и нематериальным благам придается статус инвестиций.

Второй этап инвестиционного процесса - осуществление инвестиций, практические действия по реализации инвестиций, облекаемые в правовую форму путем заключения различных договоров. Ими могут быть договоры, связанные с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или оказание услуг, лицензионные и другие гражданско-правовые договоры. Второй этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

Третий (эксплуатационный) этап - этап, связанный с эксплуатацией созданного объекта инвестиционной деятельности. В рамках этого этапа организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг; создается система маркетинга и сбыта нового товара. В течение эксплуатационного этапа происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает со сроком окупаемости инвестиций.

4. Цели и направления инвестирования

Разработка направлений инвестиционной деятельности связана с определением как соотношения различных форм инвестирования на конкретных этапах, так и направленности инвестиционной деятельности, включая ее отраслевой компонент.

Среди внешних факторов, оказывающих влияние на выбор форм инвестирования, наиболее значимыми являются следующие два фактора: инфляция и процентные ставки на финансовом рынке.

Целями инвестирования могут быть:

· стремление компании к увеличению прибыли;

· расширение масштабов деятельности компании;

· стремление к престижу, общественному влиянию, власти;

· решение социальных задач, например сохранение и увеличение рабочих мест, снижение уровня безработицы, повышение культурного и образовательного уровня людей;

· решение экологических проблем и т.д.

Нередко цели инвестирования сформулированы неконкретно, нечетко, в общих категориях. Координация отдельных целей отсутствует, планы по их достижению не скоординированы, возможность реализации не обоснована. По этим причинам важно на основе формальных целей формировать реальные конкретные цели с определением целевых показателей. Например, формальная цель - расширение производства - должна быть конкретизирована в виде показателей, по которым возможно определить степень достижения цели. Этими показателями могут быть показатели средней величины прибыли за определенный период, или объем произведенной продукции (оказанных услуг) в натуральном и денежном выражении, или другие показатели, характеризующие расширение производства как результат инвестирования.

Четко и корректно сформированные и сформулированные цели инвестирования упрощают решение задач, связанных с выбором направлений инвестирования, повышают эффективность их достижения. Среди направлений инвестирования могут быть взаимозависимые инвестиции, независимые друг от друга инвестиции, а также взаимоисключающие (альтернативные) инвестиции.

Выводы

Инвестиции могут быть определены как долгосрочное вложение капитала с целью последующего его увеличения, т.е. вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Приоритеты тех или иных форм инвестирования определяются как внутренними, так и внешними факторами. Важнейшим из внутренних факторов является функциональная направленность, т.е. основная деятельность компании-инвестора. Другие внутренние факторы таковы: стратегическая направленность операционной деятельности, величина предприятия, этап его жизненного цикла. Для крупных предприятий и организаций реального сектора экономики, а также находящихся на стадии «зрелости» характерен рост финансовых инвестиций. Для предприятий более ранних стадий развития преобладающая форма инвестирования - вложения в материальные и нематериальные активы.

1. Бочаров В. В. Инвестиции. – СПб: Питер, 2009. – 384 с.

2. Чиненова М. В. Инвестиции. - М.: КНОРУС, 2007. – 248 с.

3. Ткаченко И. Ю. Инвестиции. – М.: ИЦ «Академия», 2009. – 240 с.

4. Ковалева В.В. Инвестиции. – М.: Проспект, 2004. – 440 с.

5. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент.– СПб: Питер, 2000. – 160с.

6. Нешитой А.С. Инвестиции. – М.: Дашков и К, 2007. – 372 с.

7. Вахрин П.И. Инвестиции. – М.: Дашков и К, 2005. – 380 с.

Термин «инвестиции» происходит от английского глагола to invest , что означает «вкладывать».

В соответствии с ФЗ от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Экономическая сущность инвестиций выражается в двух аспектах движения капитала: 1. инвестиции воплощаются в создаваемом инвестиционном объекте предпринимательской деятельности, образуя активы инвестора; 2. с помощью инвестиций осуществляется перераспределение ресурсов и средств между теми, у кого они в избытке, и теми, у кого они ограничены.

Значение инвестиций заключается в том, что они являются необходимым условием и основой для: 1. сбалансированного развития всех отраслей хозяйства; 2. расширения воспроизводства; 3. ускорения научно-технического прогресса; 4. обеспечения обороноспособности государства; 5. развития финансовых рынков, банковской сферы; 6. повышения качества товаров и услуг, обеспечения их конкурентоспособности; 7. охраны природной среды, решения экологических проблем; 8. увеличения занятости населения, снижения уровня безработицы; 9. международной кооперация; 10. развития социальной сферы (образования, здравоохранения, культуры, спорта, жилищного строительства, социального обеспечения и т.д.).

Целями инвестирования могут быть: 1. стремление компании к увеличению прибыли; 2. расширение масштабов деятельности компании; 3. стремление к престижу, общественному влиянию, власти; 4. решение социальных задач, например сохранение и увеличение рабочих мест, снижение уровня безработицы, повышение культурного и образовательного уровня людей; 5. решение экологических проблем и т.д.

4. Инвестиционная сфера - основа воспроизводства и развития экономической системы.

Инвестиционная деятельность выражает вложение инвестиций в бизнес и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта. Она может быть направлена на внутреннее и внешнее развитие предприятия. К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие относят: замену или поддержание уровня эксплуатации действующего оборудования; расширение производственных мощностей, увеличение объема выпуска продукции, включая новые ее виды; реконструкцию действующего производства; затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы и др. В инвестиционную деятельность, направленную на внешнее развитие включают: поглощения других компаний; приобретение акций сторонних эмитентов; взносы в уставные (складочные) капиталы других предприятий; размещение капитала за рубежом; охрану окружающей природной среды и пр.Переход других компаний инвестирования к внешнему предполагает осуществление следующих операций.

Приобретение других компаний – покупка контрольного пакета акций сторонней фирмы по следующим соображениям:

Попытка монополизировать рынок или его отдельные сегменты; дополнение недостающего звена в технологической цепочке, размещение временно свободных денежных средств в финансовые инструменты денежного рынка и рынка капитала; укрепление партнерства, попытка сменить или расширить сферу деятельности. Приобретение эмиссионных ценных бумаг сторонних эмитентов имеет целью вложение средств для получения стабильного текущего дохода (в форме дивидендов и процентов) без осуществления какой-либо деятельности. Подобная стратегия менее рискованна, но и менее доходна. Инвестиционная деятельность направлена на повышение эффективности работы предприятия, а в конечном итоге на увеличение прибыли и его рыночной стоимости.