Уходящий июль оказался очень жарким на дискуссии относительно перспектив курса российского рубля. Отметились на данную тему, наверно, все – чиновники, экспортеры, импортеры, биржевые аналитики и.т.д.

Сильный рубль – это низкая инфляция и, как следствие, низкие процентные ставки. Сильный рубль очень любят глобальные спекулянты, соответственно, сильный рубль - это рост котировок российских акций. Сильный рубль очень любят импортёры товаров. Сильный рубль позволяет российским компаниям без проблем заниматься импортом технологий. Естественно, сильный рубль нравится обычным гражданам, ведь он делает доступным поездки за рубеж и качественные импортные товары. Достаточно вспомнить потребительский бум середины нулевых годов.

Слабый рубль выгоден российскому бюджету, который по-прежнему в значительной степени формируется за счет сырьевого экспорта. Понятно, что взять налоги с Роснефти или Газпрома намного легче, чем с большого числа небольших предприятий, которые до сих пор в большей или меньшей степени работают “в серую” - размер теневого сектора в экономике России оценивается примерно в четверть ВВП. Естественно, слабый рубль выгоден также экспортерам и импортозаместителям.

Однако дело в том, что курс рубля для России - это вопрос прежде всего политический, а не экономический. И с точки зрения политики России однозначно нужен сильный рубль. Дело даже не в том, что сильный рубль означает низкую инфляцию и социальную стабильность в обществе. Сильный рубль - это основа геополитического статуса России как глобального игрока. Евразийская интеграция и роль России на пост советском пространстве. Можно сколько угодно говорить о великом советском прошлом, вспоминать его достижения, но граждане бывшего СССР уже 25 лет живут в буржуазном мире, и в подавляющем большинстве рассуждают, прежде всего, с финансовой точки зрения, четко определяя свой экономический интерес. Российская Федерация будет привлекательна для политической интеграции бывших советских республик тогда и только тогда, когда уровень жизни, т.е. валютных доходов, в Российской Федерации будет значительно выше, чем на остальном постсоветском пространстве.

Скрепить ядро бывшего СССР, Беларусь, РФ и Казахстан, может только наднациональная евразийская валюта, которая по определению не должна быть слабой. Однако экономики Беларуси и Казахстана намного меньше, чем экономика Российской Федерации, а значит – гипотетический евразийский алтын будет очень похож на российский рубль. Даже если евразийский ЦБ будет размещен в Алматы, а не в Москве.

Как же добиться сильного и стабильного рубля в нынешней непростой экономической и политической ситуации?

Возможно, стоит вспомнить старый, давно забытый, валютный коридор из 90-х. Всё новое - это хорошо забытое старое. Для большинства предприятий и граждан это бы значительно снизило риски неопределенности. ЦБР мог бы, например, зафиксировать курс рубля до 1.08.17 на уровне 65 руб./$, ограничив его колебания +/- 10% от установленной отметки. Возможности ЦБР по поддержанию финансовой стабильности очень серьезны, международные резервы России составляют почти $400 млрд. Плюс, естественно, стоит вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортёрами в размере 50-75%.

Неплохой идеей может также стать фиксация курсов российского рубля к белорусскому и казахстанскому тенге. Однако это, конечно, предмет переговоров с нац. банками Беларуси и Казахстана.

Кто-то напомнит, что финал политики валютного коридора в августе 1998 был очень безрадостным. Однако тогда у России была серьезная проблема короткого суверенного долга и зависимости от внешних кредиторов. Фактически тогда ключевые решения по российской экономической политике принимал МВФ. Экономический суверенитет России полностью отсутствовал.

Сейчас данной проблемы в принципе просто нет.

«Почему же рубль такой дешевый?» - такие вопросы сегодня стали как нельзя актуальны. Мы предлагаем вам вместе рассмотреть эту ситуацию и разобраться в тех причинах, которые оказывают влияние на установление стоимости той или иной валюты.

Если мы проследим изменение стоимости продуктов первой необходимости за последние 2-3 года, то мы увидим, что ценники увеличились на 5-10%, а некоторые позиции подскочили в своей стоимости и на 15%. В развитых странах при повышении инфляции и росте цен на продукты, увеличиваются и зарплаты, т.е. происходит их индексация на тот же уровень, на который они «обесценились».

К сожалению, в России реального уровня заработной платы не наблюдается, когда как цены практически на всю продукцию, потребляемую нами, .

Особенно это хорошо заметно сейчас по импортной бытовой технике, электронике и тем продуктам питания, которые привозятся к нам из-за границы.

Уже сегодня совершенно очевидно , что российская продукция практически не вывозится на мировой рынок, исключение составляют лишь углеводороды (нефть, газ). А если на какую-то продукцию нет спроса, значит, нет спроса и на ту валюту, в которой они продаются.

Почему в мире так ценится доллар США ? По одной простой причине – он является международной, свободно конвертируемой валютой, за которую можно купить товары практически в любой стране.

Рубли же «ходят», в основном, только по территории России и некоторых ее ближайших соседей, что отрицательно сказывается на их международной стоимости.

Если вспоминать то, чему нас учили в школе и институте , то понятия политика и экономика являются совершенно разными. Но если посмотреть на реалии нашей жизни, то становится совершенно ясно, что одно понятие не только взаимосвязано с другим, но оно и дополняет второе.

• Посмотрите на экономику США – она не подкреплена практически ничем, деньги печатаются в огромных количествах, государственный долг страны превышает все мыслимые и немыслимые размеры. Однако из-за своего авторитета и положения в мировом сообществе, американская валюта является международной, и ее стоимость год от года растет.
• Если же обратиться к ситуации в России, то мы увидим, что наш экономический сектор совершенно не развит. Все, что мы можем предложить на экспорт – это наши природные богатства , куда входит высококачественная древесина, природные ископаемые и т.д.

Долгое время наша страна за счет такого экспорта получала огромные прибыли , но в связи с развитием технологий и появления стран конкурентов, которым добыча той же нефти обходится гораздо дешевле, цена на нее стала падать. В след за этим и рубль начал терять в цене.

Далее – политическая ситуация, которая обострилась после конфликтов на Украине и вмешательства в них России. Евросоюз и США ответили на это санкциями, из-за которых наша страна потеряла привлекательность для инвесторов.

Все это привело к оттоку капитала, снижению международного авторитета, выставлению препон со стороны других стран, которые мешают нашему развитию. Именно эти причины можно выделить в качестве основных обстоятельств, из-за которых рубль постоянно дешевеет.

Чтобы этого не допустить, нужно переходить на отечественные товары и развивать промышленность для снижения доли импорта и повышения экспорта.

Наталья Мильчакова, замдиректора аналитического департамента «Альпари» : Я полагаю, что сильный рубль в настоящее время для России невыгоден. Невыгоден производителям экспортных товаров (так как сильная валюта - это всегда удар по отечественным экспортерам), невыгоден и производителям товаров, которые продаются на внутреннем рынке, если у них есть мощные иностранные конкуренты. Сильный рубль выгоден разве что населению, поскольку реальные доходы растут, но даже при слабом рубле, если у потребителя есть выбор - купить импортный товар или вместо него более дешевый отечественный, - то такая возможность выбора немного сглаживает негативные последствия снижения реальных доходов. Основной экспортный товар России - все еще нефть и газ. Тем не менее с начала этого года доля ненефтегазовых доходов в доходах бюджета увеличилась почти до 40%, однако это произошло при сокращении доходов от экспорта нефти и газа, а последнее произошло из-за низкого спроса на энергоресурсы в Европе - у нашего основного клиента на энергорынке. Обесценение рубля вместе с постепенным восстановлением спроса в развитых странах Европы сейчас может переломить тенденцию. Ставка правительства и монетарных властей России на девальвацию рубля имеет значение, так как слабая национальная валюта действительно повышает конкурентоспособность отечественных товаров за рубежом. Также обесценение национальной валюты стимулирует развитие собственного производства в несырьевых отраслях и импортозамещение, потому что импортные товары резко дорожают, а у отечественного производителя аналогичного товара есть шанс доказать, что он конкурентоспособен. Так, в апреле текущего года в РФ производство в пищевой промышленности выросло почти на 3% к апрелю 2015 года, в текстильной и швейной - почти на 2%, в производстве обуви и кожи - на 7%, в химической промышленности - на 5%, в машиностроении (кроме автомобилестроения) - более чем на 4%. Однако идет мощный спад в автопроме, металлургии, строительстве, деревообработке. Как видим, импортозамещение в России стимулируется преимущественно в потребительском секторе и в тех отраслях, которые имеют конкурентный потенциал. Сегодняшний экономический курс ориентирован на экспортеров, в основном на экспорт энергоресурсов, но не на всех, так как, например, металлургическая отрасль от девальвации практически не выиграла из-за падения экспортных цен на металлы. В развитии импортозамещения в пищевой промышленности российское продовольственное эмбарго помогает слабому рублю, при этом слабый рубль стимулирует развитие собственного производства товаров в иных отраслях, производящих потребительские товары. Наш производитель мог бы больше выиграть от девальвации, если бы кредиты были более доступными, ставки более низкими, тогда страна могла бы скорее выйти из состояния спада. Экономическая модель не слишком помогает модернизации, но тут дело не в слабом рубле, а в не очень понятной отечественным производителям и иностранным инвесторам денежно-кредитной политике.

Потенциал для укрепления рубля в принципе есть даже при низкой цене на нефть. Например, за счет притока иностранных инвестиций, снижения процентных ставок, которые могут стимулировать отечественных инвесторов вкладываться в реальный сектор, а также за счет валютных интервенций ЦБ. Из политических факторов - отмена антироссийских экономических санкций. Иностранные инвестиции могут приходить в РФ даже в условиях санкций, например, если будет объявлено о приватизации части госпакетов таких «лакомых кусочков», как крупные нефтяные госкомпании. Что касается справедливости курса рубля к доллару и евро, я считаю, что текущий курс немного занижен, но занижен спекулятивно, так как в курсе рубля отыгрываются еще и политические риски типа санкций. Влияния экспортеров на занижение курса рубля не оказывается, если бы это было так, тогда доллар и евро бы падали к рублю более резкими темпами, так как ЦБ продавал бы валюту, но этого не наблюдается. По моей оценке, справедливым курсом рубля к доллару был бы курс в 60-62 руб./долл., а к евро - 69-71 руб./евро.

Полагаю, что Греф имел в виду отмену экономических санкций, потому что до полного разрешения всех противоречий России и Украины должно пройти как минимум несколько лет. Безусловно, если санкции сегодня были бы отменены хотя бы частично, это могло бы вызвать спекулятивный подъем рубля как минимум до 62-63 руб./долл., даже несмотря на то, что нефть пока очень осторожно колеблется вокруг уровня в 50 долларов за баррель. Однако отмена санкций может достаточно негативно сказаться на развитии импортозамещения, поэтому правительству необходимо предусмотреть меры по защите отечественного производителя. Рубль, хоть и укрепляется с начала года, но предсказуемым он не стал совершенно, и в ближайшее время таковым не станет. Для того чтобы рубль был более предсказуем, необходимо, чтобы либо Россия перешла из категории развивающихся стран в категорию развитых, а Москва все-таки стала мировым финансовым центром, как предсказывал Дмитрий Медведев в период своего президентства, либо чтобы курс рубля был фиксирован Банком России и централизованно понижался и повышался в зависимости от изменения цены на сырьевые товары.

Алексей Калачев, эксперт-аналитик АО «ФИНАМ» : Банальную истину, что сильная национальная валюта выгодна импортерам, а слабая - экспортерам, бессмысленно опровергать. Очевидно же, что предприятия с высокой долей экспортной продукции чувствовали себя куда лучше в 2015 году, чем ориентированные в большей степени на внутренний рынок, а хуже всего пришлось тем, в чьем производстве велика доля импортных комплектующих. Благодаря девальвации рубля на плаву удержался нефтегазовый сектор и металлургия, даже несмотря на радикальное снижение мировых цен на сырье. Имея солидную экспортную составляющую, хороший рост показали аграрный сектор и химическая промышленность. А зато машиностроение, во многом зависящее от импорта, получило двойной удар - и рост себестоимости производства, и падение платежеспособного спроса.

Конечно, промышленность хотела бы поменяться местами с экспортерами, но повышением курса рубля этого не совершить, если продукция неконкурентоспособна на внешних рынках, а низкий уровень покупательской способности не обеспечивает внутреннего спроса.

Для модернизации нужны, грубо говоря, две вещи: инвестиции и технологии. (Говоря не грубо, нужно гораздо больше - культура, наука, образование, здравоохранение - все то, что связано с развитием человеческого капитала. Но, ладно, оставим это за скобками.) Имея много дорогих денег можно, как предполагается, все это купить. Вероятно, опрошенные руководители видят такой идеальный сценарий - им государство выделит инвестиции (своих-то нет), а рубль почему-то будет дорогим, и они купят себе модернизацию. Но так не будет, это какой-то сон Веры Павловны.

Напротив, низкий курс рубля, и даже экономический кризис, могут стать базисом модернизации: дешевая, уже дешевле чем в Китае, но еще более-менее квалифицированная рабочая сила, дешевые по внутренним ценам сырье и энергетические ресурсы могли бы стать привлекательными для переноса на территорию России современных промышленных производств (в том числе производящих на экспорт) - а это как раз и инвестиции, и технологии, и конкурентоспособность продукции, и низкая себестоимость производства.

Что для этого нужно, известно давно, и секрета тут нет - открытая экономика, либерализация внутренней жизни, благоприятная правовая среда, миролюбивая внешняя политика. В закрытой крепости, противостоящей миру не бывает эффективной экономики. Как бы кому ни хотелось, а не бывает. И этого не изменить никаким валютным курсом, ни высоким, ни низким.

Экспортеры и бюджет, конечно в выигрыше, но не думаю, что возможно сколько-нибудь долго удерживать искусственно заниженный курс валюты. На этом фоне мы бы наблюдали рост валютных резервов.

Рубль отвяжется от нефти тогда, когда нефть перестанет быть главным экспортным товаром, генерирующем валютные поступления в страну. К примеру, перемена вектора с оттока капиталов из страны к притоку инвестиций способно перехватить первенство в формировании курса. Рост внутреннего потребления произведенной в стране продукции, рост в экспорте доли продукции более высокого передела, чем газ, нефть и нефтепродукты, снижение зависимости от импорта, т.е. все то, что называют диверсификацией экономики, также способны отвязать курс рубля от нефти.

В последние месяцы наблюдается стабилизация и даже признаки некоторого оживления в экономике. Например, ощутимо замедляются темпы падения продаж легковых автомобилей, а этот сектор рынка чрезвычайно уязвим от кризисных событий. Жизнь продолжается, и по мере появления относительной стабильности и предсказуемости, в том числе и валютной, бизнес начинает приспосабливаться к новым условиям существования.

Оптимален ли текущий курс для экономики? Трудно сказать, ведь для нефтяников, металлургов, химиков он выгоден, а для машиностроителей он убыточен. Тут можно спросить и наоборот, а оптимальна ли в таком случае структура экономики? Очевидно, что нет.

Валютный курс адекватен совокупности факторов, влияющих нам него, в том числе и состоянию экономики, и экспортным ценам, внутреннему спросу, и внешней политике. Если бы удалось устранить текущую геополитическую напряженность, то не то что курс рубля, а весь мир был бы другим. Естественно, что любое мирное урегулирование было бы благотворным. Конфликт - дело затратное, и никогда себя не окупает. Снятие напряженности способствует большей предсказуемости, предсказуемость - росту инвестиций, инвестиции - укреплению национальной валюты.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента ФК AForex : Ситуацию, которая складывается на российском валютном рынке очень трудно рассматривать с позиции выгоды для национального производства. Теория гласит, что слабая валюта повышает конкурентоспособность национальных производителей. Это действительно так, но данное правило работает только на рынке с развитой конкуренцией, где экспортная и импортная продукции обладают схожим качеством, но разными ценами. К сожалению, российская продукция в большинстве отраслей априори не может конкурировать с западными аналогами даже при более низких ценах. Учитывая сказанное, курс рубля в России определяется не стремлением государства повысить уровень конкурентоспособности национальных производителей, а простой потребностью обеспечить большие поступления в бюджет за счет более дорого экспорта энергоресурсов. На этом фоне потенциал укрепления рубля выглядит крайне незначительным в отличие от девальвации, которая при возобновлении коррекционной динамики нефти практически неминуема. Даже улучшение геополитической обстановки не сможет ослабить высочайшую корреляционную связь между нефтью и рублем. Другими словами, иных драйверов, кроме как высокие цены на черное золото, просто нет.

Кирилл Яковенко, аналитик «Алор Брокер» : На мой взгляд, слабый рубль не является надежной опорой для развития экпортоориентированных отраслей экономики, за исключением нефтегазового бизнеса. Сейчас принято говорить о безудержном росте несырьевого экспорта: сегодня впервые за всю современную историю его доля превысила экспорт нефти и газа и достигла 54%, а к концу года и вовсе перешагнет 60%. На мой взгляд, ситуация далека от идеальной, поскольку причины такого роста не в развитии экспортоориентированной промышленности, а в том, что менее чем за два года цены на нефть снизились вдвое, при этом, несмотря на то, что несырьевой экспорт существенно вырос в объемах, в валютном выражении выручка самих предприятий практически не изменилась. То есть говорить о каких-то сдвигах в экономике по части диверсификации доходов все еще нельзя.

Слабый рубль ни коим образом не способствует модернизации производства и снижению расходов производителей: двукратный рост стоимости импортируемого оборудования, компонентов, а для ряда отраслей, например, фармакологии - и сырья, существенно усугубило положение производителей. Опять же, на внешние рынки российских производителей толкает не столько их привлекательность, сколько резкое снижение спроса на внутреннем. Чем ниже курс рубля и выше темпы инфляции, тем быстрее сворачивается рынок потребительски товаров и услуг внутри страны, а за исключением нефтегазовой отрасли, именно он формировал львиную долю прибыли для российских предприятий. На внешних рынках выше конкуренция, что приводит к политике снижения цен для обеспечения конкурентоспособности и поддержания уровня продаж.

Ну и конечно, слабый рубль - это высокие ставки по кредитам для бизнеса и рост долгового бремени по валютным кредитам.

Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни» : Рубль, к сожалению, как был «бумажной нефтью», так пока ей и остается: корреляция курса рубля с ценой нефти очень высокая и пока не видно предпосылок, чтобы появились другие долгосрочные факторы влияния на курс. Рубль продолжает демонстрировать высокую волатильность, именно поэтому и проводятся такие исследования, с целью повлиять на Минфин, на регулятор, с целью убедить власть проводить последовательную политику укрепления рубля. У такой политики будет один большой плюс: появится стабильный внутренний спрос на товары и услуги, и начнет расти благосостояние граждан. Население будет уверено в завтрашнем дне, сможет позволить себе строить долгосрочные планы на 3, 5, 10 лет вперед. Пока же кризисы происходят с периодичностью примерно в 6-10 лет и не позволяют, например, эффективно решать жилищные вопросы для большинства россиян.

Да, девальвация рубля подавалась как помощь экспортерам, но на деле этим же экспортерам необходимо закупать импортное оборудование, которое для них становится дороже, а зачастую вообще перестает быть доступным из-за санкций. Проводить модернизацию мешает не только низкий курс рубля и недоступность некоторых видов современного оборудования, например, в нефтепереработке, но высокая стоимость заимствований: для того чтобы поддерживать рубль, сохраняется высокая ключевая ставка.

Роман Кузнецов, аналитик QBF: Девальвация рубля благоприятно отразилась на положении отечественных экспортеров. Однако, поскольку около 85% экспорта приходится именно на добычу полезных ископаемых, ослабление позиций рубля лишь точечно улучшило ситуацию в производстве, в то время как для компаний, ориентированных на внутренний рынок, ситуация усугубилась. Помимо падения потребительского спроса, компании столкнулись с как минимум двукратным ростом цен на передовые технологии, закупаемые за рубежом. Это привело к резкому урезанию вложений в основную деятельность и перевело промышленность в режим накопления капитала. Данную проблему отмечает и Министр экономического развития Алексей Улюкаев, объясняя причины снижения темпов роста ВВП в I квартале 2016 года. Высокие затраты на модернизацию производства значительно тормозит экономическое развитие страны, причем как на текущем этапе за счет падения капиталозатрат, так и в перспективе, за счет усугубления технологического отставания.

Курс рубля за период с января по 1 июня 2016 года укрепился по отношению к доллару на 8,7%, при увеличении стоимости нефти на 79,4% с минимальных значений, достигнутых в январе 2016 года. На конец апреля текущего года рубль демонстрировал рост к доллару на 9,5% при подъеме котировок черного золота на 55%. Как мы можем заметить, степень зависимости динамики курса рубля от стоимости нефти снизилась в текущем году, однако это вряд ли можно назвать благоприятным изменением. В качестве причин появления данной динамики можно назвать необходимость сокращения дефицита государственного бюджета за счет роста его доходов. Если отбросить нефтяной фактор, то курс рубля будет рассматриваться относительно паритета покупательной способности валюты. Иными словами, в том случае, когда затраты на выпуск продукции в РФ начнут снижаться к общемировому уровню, мы сможем наблюдать укрепление курса рубля. На текущий момент, в силу технологического отставания, этот процесс может затянуться.

Фактор геополитической напряженности и санкции наносят не столь ощутимый урон экономике в текущий момент, однако приводят к замедлению темпов ее роста в перспективе. Ограничение доступа к новейшим разработкам, высокая их стоимость на фоне девальвации рубля и рост стоимости заемных ресурсов в совокупности негативно отражаются на перспективах восстановления экономики и, как следствие, котировках национальной валюты. Снятие геополитической напряженности одновременно сделает Россию более привлекательной для долгосрочных иностранных инвестиций за счет того, что продемонстрирует готовность государства к партнерству и позволит развивать международные связи в корпоративном секторе, что может привести к укреплению рубля на 10-15% с текущих уровней. Стабильность курса рубля, наблюдаемая последние два месяца, является благоприятным фактором для бизнеса, однако это с малой долей вероятности отразится на его поведении, поскольку снижение волатильности национальной валюты не приводит к росту внутреннего потребления.

Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем : Сильная валюта работает на покупателя, слабая - на продавца. Если мы делаем ставку на импорт станков и оборудования, то нам нужен сильный рубль. Но в условиях санкций любая попытка массовой закупки оборудования столкнется с противодействиями правительств западных стран. Скорее всего, никакой закупке просто не позволят состояться, и цена рубля не будет иметь значения.

На внутреннем рынке укрепление рубля никогда не играло значимой роли. При повышении стоимости иностранной валюты цены на товары росли, но при понижении - цены у нас никогда не падали.

Деньги - это товар, и их цена определяется соотношением спроса и предложения. Если не запускать станок, то цена рубля будет определяться спросом на него. Для того чтобы повысить этот спрос, нужно увеличивать экспорт, причем не за счет снижение валютной цены, поскольку в этом случае фактическая цена рубля упадет. Возможно, мы можем увеличить объемы экспорта оружия и продовольствия. Но сделать это будет непросто, и не только и не столько из-за санкций. Военный рынок зарегулирован, а сельскохозяйственный переполнен - увеличить и там и там свою долю очень трудно, почти невозможно. Но есть и другой, более эффективный метод повышения спроса на национальную валюту - переход на расчеты в рублях во внешней торговле: тогда всем, кто покупает наши товары и, в первую очередь, наше сырье, сначала придется купить рубли. Вот когда спрос на рубли, а значит, и курс рубля, вырастут.

Сегодня рубль недооценен. Отчасти это, похоже, было сделано сознательно - для удобства сырьевого экспорта, отчасти порождалось российским ценообразованием, когда товары у нас (в рублях) стоили и стоят во много раз дороже, чем в других странах (в валюте). Но сработал и психологический фактор. Эпоха «деревянного» рубля породила стойкое недоверие к рублю как таковому. При любой возможности наш человек стремится купить иностранную валюту, повышая спрос на нее и предложение рубля, тем самым снижая курс рубля. Если мы хотим повысить курс рубля, то цены в рублях не должны отличатся от европейских в три семь раз.

Даже при прекращении санкций трудно ожидать повышения нашего экспорта. Все, что Западу действительно нужно - он покупает и сейчас. А вот повышения импорта стоит ожидать. Так что после снятия санкций надежд на укрепление рубля станет меньше. Кроме психологических: к валюте страны, находящейся под санкциями, доверие еще ниже. Но вряд ли это доверие сильно вырастет. У недоверия к собственной валюте у нас слишком давние причины. Так что снятие санкций не очень поможет укреплению рубля.

Заявление Грефа рождает подозрение, что может быть, вся эта история с укреплением рубля и была задумана для того, чтобы побудить наше руководство «примириться» с Западом, причем на условиях Запада, то есть сдаться.

Российская валюта бьёт исторические рекорды, стоимость на товары и услуги увеличивается, а с экранов телевизоров нас уверяют в том, что в слабости рубля есть свои выгоды. В этой статье мы разберёмся: слабый рубль — это хорошо или плохо?

Слабый рубль - это хорошо

• Неустойчивая денежная единица страны может принести выгоду при экспорте каких-либо товаров заграницу. При этом должны учитываться ещё два фактора: обширный ассортимент товара, предлагаемого на экспорт, и небольшое повышение уровня цен. Чуть ли ни единственный ценный продукт, который экспортирует Россия другим странам — это энергетические ресурсы. Когда национальная валюта слабеет, стоимость нефти снижается, а рубль возмещает потерю. В этом случае надежда возлагается на импортозамещение. Помимо снижения конкурентоспособности необходимо также учитывать и другие факторы, которым могут мешать правительственная политика или налоговые сборы.
• Нестабильная валюта приносит выгоду госбюджету и правительству. Когда стоимость нефти снижается, недостаток госбюджета возмещается средствами с реализации газа и нефти. С другой стороны, снижается и общий доход жителей страны, что негативно сказывается на общем экономическом облике России. В этом случае восполнение бюджета воспринимается, как попытка удержать стабильность.
• Центробанк принимает непосредственное участие в поддержании рубля, и ему это невыгодно. В противном случае, Центральный Банк страны мог бы запросто ещё увеличить стоимость доллара.

Слабый рубль - это плохо

• Если организация берёт займ в другой стране, то делается это в долларах, а доход со сбыта товаров и услуг исчисляется российскими рублями. Когда необходимо отдавать долг, то ослабление курса рубля несёт в себе увеличение общей суммы долга. Это может быть чревато банкротством даже крупных предприятий.
• Почти половина товаров привозится в Россию на импорт — вся продукция оплачивается долларами. Когда слабеет национальная валюта, то снижается и платежеспособность населения страны. Это в полной мере иллюстрирует текущее повышение уровня цен в рамках страны.
• Россия столкнулась с полным обесцениванием рубля в 90е годы. В магазинах на каждом товаре была указана цена в долларах. Это говорило о том, что рубль не имел никакой стоимости и был признан обычной бумажкой. В те времена население нашей страны действительно столкнулось с понятием слабого рубля.

Единственный вариант, когда неустойчивая национальная валюта может быть выгодна правительству страны — это преобладание доли экспортируемых товаров над импортными. При этом важно расширить ассортимент экспортируемого товара. Должно также контролироваться повышение уровня цен — инфляция не должна превышать 3%. В противном случае разговоры о выгодности слабого рубля не имеют под собой обоснованной почвы, ведь каждый из нас может ощутить это на собственном примере.

"– Эй, Центральный банк, послушай, вот если сейчас нефть идёт по 80 долл. за баррель, то где наш доллар по 45 рублей? Этот вопрос сейчас задают многие, глядя на оторвавшиеся от реальности котировки российского валютного рынка, - пишет в своём Живом Журнале экономист Андрей Нальгин . - Так в чём причина?

Радикальный каминг-аут на эту щекотливую тему совершил, однако не Центробанк, а Министерство экономического развития. Его переназначенный глава, Максим Орешкин, честно признался: всё дело в политике.

Да, в той курсовой политике, которую в последние 1,5 года проводят правительство и ЦБ. Именно она привела к искусственной девальвации рубля почти на 20%. Ровно об этом на сессии по поддержке экспорта Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2018) заявил министр экономического развития Максим Орешкин. По его словам, таков очевидный результат внедрения бюджетного правила, в рамках которого Минфин скупает на Московской бирже иностранную валюту и продает отечественную, направляя на эти цели все сверхдоходыбюджета от цен на нефть выше 40 долл. за баррель.

Зачем? Если бы мы не сделали то, что мы сделали, то при цене 80 долл. за баррель рубль бы пошёл туда, где он был до кризиса - 50 рублей за доллар, а то и ниже бы уходил, – честно признался чиновник. По мнению которого, это бы подкосило конкурентоспособность всех.

В принципе, это секрет Полишинеля, что российские монетарные власти активно вмешиваются в рынок с целью подправить невыгодный обменный курс. Тем не менее, раньше они как-то не делали акцента на желании спекулировать валютой, объясняя интервенции заботой о пополнении валютных резервов и желанием придать рублю дополнительную устойчивость. Теперь фиговый листочек окончательно сброшен за ненадобностью.

Не то, чтобы такой утилитарный подход к валютному рынку был какой-то экзотикой – достаточно посмотреть на Японию, например, – но российская практика обнаруживает свою специфику. Всё же квазирыночные манипуляции с национальной валютой – прерогатива Центрального банка, но не министерства финансов. И делаются они совсем не за бюджетный счёт, и воздействие на экономику получается заметно иным.

Российские же финансовые власти производят экономическую нелепицу, одной рукой размещая бюджетные рубли в иностранные облигации под 1-2% годовых, а другой – занимая те же рубли на внутреннем рынке под 6-8% годовых. Но это ещё полбеды. Искусственное занижение курса национальной валюты, во-первых, можно смело относить к одной из форм протекционизм­а, консервирующего неэффективности в реальном секторе. Товаропроизводители вместо того, чтобы ломать голову над повышением конкурентных свойств собственной продукции, сосредотачивают усилия на лоббировании валютных спекуляций. Соответственно, без такого вот курсового зонтика их товары так и остаются никакими, а стимулы к совершенствованию производства исчезают постепенно.

Во-вторых, когда такое занижение курса идёт за счёт части сверхприбыли, изымаемой в казну у экспортёров, а сам бюджет остаётся дефицитным и финансируется в том числе за счёт роста госдолга, экономика остаётся на голодном пайке. Финансовые ресурсы из неё изымаются на склад, а их возвращение в случае необходимости если и происходит, то не по рыночным законам, а по чиновничьим.

Судьба Резервного фонда, бездарно потраченного на поддержку особо приближённых, и ФНБ, уже наполовину разбросанного по сомнительным активам, типа украинских облигаций, должна бы тут насторожить всех. Но люди слепо верят в мантру о поддерживающем валютном курсе.И в итоге получается, что слабый рубль, поначалу отражавший слабость российской экономики, теперь все её слабости культивирует и усиливает.А вам это надо?"

Похожие статьи