Stalin e Gheddafi sono i leader dei paesi che hanno cercato di abbandonare il dollaro come valuta di riserva mondiale.

Ci sono 3 paesi sul pianeta che in precedenza hanno cercato di non utilizzare il dollaro USA come valuta di riserva mondiale. Diamo un’occhiata a cosa è successo loro e cosa sta succedendo al dollaro oggi utilizzando degli esempi.

1. Dollaro e URSS

Negli anni ’40, in seguito alle conseguenze della Seconda Guerra Mondiale, il dollaro americano fu accettato come valuta di riserva nel mondo. L’unico paese forte al mondo che allora rifiutò di riconoscere il potere del dollaro fu l’URSS su istigazione di Stalin.

Sotto Stalin, il rublo era sostenuto dall’oro. Quoto:

Il contenuto d'oro dichiarato del rublo era pari a 0,222168 grammi di oro puro; Il prezzo di vendita di 1 grammo d'oro è stato fissato a 4,45 rubli.

Stalin assicurò anche la crescita dell’economia dell’URSS dopo la Seconda Guerra Mondiale ad un ritmo tale che entro il 1970 avrebbe portato ad una triplice superiorità dell’Unione Sovietica sui paesi occidentali. Lo hanno affermato a Washington e Bruxelles.

Ciò non poteva essere consentito a Washington. Pertanto, molti esperti sono fiduciosi che la morte di Stalin nel 1953 non sia stata accidentale. È impossibile dimostrarlo, ma è successo troppo tempestivamente, proprio nell'interesse dell'Occidente.

Cosa è successo all'URSS

Di conseguenza, Krusciov divenne il successore di Stalin e nel 1961 attuò una riforma del rublo, dopo di che la nostra economia iniziò a svilupparsi a un ritmo più lento, che 30 anni dopo portò al crollo dell'URSS. Questo è quello che è successo di conseguenza al nostro Paese.

2. Dollaro e Francia

Charles de Gaulle è un eroe nazionale della Francia. È stato il primo dopo Stalin a capire che non tutto va bene con il dollaro americano. Inoltre, la valuta francese, il franco, è diventata un altro candidato al titolo di valuta mondiale. Ed era sostenuto dall'oro!

Di conseguenza, nel 1960, Charles de Gaulle annunciò l'abbandono del dollaro e il passaggio ai pagamenti internazionali del suo paese in oro. Confermò poi la sua linea nel 1965.

E poi ha raccolto dollari nel suo paese e li ha inviati via nave negli Stati Uniti, chiedendo in cambio di dargli oro. Permettetemi di ricordarvi che a quel tempo il prezzo di un'oncia troy era di 35 dollari.

Secondo varie fonti, a seguito della vendita di dollari, il tesoro francese fu rifornito con una quantità di oro compresa tra 1.650 e 3.000 tonnellate.

Altri paesi cercarono di seguire l’esempio di Parigi, così nel 1971 fu annunciato che il dollaro non era più sostenuto dall’oro.

Cosa è successo alla Francia

Circa 2 anni dopo la restituzione delle riserve auree francesi alla Francia, de Gaulle cessò di essere il capo del paese e poco dopo morì. E questa morte può anche essere considerata incomprensibile, come la morte di Stalin. Cioè, molto tempestivo e persino indicativo del mantenimento del potere del dollaro.

Il risultato del lavoro di de Gaulle fu il ritiro della Francia dall'organizzazione militare della NATO nel 1966. Ma oggi questo paese è nuovamente coinvolto nella sfera di attività dell’Alleanza grazie alla “politica morbida” di Washington per garantire il controllo sui paesi dell’Unione Europea.

3. Dollaro e Libia

Muammar Gheddafi era a capo di un paese in cui la popolazione godeva di più ricchezza e libertà rispetto ad alcuni paesi dell’Europa occidentale. Il paese possedeva enormi riserve di petrolio e gas.

E arrivò il momento in cui Gheddafi smise di fidarsi dell'Occidente e annunciò nel 2010-2011 il passaggio al "dinaro d'oro" - una valuta sostenuta dall'oro. E ha invitato gli altri paesi musulmani a seguire il suo esempio.

A rigor di termini, non è stato Gheddafi a proporre il passaggio al dinaro d'oro: ciò è stato fatto 10 anni prima di lui. Ma è stato lui a garantire l’esistenza di questa moneta nel 2011, che è diventata una minaccia per il potere del dollaro.

Era un concorrente diretto del dollaro e più attraente grazie al suo ancoraggio al metallo prezioso.

Di conseguenza, passò pochissimo tempo e Muammar Gheddafi fu rovesciato da militanti che si presentarono come il “popolo libico”. Naturalmente, ciò è avvenuto con la partecipazione degli Stati Uniti e dei paesi della NATO.

Cosa è successo alla Libia

Dalla morte di Gheddafi, il paese è in guerra civile da otto anni. Anche se il generale Haftar, leader filo-russo dell’esercito libico, controlla già fino al 90% del territorio del paese e dei suoi giacimenti di idrocarburi. Ma continuano gli scontri minori tra tribù e l’economia della Libia è in rovina.

I paesi sopra menzionati tentarono di abbandonare il dollaro nel 20° secolo. Ma anche oggi non tutto è così semplice.

Risultati al 21° secolo. Dollaro e Russia

La Russia ha anche avviato l’abbandono del dollaro nei pagamenti internazionali nel 21° secolo. E questa è stata una risposta alle azioni dell’America contro il nostro Paese (motivi: la situazione in Ucraina, Crimea, Siria, nonché sanzioni, ecc.). La Russia semplicemente non ha altra scelta se non quella di difendersi.

La Federazione Russa ha avviato l’abbandono del dollaro a partire dal 2018. Questo processo dovrebbe essere finalmente completato entro 5 anni. Cioè, fino alla fine dell’attuale mandato presidenziale di Putin – nel 2023.

Di conseguenza, Cina, India, Russia, Iran, Siria e altri paesi (compresi i membri della SCO e dei BRICS) hanno iniziato a ignorare il dollaro il più possibile. La popolazione di questi paesi rappresenta dal 40% al 50% della popolazione del pianeta.

Ciò significa una diminuzione degli acquisti di dollari per accordi reciproci tra stati e una diminuzione del reddito statunitense. Anche in Europa si sta seriamente pensando di abbandonare il dollaro per pagare il gas fornito dalla Federazione Russa e di passare all’euro.

Questo processo potrebbe portare all’erosione del potere del dollaro e, di conseguenza, all’indebolimento del dominio statunitense nel mondo. Naturalmente in America cercheranno di impedirlo. Ciò ha portato allo scontro tra la Federazione Russa e i paesi occidentali.

Cosa accadrà alla Russia a causa di un simile confronto non è ancora noto. Pertanto, dobbiamo essere preparati per qualsiasi sviluppo di eventi.

Le autorità stanno preparando un piano per abbandonare l'economia russa dal dollaro. Fonti governative affermano che il primo ministro Medvedev prevede di approvarlo nelle prossime settimane. Non c'è conferma ufficiale di ciò - tuttavia, dopo un incontro con Vladimir Putin, l'autore dell'idea di de-dollarizzazione, il capo della VTB Andrei Kostin, ha detto: in generale, il presidente lo ha sostenuto (in precedenza, i ministri lo facevano) . In che modo questa misura influenzerà la popolazione russa e l’economia del paese nel suo complesso? Ne abbiamo parlato con gli esperti.

Come ha affermato il capo del Ministero dello Sviluppo Economico, Maxim Oreshkin, il governo vuole sviluppare un meccanismo per migliorare l'uso delle altre valute nel commercio estero. La popolazione, secondo i funzionari, non soffrirà: non ci sarà un divieto completo sulla circolazione dei dollari nel paese, come è avvenuto in URSS.

Tuttavia, il tasso di cambio del rublo potrebbe essere sotto attacco. Le controparti estere della Russia, per le quali l'abbandono del dollaro e il passaggio alle transazioni in valuta nazionale consentiranno di accumulare importanti riserve di rubli, potranno in qualsiasi momento gettare questo denaro nel libero mercato e far crollare seriamente il tasso di cambio russo. banconote.

Quasi l’intero blocco economico del governo russo sta preparando proposte per la de-dollarizzazione del sistema finanziario. Ai lavori del documento partecipano il Ministero delle Finanze, il Ministero dello Sviluppo Economico e la Banca Centrale. Secondo Oreshkin, si tratta della creazione di una serie di misure di incentivi che consentiranno l'uso di altre valute nelle relazioni commerciali estere.

“Questo tipo di operazione sarà più efficiente, conveniente e semplice”

- il ministro è fiducioso

Ricordiamo che Andrei Kostin, CEO di VTB, ha presentato il programma di de-dollarizzazione al presidente Vladimir Putin nel luglio di quest'anno. Il banchiere ha sottolineato che tali misure non significano il completo abbandono del dollaro, ma mirano ad espandere l'uso del rublo nei pagamenti internazionali. Inoltre, la diversificazione valutaria non sarà forzata: solo i rappresentanti delle imprese che ne trarranno effettivamente vantaggio potranno trarne vantaggio. Secondo Kostin, la graduale de-dollarizzazione dell'economia russa richiederà almeno 5 anni.

Secondo il dottore in scienze economiche Mikhail Delyagin, questo sarà un processo forzato e non indipendente.

“Gli Stati Uniti sono pronti a introdurre sanzioni che vietano alle banche statali russe e alle partecipazioni statali di effettuare transazioni in dollari sul mercato estero. La valuta americana sta diventando tossica. L’uso del dollaro potrebbe essere vietato anche ad altri paesi con cui la Russia è in contatto”.

- avverte l'esperto

Secondo Delyagin, con la diminuzione dei pagamenti in dollari, la Russia diventerà meno vulnerabile in caso di introduzione di sanzioni valutarie e avrà l'opportunità di stabilire rapidamente legami bilaterali con altri stati senza utilizzare la “moneta verde”.

Verrà ridotta anche la dipendenza dai rischi di shock economici globali, poiché un sistema di regolamento diversificato è meno suscettibile agli shock macroeconomici.

Allo stesso tempo, dicono gli esperti, il processo di de-dollarizzazione potrebbe rivelarsi ad alta intensità di manodopera e sarà complicato dalla riluttanza di altri paesi ad abbandonare il dollaro.

Attualmente, la struttura degli accordi per il commercio estero della Russia con altri paesi è approssimativamente la seguente:

• Il dollaro rappresenta circa il 70% dei proventi delle esportazioni.
• euro - poco più del 14%,
• rublo: più o meno lo stesso.

Le altre valute rappresentano meno del 2%. I pagamenti per le importazioni sono i seguenti:

• dollaro - 37%,
• euro - 31%,
• rublo - 29%,
• altre valute - meno del 3%.

Le statistiche ci permettono di concludere che il dollaro rimane la valuta principale dei pagamenti della Russia nel commercio estero: la sua quota nei proventi delle esportazioni è quasi il doppio della quota dei pagamenti nelle importazioni. Secondo l’analista del Gruppo Finam Alexey Korenev, gli accordi in valuta americana sono ben radicati in tutta la struttura economica globale. Sono più economici delle transazioni in altre valute e delle compensazioni.

“Se il contratto viene prolungato nel tempo, grazie alla stabilità del dollaro, è garantita l'assenza di perdite dovute alle fluttuazioni del tasso di cambio. Anche la Cina, che è impegnata in una guerra commerciale con gli Stati Uniti, non ha fretta di abbandonare il dollaro. Alla fine del 2017, circa l’88% del fatturato commerciale tra Russia e Cina in termini di esportazioni e circa il 74% in termini di importazioni veniva pagato in dollari”.

- osserva Korenev

Alexander Kuptsikevich, analista principale di FxProa, osserva: sebbene l'euro sia notevolmente indietro rispetto al dollaro, occupa un fiducioso secondo posto nel fatturato del mercato dei cambi degli insediamenti commerciali esteri russi. Tuttavia, anche il trasferimento massiccio di pagamenti nella valuta europea presenta le sue insidie. In particolare, il debito pubblico italiano ha un impatto negativo sull’euro. È cresciuto fino al massimo storico di 2.300 miliardi di euro e mantiene un trend di crescita che in futuro potrebbe superare il 13% del Pil italiano.

“Tutto ciò mette pressione sulla moneta unica europea e mina la fiducia nell’affidabilità dell’euro”

- ritiene l'esperto

A questo proposito, non c’è ancora motivo di affrettarsi a “tradire” il dollaro a favore dell’euro, soprattutto perché tali azioni raramente portano profitti e comportano il rischio di perdite ingiustificate.

Secondo Mikhail Delyagin, un altro rischio legato all'abbandono del dollaro è l'elevata volatilità delle valute dei paesi in via di sviluppo. Quest’anno lo yuan cinese è caduto del 6%. Le quotazioni della lira turca sono scese di oltre il 30%. Per regolare con le controparti nelle valute nazionali, sarà necessario acquistare le banconote appropriate. L’accumulo di riserve in valute instabili porterà al deprezzamento dei fondi immagazzinati in banconote che non sono incluse nel numero delle valute di riserva del mondo. Anche se le fluttuazioni sono minime.

"Se si moltiplicano i decimi e i centesimi di punto percentuale per il volume del fatturato commerciale, si ottengono perdite di centinaia di milioni e persino miliardi di dollari."

- Korenev avverte

Inoltre, le controparti straniere della Russia che accettano di abbandonare le transazioni in dollari dovranno acquistare rubli per gli accordi con le società nel nostro paese. Possiamo parlare di trilioni di rubli. Sarà difficile realizzare questa riserva sul mercato internazionale. “Anche i paesi amici della Russia possono riversare questo potenziale sul libero mercato, il che porterà ad un significativo crollo del rublo”

- Delyagin avverte

Gli operatori di borsa affermano che un certo numero di grandi società nazionali hanno già iniziato a diversificare urgentemente i propri investimenti.

“Molti operatori del mercato hanno aumentato la quota dell’euro nei loro portafogli, contando sul trasferimento di una parte dei pagamenti in questa valuta. “Solo nel mese di agosto, dalle tre maggiori banche russe sono trapelati 7,4 miliardi di dollari, di cui 5,9 miliardi sono andati a persone giuridiche”.

- ricorda Korenev

A questo proposito, secondo Alexander Kuptsikevich, ridurre la dipendenza dell’economia russa dal dollaro è una strategia a lungo termine che non sosterrà in modo significativo il tasso di cambio del rublo.

“Al contrario, tale retorica aumenterà ulteriormente la pressione sulla Russia da parte degli Stati Uniti e accelererà l’introduzione di sanzioni, il che è negativo per la valuta russa”.

- ritiene l'esperto

Per accelerare il processo di de-dollarizzazione dell'economia russa, la Russia deve commerciare più attivamente in rubli, euro e yuan, afferma Andrei Kostin, CEO di VTB. Il piano per eliminare la valuta americana è noto da tempo, ma non può ancora essere attuato. Iniziare ad abbandonare il dollaro quando la vendita di petrolio e gas sarà in perdita. La Russia lo farà per il bene di un obiettivo più globale?

Il CEO di VTB, Andrei Kostin, ha parlato di un piano in quattro punti per abbandonare la valuta statunitense. In primo luogo, si tratta di una transizione accelerata negli accordi con paesi stranieri per transazioni di esportazione-importazione verso altre valute. "Potrebbe essere l'euro, lo yuan o il rublo", ha spiegato Kostin in un'intervista a Izvestia.

Un’analisi dei flussi finanziari di VTB ha mostrato che in Estremo Oriente solo l’8% degli scambi con la Cina avviene in yuan, il 22% in rubli e quasi il 70% in dollari.

L’Europa da un lato e la Cina dall’altro sono importanti partner commerciali della Russia. Allora perché non cambiare con loro per regolare i conti in valuta locale invece che in dollari?

Secondo Kostin con la Cina sostanzialmente non ci sono problemi. Ha ricordato l'accordo recentemente concluso con Alrosa, leader mondiale dell'industria mineraria dei diamanti. Il mercato internazionale dei diamanti ha sviluppato la pratica di pagare in dollari. Ma a metà agosto Alrosa ha testato per la prima volta con clienti provenienti da India e Cina un meccanismo di pagamento alternativo in rubli invece che in dollari. L'azienda voleva capire quanto fosse fattibile un simile schema e quali sfumature debbano essere prese in considerazione. E la prima esperienza è stata positiva. Inoltre, la fornitura di diamanti alla Cina in rubli invece che in dollari non ha influenzato il prezzo delle pietre a causa del tasso di cambio competitivo di VTB Shanghai.

In Cina l’accordo è stato sostenuto da VTB. Alrosa ha ricevuto denaro in yuan sul suo conto corrispondente nella nostra banca a Shanghai e noi gli abbiamo pagato in rubli. Siamo il più grande market maker per la coppia rublo/yuan e questo non è stato un problema per noi. Questo tipo di accordo deve semplicemente essere ampliato, dipende in gran parte dal desiderio dei nostri esportatori", ha affermato Andrei Kostin.

Nel 2014, sullo sfondo delle sanzioni occidentali, la Russia si è resa conto della necessità di accelerare la dedollarizzazione. La Cina ha lo stesso obiettivo. Secondo la Banca di Russia, la quota dei pagamenti in rubli/yuan aumenta ogni anno. Se nel 2013 la quota del rublo russo nelle esportazioni verso la Cina era solo dell’1%, nel 2017 era già del 9,4%. Ma la quota del rublo nelle importazioni è addirittura diminuita: dal 3,9% nel 2013 al 2,7% nel 2017. Per quanto riguarda i pagamenti in yuan, la Cina non pubblica tali dati. Ma secondo le stime degli esperti, la quota dello yuan nei pagamenti per le importazioni è superiore a quella del rublo.

Per quanto riguarda la valuta americana, la quota del dollaro negli accordi tra Russia e Cina in questi cinque anni è scesa dal 97,8% al 78,8% per le esportazioni e dal 90,1% al 76% per le importazioni. Tuttavia, è chiaro che la valuta americana occupa ancora una posizione dominante sia nelle esportazioni che nelle importazioni nel commercio russo-cinese.

Il processo di sostituzione del dollaro in direzione cinese è stato avviato, ma procede ancora lentamente. Forse accelererà sullo sfondo dello scatenamento di una guerra commerciale da parte degli Stati Uniti con la Cina e della minaccia di imporre restrizioni sugli accordi per le banche statali russe.

In direzione occidentale, la Russia è pronta a passare dal dollaro all’euro negli scambi con l’Unione Europea. Le autorità russe ne hanno parlato più di una volta e questa primavera lo ha ripetuto anche il primo vice primo ministro e ministro delle finanze Anton Siluanov. Questa idea ha cominciato a prendere piede con rinnovato vigore sullo sfondo delle minacce degli Stati Uniti riguardo al Nord Stream 2 e al gas russo, senza i quali l’Unione europea tornerebbe all’età della pietra. E in generale, le imprese europee integrate nell’economia russa perdono denaro da più di un anno. Trasferire i pagamenti dal dollaro all’euro utilizzando le organizzazioni infrastrutturali europee per gli insediamenti renderebbe facile aggirare le sanzioni e le restrizioni statunitensi, ha affermato Siluanov. Tuttavia, ciò che conta anche qui è se l’UE lo vuole.

Naturalmente gli scambi con l’Europa vengono spesso effettuati in euro. Tuttavia, la quota principale delle forniture russe è ancora costituita da petrolio e gas, tradizionalmente scambiati in dollari americani. In realtà nessuno impedisce alla Russia di vendere questi beni in euro o yuan, nel caso della Cina. Ma questo potrebbe rivelarsi del tutto poco redditizio per noi.

“L’ambizione da sola non basta in questo caso. Abbiamo bisogno di una chiara comprensione di chi commercia con chi e come e come, dato che il costo di una serie di beni è legato al dollaro”, afferma Anna Bodrova, analista senior di Alpari. Non si tratta solo di petrolio e gas, ma anche di metalli preziosi, metalli non ferrosi, cereali, ecc. “Nessuno dei partner commerciali vorrà lavorare attraverso la doppia conversione. In secondo luogo, sorgono problemi tecnici. In che misura il rapporto tra l’offerta di moneta delle valute quotate è correlato al volume del commercio reale? In che modo le banche dei diversi paesi che prestano transazioni commerciali fisseranno i limiti sulle transazioni in valuta estera nell’ambito degli accordi commerciali? Con i rischi crescenti, l’assenza di misure di copertura efficaci e, di conseguenza, la perdita di profitto da parte dei partecipanti alle transazioni a causa delle forti fluttuazioni valutarie, il dollaro può avere il suo prezzo”, ritiene Bodrova.

“I regolamenti in yuan a priori sono associati al rischio di una grave sopravvalutazione a causa della tendenza altamente prevedibile di una svalutazione costante. Non è del tutto chiaro in quali condizioni la Cina potrà uscire dalla guerra commerciale con gli Stati Uniti. Credo che la manipolazione artificiale del tasso di cambio diventerà una pratica comune per il Celeste Impero. Se la Russia è pronta a perdere centinaia di milioni per ogni contratto petrolifero, forse lo yuan diventerà la valuta di transazione", afferma Artem Deev di AMarkets.

Anche i pagamenti in euro presentano delle insidie. “Il costo delle materie prime sarà ancora normalizzato nella valuta americana, quindi i partner russi dovranno fare scorta in anticipo di liquidità in euro per effettuare i pagamenti. Le operazioni di conversione tra dollari ed euro dovranno essere effettuate tramite il trattamento delle banche americane, il che implica la presenza di commissioni considerevoli. Eventuali costi aggiuntivi verranno infine trasferiti ai fornitori, riducendo i loro potenziali profitti. Abbandonare il dollaro nella fase attuale rischia di ridurre le entrate del settore petrolifero e del gas di oltre il 5%”, afferma Deev.

La principale difficoltà nel processo di de-dollarizzazione delle operazioni commerciali internazionali della Russia con i partner è proprio che abbiamo un’economia basata sulle materie prime e orientata all’esportazione. Iniziare ad abbandonare il dollaro quando la vendita di petrolio e gas sarà in perdita. All’inizio le perdite sono inevitabili. La Russia lo farà per l’obiettivo più globale e a lungo termine di eliminare il dollaro? Le dure sanzioni statunitensi previste per novembre potrebbero diventare un serio fattore scatenante per un’accelerata de-dollarizzazione del commercio.

In precedenza, ad esempio, pochi credevano che la Russia fosse in grado di compiere un passo serio per eliminare gli investimenti nel debito nazionale americano. Ad aprile ha tagliato il volume della metà e a maggio di tre volte di più, arrivando a 14,9 miliardi di dollari. L’ultima volta che la Russia ha avuto una quota così piccola del boom del Tesoro americano è stato nel 2007. In realtà, è stato da quell’anno che la Russia ha cominciato a fare grandi investimenti nel debito pubblico americano. Il volume massimo di investimenti è stato registrato nell’ottobre 2010, quando la Russia deteneva 176,3 miliardi di dollari in titoli americani.

“Tra le valute mondiali, il dollaro potrebbe competere con l’euro a lungo termine tra 8-10 anni, e con lo yuan in futuro tra 10-12 anni, così come con la sterlina, il cui livello di fiducia è ora in discussione a causa alla Brexit”, ritiene Bodrova.

Ma sarà difficile creare il proprio sistema di pagamenti in contanti in rubli. "Le ambizioni della Russia in questo caso superano il buon senso: al momento il rublo non è un'unità monetaria liquida nel mondo e non può in alcun modo resistere al dollaro", aggiunge l'esperto. La quota del rublo nei pagamenti internazionali, secondo Swift, è ancora estremamente ridotta: solo lo 0,2%.

Ma il rublo ha la possibilità di diventare una valuta regionale nel quadro degli scambi commerciali con i partner dell’Unione economica eurasiatica. Qui domina già il rublo, il che è logico, poiché si tratta di una valuta liquida per i partner. Pertanto, secondo la Banca di Russia, la quota del rublo nelle esportazioni in cinque anni (2013-2017) è aumentata dal 53,8% al 62,3%, nelle importazioni dal 60,7% al 78,1%. Mentre il dollaro e l’euro insieme rappresentano un terzo nei calcoli per le esportazioni russe e un quarto per le importazioni.

Nel 2014 avevano previsto che una svolta simile sarebbe avvenuta nel commercio con la Cina, ma hanno commesso un errore. “I paesi della CSI, in quanto partner commerciali della Russia, commerciano in rubli più facilmente. Da un lato c’è una certa memoria storica, dall’altro non hanno molta scelta. I partner europei e asiatici hanno molte opzioni e non è un dato di fatto che preferiranno quella che attualmente è vantaggiosa per la Russia”, afferma Bodrova.

I paesi dell’EAEU hanno precedentemente concordato di passare completamente ai pagamenti reciproci nelle valute nazionali (rubli russi e bielorussi, tenge e dram) entro il 2025-2030.

Il secondo punto del piano di dedollarizzazione del capo della VTB è il trasferimento degli indirizzi legali delle maggiori partecipazioni russe nella giurisdizione della Federazione Russa. "Sulla base dei nostri colleghi soggetti a sanzioni in aprile (Rusal, per esempio), ci siamo resi conto che la registrazione all'estero complica l'esecuzione di ulteriori compiti", ha spiegato il capo della VTB.

La terza parte del piano consiste nel cambiare la piattaforma per il collocamento degli Eurobond russi. "Proponiamo di trasferire il più possibile il collocamento degli Eurobond sul sito russo, di lasciare il depositario primario sotto forma di Euroclear e passare a quello russo", ha detto Kostin.

Si propone inoltre di concedere una licenza a tutti i partecipanti al mercato azionario in modo tale che operino secondo le stesse regole. Inoltre, ci sono una serie di problemi minori e la velocità della loro risoluzione può variare.

Deev dubita che questo passo possa aiutare. “In primo luogo, i veri giocatori non lasceranno mai il paradiso offshore per l’ambiente imprevedibile e pericoloso del mercato interno. In secondo luogo, tutte le loro riserve valutarie libere verranno comunque convertite in valuta estera, che non può diminuire del 10% in un giorno”, afferma.

Tuttavia, Bodrova ritiene che questa sia un’altra opzione per ridurre al minimo l’impatto delle sanzioni, che potrebbe funzionare. “Indipendentemente dal contesto delle sanzioni, negli ultimi anni si è verificato il ritorno di capitali alla giurisdizione russa. Oltre alla regolamentazione che i capitali russi devono affrontare all’estero, un certo ruolo ha giocato il fatto che gli investimenti russi all’estero non sono sempre stati efficaci, il rendimento non è stato sempre abbastanza alto”, dice Yaroslav Lisovolik, direttore del programma del Valdai Discussion Club. A suo avviso, il ritorno dei capitali continuerà e varrebbe la pena collegare questo processo con la necessità di saturare gli accordi nelle valute nazionali. Quindi questo capitale funzionerà a beneficio dell'economia russa.

La crescente pressione delle sanzioni statunitensi sulla Russia e l’instabilità del tasso di cambio del rublo rispetto al dollaro stanno costringendo molti politici ed economisti a escogitare progetti affinché la Russia smetta di utilizzare i dollari nei pagamenti e nelle transazioni finanziarie internazionali. È possibile? Invest Foresight ha chiesto a diversi importanti economisti esperti di rispondere alla domanda.

Yakov Mirkin, capo del dipartimento dei mercati internazionali dei capitali presso l'Istituto di economia mondiale e relazioni internazionali dell'Accademia russa delle scienze

Il dollaro è la valuta di riserva numero uno al mondo. I prezzi delle materie prime sono determinati in dollari: questi sono i prezzi del petrolio, dei metalli, del cibo e il costo dei derivati ​​sulle materie prime sulle borse di Chicago, New York e Londra. I prezzi del gas sono legati ai prezzi del petrolio. Tradizionalmente, i pagamenti per il petrolio e altre materie prime vengono effettuati ovunque in dollari. Se lo desideri, non puoi rifiutarti di utilizzare il dollaro nei pagamenti. Chi passa alle valute nazionali per tali pagamenti può trovarsi in una posizione di svantaggio in termini di concorrenza rispetto ad altri fornitori di materie prime. Perché? Perché gli acquirenti potrebbero subire perdite a causa delle differenze di cambio nel passaggio dal dollaro alla valuta nazionale e viceversa. E, in secondo luogo, perché le valute nazionali dei paesi in via di sviluppo, come Russia, Iran, Venezuela, Turchia e paesi post-sovietici, sono molto volatili. Per quanto riguarda lo yuan, ad esempio, si tratta di una valuta a cambio controllato, sostanzialmente non di mercato, nel cui calcolo ci si può facilmente mettere in svantaggio.

Certo, è possibile ridurre l’uso del dollaro, e questo può essere fatto con la forza, ma dal punto di vista dell’efficienza economica questa decisione sarà irrazionale. In futuro sì, ciò potrebbe diventare possibile, ma per rafforzare la posizione del rublo e utilizzarlo nelle transazioni finanziarie internazionali, è necessario stabilizzare la valuta nazionale. Ed è necessario che la quota della Russia nel PIL nominale nell’economia mondiale si aggiri intorno al 5-6%. E per questo, la Russia deve orientarsi verso una crescita economica stabile e sviluppare una macchina finanziaria stabile anziché piccola e speculativa.

Boris Kheifetz, Professore presso l'Università Finanziaria del Governo della Federazione Russa

Sì, ora molti paesi stanno cercando di ridurre la quota del dollaro nei pagamenti internazionali. Anche se, ovviamente, vale la pena ammetterlo: è molto difficile da fare. Finora non è stata raggiunta una svolta seria, poiché il dollaro si basa su un'economia molto seria con un peso molto serio. Un’economia che gioca un ruolo molto importante nel commercio internazionale. Ora la Turchia ha annunciato il desiderio di ridurre la quota del dollaro nei pagamenti e la Cina sta facendo alcuni tentativi. Ma ci sono anche dei rischi: le perdite nelle transazioni in caso di pagamenti in altre valute possono essere molto significative.

Per quanto riguarda la Russia, stiamo lavorando su questo argomento nel formato BRICS e i nostri principali partner in questa direzione sono India e Cina. Un'altra direzione per ridurre l'uso del dollaro nei pagamenti internazionali si osserva con i paesi della Comunità economica eurasiatica, qui anche la Russia sta facendo alcuni tentativi. Eppure dobbiamo ancora tenere conto di come è distribuito il commercio estero. Il nostro partner principale è l'Unione Europea, la sua quota nel fatturato del commercio estero è leggermente inferiore al 50%. Gli accordi con i paesi dell’UE richiedono l’euro e sarebbe possibile passare ad essi. Ma questo è da un lato. Guarda tu stesso: ora il rapporto dollaro-euro è 1,17, ma era 1,5, quindi l'euro si sta indebolendo rispetto al dollaro. E in questa situazione il passaggio alla moneta unica europea è vantaggioso per noi?

In una parola, ci sono delle prospettive, molti paesi stanno considerando la questione, ma verrà risolta molto, molto gradualmente. Penso che almeno nei prossimi 5 anni non ci saranno progressi seri nella risoluzione di questo problema.

Sergej Suverov, Responsabile del Dipartimento Analitico della Società di Gestione "BCS Savings"

La Russia può passare agli accordi in valuta nazionale solo con alcuni paesi e solo in casi rigorosamente definiti. Nell'elenco si possono citare innanzitutto la Cina e la Turchia, anche se in quest'ultima la lira si è ormai svalutata in maniera piuttosto grave. E in generale, se parliamo di pagamenti per beni nelle valute nazionali, questi paesi o altri sono pronti ad accettare questa opzione per ragioni politiche piuttosto che economiche. Allo stesso tempo, non sarà ancora possibile abbandonare completamente il dollaro; il dollaro è la principale valuta mondiale e rappresenta fino al 40% dei pagamenti internazionali. L'utilizzo di altre valute per il pagamento di beni può aumentare i costi di transazione, rendendo tali transazioni meno redditizie.

Se parliamo di beni specifici che possono essere pagati, per la Russia si tratta di risorse energetiche e metalli. Possiamo accettare valuta estera, ma non dollari, quando ci consegniamo qualsiasi prodotto. Tuttavia, in questa situazione è abbastanza difficile determinarne la nomenclatura. Ciascuna di queste operazioni, infatti, sarà il frutto di accordi personali, e non di un'idea strategica.

Igor Nikolaev, Direttore dell'Istituto di Analisi Strategica della società "Consulenti finanziari e contabili" (FBK)

Credo che le prospettive di ridurre l'uso del dollaro nei pagamenti economici esteri per i prodotti forniti non siano importanti. Certo, puoi smettere di usarlo. Ma alla fine stiamo abbandonando la valuta più forte del mondo. Bene, ok, vendiamo i nostri prodotti per rubli! Ma questa è una domanda per entrambe le parti. Dove possono prendere i nostri rubli gli acquirenti delle nostre merci? Perché ne hanno bisogno? Solo per effettuare pagamenti con noi, prendi una valuta che si sta indebolendo rispetto al dollaro? Non direi che questa sia una linea d’azione economicamente vantaggiosa. I turchi, per esempio, ci chiederanno di pagare in lire le loro forniture. Cosa significa che dobbiamo comprare lire proprio per loro, che ora si stanno indebolendo? Lo stesso yuan si sta indebolendo anche rispetto al dollaro. In una parola, l'idea è attraente, ma oggi economicamente è assolutamente non redditizia.

Potrebbe valere la pena abbandonare il dollaro, ma non è necessario. Queste sono solo emozioni. Guardate voi stessi, ci siamo ritirati dai titoli americani, abbiamo ridotto gli investimenti a 15 miliardi di dollari e a dicembre erano poco più di 100 miliardi di dollari. Ma questa è stupidità: alla vigilia di un forte rafforzamento del dollaro, ce ne siamo "ritirati". Calcola quanto hai perso? Circa un trilione di rubli. Se il dollaro può ancora essere sostituito con qualcosa, allora dovrebbero essere valute comparabili. Probabilmente l'euro. Ma la situazione non cambierà molto; anche noi siamo soggetti alle sanzioni dell’UE. Sterlina britannica, franco svizzero, yen giapponese. Sì, queste valute possono essere sostituite, ma saranno adatte solo per i pagamenti per i prodotti di questi paesi e il fatturato commerciale tra noi non è così elevato.

Nikita Maslennikov, capo del dipartimento di “Finanza ed Economia” presso l'Istituto per lo Sviluppo Contemporaneo

C’è una tendenza verso una diminuzione nell’uso del dollaro, eppure c’è una certa diminuzione del ruolo del dollaro nel sistema monetario e nei pagamenti globali. Oggi il dollaro rappresenta il 40% dei pagamenti e dei regolamenti internazionali e circa il 60% delle posizioni di riserva delle banche centrali del mondo. E negli ultimi 10-15 anni si può vedere uno spostamento verso l'aumento della quota dell'euro, la quota dello yuan cinese è in crescita, anche se rappresenta ancora solo circa il 2%. Indicatori piuttosto stabili si riscontrano per la sterlina britannica e lo yen giapponese, il franco svizzero, il dollaro canadese e quello australiano. Insomma, una tendenza c'è, la domanda è: quanto tempo ci vorrà, ad esempio, per allineare il dollaro all'euro e portare lo yuan in terza posizione? Ad oggi non esiste una risposta certa, probabilmente il processo potrà richiedere almeno 10-15 anni; Questa cifra implica anche una possibile diminuzione della quota del dollaro nei pagamenti internazionali per la Russia - 10-15 anni.

A proposito, anche gli stessi Stati Uniti non beneficiano del rafforzamento del dollaro. Si tratta, ad esempio, di un onere aggiuntivo sulla bilancia commerciale. Di conseguenza, avremo guerre commerciali e, in futuro, una grave instabilità economica. Nel frattempo, i pagamenti nelle valute nazionali sono più costosi in termini di costi di transazione. E le imprese scelgono il dollaro come valuta più conveniente e relativamente economica rispetto ad altre. Sì, se per pagare i nostri prodotti passiamo ad altre valute, dovremo comunque tenere conto dell'equivalente in dollari; non è un caso che il primo vice primo ministro Anton Siluanov abbia espresso una riserva speciale su questo equivalente in uno dei suoi discorsi; Inoltre, per passare a tali pagamenti è necessaria un’infrastruttura finanziaria bilaterale.

MOSCA, 18 settembre - RIA Novosti, Natalya Dembinskaya. Dopo molti anni di conversazioni e riflessioni su come ridurre la dipendenza dalla principale valuta mondiale, il dollaro americano, gli Stati si stanno muovendo verso azioni concrete. Recentemente, il capo della VTB, Andrei Kostin, ha presentato un piano per abbandonare la valuta americana. Il presidente della Commissione europea, Jean-Claude Juncker, ha espresso al Parlamento europeo le sue proposte per privare il dollaro del suo status attuale. Ciò che i governi sono pronti a fare per liberarsi dalle catene del dollaro e dove l '"americano" ha già acceso la luce rossa - nel materiale RIA Novosti.

Il piano di Kostin

Il piano del capo della VTB prevede la ri-registrazione delle maggiori partecipazioni russe nella giurisdizione nazionale, il collocamento di eurobond sul sito russo, nonché la concessione di licenze a tutti i partecipanti al mercato azionario. Il primo e principale punto del programma è una transizione accelerata negli accordi con l'estero per le transazioni di esportazione-importazione verso altre valute. Alcuni passi in questa direzione sono già stati compiuti: dal 2014 sono in vigore accordi con la Cina sul commercio bilaterale di rubli.

Secondo le previsioni del Ministero dello Sviluppo Economico, quest’anno il fatturato commerciale tra Mosca e Pechino raggiungerà i 100 miliardi di dollari e aumenterà anche il volume dei pagamenti nelle valute nazionali. Nel 2017, circa il 10% dei pagamenti per le forniture dalla Russia alla Cina sono stati denominati in rubli; le aziende russe hanno pagato quasi il 15% delle importazioni cinesi in yuan.

Il prossimo passo importante che la Russia è pronta a compiere è abbandonare il dollaro per pagare il suo principale bene di esportazione: il petrolio. Gli analisti sottolineano che la valuta americana può essere esclusa in questo momento dagli accordi con Cina, Turchia e Iran, il che non farà altro che rafforzare la tendenza verso la de-dollarizzazione.

La Cina sta andando nella stessa direzione. A marzo, Pechino, nel mezzo dello scoppio della guerra commerciale con gli Stati Uniti, ha inferto un duro colpo al dollaro sul mercato globale dell’energia aprendo le negoziazioni dei futures petroliferi nella valuta nazionale. Questa si è rivelata una misura preventiva tempestiva. Ora il Celeste Impero pagherà le forniture fisiche di petrolio in yuan.

Gli analisti notano: abbandonare il dollaro è consigliabile non solo per i pagamenti per il petrolio, ma per tutti i pagamenti in generale. La Russia, ad esempio, potrebbe iniziare con l’Unione Eurasiatica.

L’Europa è stanca del dollaro

Anche l’Europa sta perdendo centinaia di milioni a causa delle guerre commerciali lanciate da Trump. Il capo della Commissione europea Jean-Claude Juncker, parlando davanti al Parlamento europeo, ha affermato la necessità di privare il dollaro del suo status di principale valuta mondiale.

©AP Photo/Evan Vucci

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Lo smantellamento dovrebbe ricominciare dai petrodollari: Juncker si è lamentato del fatto che l'Europa paga l'80% delle importazioni di energia in valuta americana. Ha anche definito assurdo che le aziende europee acquistino aerei europei in dollari e non in euro.

La moneta europea deve diventare “il volto e lo strumento di una nuova Europa sovrana”, ha sottolineato Juncker.

Rublo o euro

L'accordo delle controparti di investire le loro valute nel rublo, per poi pagarle il petrolio fornito, contribuirebbe al rafforzamento della valuta russa. Tuttavia, il problema principale sono gli alti rischi del rublo, che è volatile e imprevedibile in termini di redditività. Per commerciare in altre valute, il solo desiderio della Russia non è sufficiente; è necessaria anche la buona volontà dei paesi partner.

"Il passaggio è ovviamente possibile, ma dovranno essere concessi sconti o preferenze in modo che coprano almeno i rischi dei partner", afferma Sergei Khestanov, consigliere del direttore generale per la macroeconomia di Otkritie Broker. Pertanto, per ora, gli accordi in euro sembrano un’opzione più realistica.

D’altro canto, alcuni paesi hanno già espresso il desiderio di passare ai pagamenti nelle valute nazionali. In particolare la Turchia, che ha vissuto il crollo della lira a causa delle sanzioni di Washington. Con i suoi maggiori partner - Cina, Russia, Iran e Ucraina - la Turchia è pronta a commerciare nelle valute nazionali, ha affermato il presidente del paese Recep Tayyip Erdogan. Come con i paesi europei, se lo desiderano, ha aggiunto il leader turco.

Rivolta anti-dollaro

Tuttavia, non sarà possibile abbandonare completamente il dollaro. Il sistema finanziario globale è strutturato in modo tale che l’“americano” rappresenta il 70% di tutti i pagamenti. “La Russia commercia petrolio ed è denominato in dollari, pertanto, per sostenere le operazioni di importazione ed esportazione, una parte significativa delle riserve deve essere in valuta americana”, spiega l’analista Timur Nigmatullin.

L'esperto economico indipendente Anton Shabanov ritiene che l'idea di passare alle valute nazionali negli accordi reciproci sia abbastanza logica. Ma il piano proposto dal capo della VTB "sembra, se non un'utopia, almeno un aereo dei fratelli Wright", ha osservato Shabanov alla radio Sputnik. Il fatto è che non ci sono abbastanza infrastrutture globali per attuare il piano.

In un modo o nell’altro, secondo le previsioni della Banca Mondiale, il dollaro perderà il suo ruolo principale nel sistema finanziario globale. Sarà sostituito da un sistema di tre valute: l’euro, il dollaro e una sorta di valuta asiatica, molto probabilmente lo yuan.

L'economista americano ed ex consigliere del FMI Barry Eichengreen spiega l'inevitabilità della perdita del dollaro come valuta principale del mondo: il potere delle moderne tecnologie finanziarie sta distruggendo gli “effetti di rete” che hanno creato un monopolio valutario naturale. Paragona questo processo allo sviluppo di sistemi operativi per l'elettronica personale: non è più necessario utilizzare solo Windows.

La rivolta contro il dollaro potrebbe essere molto più forte di quanto previsto dalla maggior parte degli economisti, avverte Gal Luft, direttore esecutivo dell’Institute for Global Security Analysis. Ha ricordato che gli Stati Uniti stanno conducendo una guerra economica contro due dozzine di paesi del mondo con un PIL totale di oltre 15mila miliardi di dollari. Russia e Cina hanno tracciato la rotta, attirando sempre più partecipanti al “blocco anti-dollaro”. Secondo Luft, il fronte principale su cui si deciderà il futuro del dollaro sarà il mercato globale delle materie prime, compreso il mercato petrolifero da 1,7 trilioni di dollari.

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