A presença de tal documento não garante o recebimento de cem por cento do financiamento, pois os investidores estão principalmente interessados nos riscos existentes e no nível de rentabilidade. Por isso é necessário entender o que é e o que deveria ser um plano de investimentos.
Agora é improvável que você consiga encontrar um investidor que considere propostas quando não tiver um plano de negócios claro, preparado de acordo com todos os padrões aceitos.
O plano de negócios deve refletir ao máximo a iniciativa de investimento da empresa que necessita de financiamento e definir claramente todos os objetivos principais. Tais documentos descrevem o processo de funcionamento e a direção da atividade. Os objetos de investimento e os volumes necessários estão claramente indicados.
Os investimentos podem ser fornecidos de diversas formas: financeiros, tangíveis, intangíveis, etc.
A entidade de investimento precisa criar um plano de investimento que concentre políticas, objetivos e estratégias voltadas para o alcance de determinados objetivos.
É necessário também que o documento contenha indicadores claros que caracterizem os resultados esperados com a implementação do plano de negócios. Deve ser indicado o período de tempo durante o qual se pretende implementar o projeto e obter lucro.
Tal documento deve divulgar integralmente todos os pontos fortes e fracos e conter informações completas sobre o montante de investimento de capital necessário.
Em relação a uma determinada organização, é indicada uma estratégia específica para a implementação de uma ideia de negócio, tendo em conta todos os indicadores da investigação de marketing.
A documentação do projeto deve apresentar um cronograma de investimento mostrando a demanda pelo valor do financiamento que os investidores estão dispostos a oferecer em função da taxa de juros.
Via de regra, quanto maior a taxa de juros, menor será o valor de financiamento desejado.
Na construção dos cronogramas de investimento, são levados em consideração:
Demanda esperada por produtos;
Nível de salários dos funcionários;
Outras despesas (aluguel, reparos, etc.);
Tecnologia de produção.
Em primeiro lugar, o plano de investimento deve conter informações sobre o trabalho realizado até ao momento para implementar a ideia de negócio. Esta parte também identifica todas as pessoas que elaboraram o projeto e descreve passo a passo todas as ações destinadas a atingir os objetivos.
Devem ser fornecidos cálculos preliminares sobre o retorno do capital investido, os períodos de retorno, o nível de rendimento esperado e certas garantias.
A segunda parte deve conter informações sobre a competitividade, estratégia de marketing e reputação da organização. Também é descrito o processo de formação do custo dos produtos e indicados os métodos para sua implementação.
A terceira parte indica a situação financeira. Ou seja, são listados os ativos fixos disponíveis e anexados os relatórios dos meses anteriores.
A quarta parte contém uma visão tecnológica. Indica o que a organização precisa para atingir seus objetivos. Isto pode incluir instalações de produção adicionais, disponibilidade de matérias-primas, procura de fornecedores ou empreiteiros, tecnologia de produção, etc.
A seguir, é descrito detalhadamente o processo de dispêndio eficiente de investimentos de capital e é realizada uma análise da rentabilidade do projeto de investimento. Na análise, são levados em consideração os indicadores mais baixos nos quais o projeto permanecerá rentável.
Plano de negócios de investimento
Um plano de negócios é parte integrante do planejamento de negócios como um processo contínuo de desenvolvimento organizacional. Um plano ou projeto de negócios de investimento é uma manifestação documentada da iniciativa de investimento de uma entidade económica, que prevê a aplicação de capitais num determinado objeto de investimento real, visando a concretização de determinados objetivos de investimento determinados no tempo e a obtenção de resultados específicos planeados.A principal fonte de capital neste caso é um investidor externo que não conhece o empreendimento ou a ideia de investimento proposta e exige grande detalhamento dos assuntos que lhe interessam.
O plano de negócios de investimento é utilizado para necessidades de crédito e é submetido ao banco para apreciação do comitê de crédito como confirmação da viabilidade econômica do projeto, emitido por consultores profissionais.
Um plano de negócios de investimento (ou crédito) por si só não é garantia de obtenção de recursos emprestados, uma vez que o banco ainda empresta para um projeto, e não um documento que o descreve. Tal plano de negócios revela detalhadamente as questões de interesse do banco: plano financeiro, análise qualitativa de risco, cálculo da rentabilidade do projeto, seus indicadores integrais. Atualmente, nenhum banco aceitará um projeto para consideração se o pacote de documentos do mutuário não for acompanhado de um plano de negócios que atenda aos padrões aceitos pelas instituições de crédito russas.
A necessidade das empresas russas desenvolverem um plano de negócios de investimento foi causada por uma série de razões:
Adaptação da experiência estrangeira no desenvolvimento de projetos de investimento às condições nacionais. Isto determinou a obrigatoriedade de tipificação da metodologia e documentação utilizada na área empresarial;
a utilização de computadores pessoais, o que determinou a necessidade e possibilidade de criação de software para desenvolvimento e análise de projetos de investimento. Programas funcionais comerciais e padrão, bem como programas preparados pelos próprios desenvolvedores do projeto, são usados em muitos cálculos;
avaliação do plano de negócios pelos titulares de recursos financeiros ou seus mutuários e credores do ponto de vista do retorno dos recursos investidos e da obtenção de lucro ou outro efeito positivo.
Um plano de negócios avalia uma situação promissora tanto interna quanto externamente. É o documento mais compacto que permite ao empresário não só tomar uma decisão informada, mas também indicar o que e quando deve ser feito para corresponder às expectativas quanto à eficácia do projeto. A aprovação e viabilidade do projeto dependem da veracidade do documento. Um plano de negócios responde às perguntas: a ideia é boa? a quem se destina o novo produto (serviço); este produto (serviço) encontrará um comprador; Com quem você terá que competir?
Para projetos de médio e longo prazo, o desenvolvimento de planos de negócios é uma etapa central no planejamento de investimentos. Seu conteúdo principal é a formação dos principais componentes do projeto e sua preparação para implementação.
O conteúdo principal desta etapa inclui os seguintes tipos de trabalho:
Desenvolvimento do conceito e posterior desenvolvimento do conteúdo principal do projeto (recursos - limitações - resultado);
estabelecimento de contactos comerciais e estudo aprofundado dos objetivos dos participantes;
planejamento estrutural;
organização e realização de concursos, celebração de contratos com os principais empreiteiros;
obter aprovação para continuar o trabalho.
Para projetos de curto prazo, de pequena escala ou locais que não impliquem custos significativos e tenham um período de implementação muito curto, o plano de negócios combina todas as etapas e trabalhos realizados na fase de pré-investimento.
Para desenvolver uma estratégia de desenvolvimento para uma grande empresa, é elaborado um plano de negócios corporativo (global).
Ao desenvolver um plano de negócios, você deve primeiro decidir: qual é o propósito de desenvolver um plano de negócios. Esses objetivos poderiam ser:
Compreenda por si mesmo o grau de realidade de obtenção dos resultados indicados em um projeto concluído ou condição técnica;
convencer os colegas da realidade do alcance de determinados indicadores qualitativos ou quantitativos do projeto proposto;
preparar a opinião pública para a corporatização do empreendimento de acordo com o esquema proposto, que os autores consideram ótimo;
provar a um determinado círculo de pessoas a viabilidade de reestruturar o trabalho e reorganizar uma empresa existente ou criar uma nova empresa;
atrair a atenção e aumentar o interesse de um potencial investidor.
As empresas que operam numa situação estável e produzem um produto para um mercado bastante estável desenvolvem um plano de negócios que visa melhorar a produção e encontrar formas de reduzir custos. Estas empresas prevêem constantemente medidas para modernizar os produtos que produzem e formalizá-los sob a forma de planos de negócios locais.
As empresas de risco que produzem produtos com risco aumentado trabalham sistematicamente em planos de negócios para o desenvolvimento de novos tipos de produtos, transição para tecnologias, etc.
Se uma empresa, tendo delineado um aumento significativo na produção de produtos tradicionais ou no desenvolvimento de novas tecnologias, não dispõe de capacidade suficiente para a sua produção, pode passar pela atração de investimentos de capital ou pela procura de novos parceiros.
Nesse caso, o plano de negócios é utilizado na busca de investidores, credores e investimentos de patrocínio. Para fazer isso, pode ser preparado um resumo de uma ou duas páginas do plano de negócios, que permite aos investidores, credores e outros parceiros verem as características e benefícios importantes do projeto. Este documento é denominado proposta comercial. É utilizado em negociações com possíveis investidores e futuros parceiros.
O plano de negócios deve ser apresentado de forma que permita ao interessado compreender claramente a essência do negócio e o grau de interesse em sua participação nele. O volume e o grau de especificação das seções do plano são determinados pelas especificidades e área de atuação do empreendimento.
Deve ser escrito de forma simples e clara e ter uma estrutura clara, por exemplo, aquela recomendada pelo Ministério de Desenvolvimento Econômico da Rússia:
1. Parte introdutória.
2. Revisão do estado da indústria (produção) a que pertence o empreendimento.
3. Descrição do projeto.
4. Plano de produção do projeto.
5. Plano de marketing e vendas.
6. Plano organizacional para implementação do projeto.
7. Plano financeiro para implementação do projeto.
8. Avaliação da eficiência económica dos custos incorridos durante a implementação do projeto.
Vamos dar uma olhada mais de perto no conteúdo de cada seção. A parte introdutória do plano de negócios inclui:
Folha de rosto;
resumo;
memorando de confidencialidade.
A página de título contém o nome da empresa que inicia o projeto, o nome do projeto, o local e a hora de seu desenvolvimento.
O resumo é um breve resumo da essência do projeto de investimento. Este é um documento que revela toda a atratividade e necessidade de atingir um determinado objetivo. Deve ser curto e despertar o interesse do leitor. O resumo é escrito por último, pois resume todas as informações contidas no projeto. O resumo apresenta dados que devem permitir a um potencial investidor compreender o que está em jogo, qual o custo esperado e a rentabilidade do projeto.
É elaborado um memorando de confidencialidade para alertar as pessoas que analisam o plano de negócios sobre a confidencialidade das informações nele contidas. O memorando pode conter um lembrete de que o leitor assume a responsabilidade e garante que as informações contidas no plano não serão divulgadas sem o consentimento prévio do autor. O memorando pode conter exigências de devolução do plano de negócios e proibição de cópia do material.
Passemos agora diretamente ao desenvolvimento de um plano de negócios de investimento, que deve começar com uma revisão do estado da indústria (produção) a que a empresa pertence, destinada a resolver dois problemas principais:
1) estudar o estado e as tendências de desenvolvimento da indústria como objeto de investimento;
2) fazer uma previsão do volume de produção de produtos e serviços que uma empresa pode produzir em um ambiente competitivo.
Para resolver a primeira tarefa do plano de negócios, é aconselhável fornecer uma análise retrospectiva da situação atual da indústria, o desenvolvimento da indústria nos últimos 5 a 10 anos e descrever possíveis tendências no desenvolvimento do indústria como um todo, as indústrias correspondentes nas regiões onde os produtos estão planejados para serem vendidos no exterior.
Para solucionar o segundo problema, é necessário descrever os principais concorrentes nos mercados regional, interno e externo nas seguintes posições:
Nomenclatura e vendas de produtos;
os mercados em que operam e as participações nesses mercados;
a competitividade dos seus produtos;
políticas de preços e vendas;
estado da base de produção.
A análise desses dados permitirá determinar as vantagens competitivas de sua empresa ou identificar suas deficiências e determinar métodos de competição com empresas concorrentes. Os resultados da análise serão um dos critérios com base nos quais um potencial investidor poderá avaliar as capacidades da empresa para competir com sucesso com empresas semelhantes.
A descrição do projeto deve indicar de forma breve e clara a essência e as principais disposições do projeto. Esta seção cobre os seguintes problemas:
O que a empresa faz ou fará (são fornecidos dados sobre a dimensão e perspectivas da empresa, o perfil das suas atividades, as características dos bens e serviços produzidos e outras informações que proporcionam as vantagens competitivas desta empresa);
qual a procura esperada para os bens e serviços propostos, a previsão da sua implementação para vários anos (aqui são apresentadas as principais tendências de desenvolvimento do mercado, as fragilidades das empresas concorrentes, os planos de crescimento e expansão das atividades);
o valor das receitas da venda de produtos ou da prestação de serviços, o valor dos custos e do lucro bruto, o nível de rentabilidade, o período de retorno dos investimentos (nesta parte do plano de negócios você deve apresentar a economia do empreendimento: dados de lucro, rentabilidade esperada, retorno sobre o capital investido, prazo para atingir o ponto de equilíbrio e excesso de recebimentos de caixa sobre pagamentos);
quanto dinheiro precisa ser investido no projeto para sua implementação (indicar resumidamente o valor do financiamento necessário e a direção de utilização do capital);
por que a empresa conseguirá penetrar rapidamente em novos mercados de bens e serviços (esta seção indica as vantagens competitivas da empresa em um determinado período e possíveis vantagens após a implementação do projeto proposto, fraquezas dos concorrentes e outras condições).
O plano de produção fornece informações sobre a segurança do projeto de investimento do lado produtivo e tecnológico.
Em termos de produção, você precisa fazer o seguinte:
Declare os objetivos da estratégia de longo prazo da empresa;
descrever a estrutura da produção planejada, sua base de matérias-primas e esquema tecnológico do processo produtivo, fontes de energia, calor e abastecimento de água;
fornecer dados sobre o pessoal de produção, o programa de treinamento e reciclagem;
descrever o plano para levar o empreendimento à plena capacidade de projeto;
fornecer informações sobre o status do trabalho no projeto e capacidades de produção.
Para caracterizar o andamento das obras do projeto, são necessários os seguintes dados:
O grau de desenvolvimento dos produtos propostos para produção;
suporte jurídico do projeto;
trabalho concluído no projeto;
disponibilidade de espaço de produção;
a necessidade de aquisição de equipamentos;
nomes de fornecedores, prazos de entrega e custo dos equipamentos;
tipos de fontes de energia;
características da matéria-prima base;
características da infraestrutura produtiva (incluindo transporte interno e externo);
situação ambiental relativa às descargas na bacia hidrográfica e às emissões para a atmosfera.
O plano de marketing e vendas é um dos mais significativos e complexos de um plano de negócios. Os resultados da pesquisa de mercado são a base para o desenvolvimento de uma estratégia de marketing e preços de longo prazo para uma empresa e sua política atual. Eles determinam as necessidades de recursos humanos e materiais.
Devido à importância e complexidade desta secção, é aconselhável prepará-la primeiro e, se possível, verificar os dados do mercado, os seus volumes e taxas de crescimento a partir de fontes adicionais e alternativas.
A pesquisa de mercado em um plano de negócios inclui três blocos:
1. Análise da procura de bens e serviços no mercado selecionado e suas tendências de desenvolvimento.
2. Descrição da estrutura do mercado, seus principais segmentos, análise das formas e métodos de venda.
3. Estudo das condições competitivas nos segmentos de mercado selecionados para atuação.
Todas as seções subsequentes do plano dependem das estimativas de vendas feitas nesta seção. O volume de vendas de bens e serviços previsto em resultado de pesquisas de mercado tem impacto direto no plano de produção, no plano de marketing e no montante de capital investido que o empreendimento necessitará. Os dados obtidos durante a análise da situação competitiva determinam em grande parte a estratégia de vendas e a estratégia de preços da empresa em segmentos de mercado selecionados.
O plano organizacional para a implementação do projecto define a estrutura e a política de gestão e fornece uma breve descrição da composição da equipa de gestão.
Ao descrever a estrutura organizacional de uma empresa, você deve considerar:
Principais divisões da empresa e suas funções:
distribuição de responsabilidades do pessoal de gestão;
métodos de interação entre departamentos;
o interesse da empresa nos resultados finais;
novos tipos de trabalho decorrentes dos objetivos do empreendimento;
qualificações de pessoal necessárias.
O plano de negócios fornece informações detalhadas sobre cada chefe da empresa, os maiores acionistas, membros da equipe de desenvolvimento do projeto e a área de trabalho gerenciada.
O plano financeiro do projeto é preparado após a preparação do plano de marketing e do plano de produção. Ao desenvolvê-lo, deve-se levar em consideração a diversidade de interesses dos participantes do projeto de investimento. O plano financeiro deve incluir uma breve visão geral do ambiente em que a empresa irá operar. Deve conter dados como volume de vendas, lucro bruto, custos de equipamentos, mão de obra e outros custos, além de uma análise operacional detalhada das receitas e despesas, da formação do lucro líquido do empreendimento. Isso fornecerá uma visão completa da lucratividade do empreendimento. Esta seção do plano de negócios só pode ser elaborada após a definição do escopo (limites) do projeto, bem como dos custos imprevistos e da inflação.
O escopo (limites) do projeto envolve a definição de:
Todas as atividades que devem ser realizadas no local da fábrica;
operações adicionais relacionadas à produção, extração de recursos naturais, tratamento de águas residuais e emissões;
transporte externo e armazéns de matérias-primas e produtos acabados;
atividades complementares externas (habitação, formação profissional, programas de educação geral, construção de instalações recreativas).
As despesas imprevistas são divididas em materiais e financeiras. As contingências materiais estão relacionadas à precisão da previsão de vendas, requisitos do projeto, materiais e serviços. Para evitar perdas, é incluída no custo do projeto do objeto uma reserva para custos imprevistos no valor de 5 a 10% do custo estimado do objeto.
As contingências financeiras estão associadas à inflação, alterações na taxa básica de juros e outros fatores.
A inflação é contabilizada usando os seguintes dados:
O índice geral de inflação interna do rublo, determinado tendo em conta uma previsão de trabalho sistematicamente ajustada da evolução da inflação;
previsões da taxa de câmbio do rublo;
previsões de inflação externa;
previsões de mudanças ao longo do tempo nos preços de produtos e recursos (incluindo gás, petróleo, recursos energéticos, equipamentos, obras de construção e instalação, matérias-primas, certos tipos de recursos materiais), bem como previsões de mudanças no nível de salários médios e outros indicadores para o futuro;
previsão de taxas de impostos, taxas, taxas de refinanciamento do Banco Central da Federação Russa e outras normas financeiras de regulamentação estatal.
Utilizando os dados acima, é necessário estudar o impacto da inflação nos indicadores de preços, na necessidade de financiamento e na necessidade de capital de giro.
A elaboração de um plano financeiro ocorre em várias etapas:
Etapa 1 - previsão do volume de vendas. São calculados os volumes e o valor das vendas nos mercados relevantes para cada ano.
Etapa 2 - cálculo dos custos dos produtos e serviços comercializados. Os cálculos são feitos com base na previsão de volumes de vendas, padrões vigentes, política de preços e condições de vendas.
Etapa 3 - descrição das contrapartes, sua confiabilidade, distribuição dos contratos ao longo do tempo, custos pelas contrapartes.
Etapa 4 - cálculo do fornecimento de matérias-primas, energia, água (técnica e potável), peças de reposição e materiais operacionais para os primeiros cinco anos, bem como fornecimento de recursos trabalhistas.
Etapa 5 - previsão de custos (condicionalmente fixos, condicionalmente variáveis e totais) ao longo dos anos.
Etapa 6 - cálculo do lucro planejado. É elaborado um plano de lucro esperado e calculado o lucro ou prejuízo líquido de cada ano.
Etapa 7 - análise do ponto crítico de volume de vendas. O volume crítico representa a receita que cobre com precisão os custos operacionais de produção de produtos e serviços. Esse valor da receita é chamado de ponto de equilíbrio. É necessário analisar o volume crítico de produção.
Etapa 8 – descrição das fontes de financiamento.
Ao descrever as fontes de financiamento, é utilizado o seguinte esquema:
Fontes de formação de recursos:
- Fundos próprios;
- fundos emprestados;
política de distribuição de lucros após impostos:
- parcela dos lucros destinada ao fundo de acumulação;
- pagamento de dividendos (prazos e juros);
medidas para controlar os pagamentos dos consumidores, política financeira relativa ao seguro de crédito;
critérios para avaliar a eficácia;
métodos de seguro.
Se estiver prevista a utilização de um empréstimo para financiar o projeto, o plano de negócios fornece um cálculo do procedimento e do prazo para obtenção e reembolso do empréstimo, bem como para o pagamento de juros.
Como resultado dos cálculos efetuados no plano de negócios, são elaboradas três formas básicas de demonstrações financeiras: demonstração de lucros, demonstração de fluxo de caixa e balanço.
A demonstração dos resultados ilustra a relação entre os rendimentos recebidos no processo de atividades produtivas da empresa (projeto) durante o período do projeto, com as despesas incorridas no mesmo período e associadas ao recebimento de rendimentos. O relatório de lucros é necessário para avaliar a eficácia das atividades (económicas) atuais. A análise da relação entre receitas e despesas permite avaliar as reservas para aumento do capital social do projeto, bem como calcular os valores dos diversos pagamentos de impostos e dividendos.
A demonstração do fluxo de caixa fornece informações sobre a formação das fontes de recursos financeiros e a utilização desses recursos financeiros. As fontes de recursos do projeto podem incluir: aumento do capital social por meio da emissão de novas ações, aumento da dívida por meio de empréstimos e emissão de títulos, receitas de vendas de produtos e outras despesas. Em caso de recompra de ações ou perdas em outras vendas e atividades não operacionais, poderão aparecer valores negativos nas posições correspondentes.
As principais áreas de aplicação dos recursos estão associadas, em primeiro lugar, aos investimentos em ativo permanente e reposição de capital de giro; em segundo lugar, com a implementação das atuais atividades produtivas (operacionais); em terceiro lugar, com o serviço da dívida externa (pagamento de juros e reembolso da dívida); em quarto lugar, com liquidações com o orçamento (pagamento de impostos) e, por fim, com pagamento de dividendos.
Um ponto importante é que nem todos os custos correntes do projecto funcionam como uma saída de fundos, mas apenas despesas operacionais e pagamentos de juros correntes. A depreciação, sendo um dos itens de custo, é uma fonte de financiamento do ativo imobilizado. Conseqüentemente, o volume de caixa livre para o projeto é igual à soma do lucro líquido e dos encargos de depreciação por um determinado período de tempo. O reembolso da dívida externa é feito com recursos livres e não com lucros.
No balanço, por uma questão de conveniência de análise na prática de projeto, é utilizado um balanço agregado, ou seja, em formato ampliado. O objetivo do balanço de um projeto de investimento é ilustrar a dinâmica das mudanças na estrutura da propriedade (ativos) do projeto e nas fontes de seu financiamento (passivos). O balanço oferece a capacidade de calcular indicadores geralmente aceitos da situação financeira do projeto, avaliar a liquidez, índices de rotatividade, manobrabilidade, solvência geral, etc.
Plano de projeto de investimento
O plano de negócios de um projeto de investimento é um documento que descreve todos os aspectos mais significativos do projeto futuro, tendo em conta as tarefas atribuídas a este documento.O objeto desse plano de negócios é um projeto de investimento. O assunto pode ser: avaliação da ideia, análise de rentabilidade, justificativa para possibilidade de obtenção de financiamento externo, busca de parceiros, etc.
De acordo com a declaração de objetivos, o plano de negócios pode ter requisitos muito diferentes em termos de estrutura, conteúdo e até discurso.
Assim, em um dos planos de negócios (sabia-se que um empresário bastante conhecido o leria), os especialistas do Grupo ABS utilizaram palavras, imagens e padrões de fala utilizados por essa pessoa. Para tanto, foram coletados seus discursos públicos, identificadas ideias recorrentes e preferências de fala estáveis, e compilado um retrato psicológico. O texto do documento foi construído levando em conta essas informações e foi escrito “na língua dele”.
O processo de planejamento empresarial pode ou não incluir diversas etapas de análise do projeto: pesquisa de mercado, desenvolvimento de estratégias básicas e funcionais, estimativa de custos, etc.
A estrutura de um plano de negócios para um projeto de investimento pode ser assim:
1. Resumo do projeto (0,75 páginas).
Componentes:
1. Objetivo do projeto.
2. Produtos (serviços) do projeto.
3. Prazo do projeto.
4. Breves características financeiras do projeto.
2. Produtos do projeto (substância do projeto, descrição do projeto).
Significado geral: descrição da ideia e área temática do projeto.
1. O objetivo geral e a essência do projeto.
2. Sistema de metas e composição planejada de resultados.
3. Descrição dos produtos do projeto.
4. Disponibilidade (necessidade de obtenção) de autorizações e licenças.
5. Efeito social do projecto (novos empregos, melhores condições de vida, etc.).
6. Efeito ambiental do projeto (se houver).
3. Análise da indústria (Análise das práticas empresariais).
Significado geral: descrição da prática e experiência (se possível, também estrangeira) na realização de casos semelhantes. (Como isso pode ser feito e como a abordagem escolhida no projeto se relaciona com tudo isso?) Permite identificar possíveis alternativas (tecnológicas, técnicas, organizacionais, etc.), analisá-las e avaliar a viabilidade de cálculos subsequentes .
1. Definição da indústria.
2. Estado e fase do ciclo de vida da indústria. Atividade empresarial na indústria.
3. Inovações, mudanças e tendências na indústria.
4. Tipos tradicionais e novos de organização (formatos) de negócios na indústria, suas vantagens e desvantagens. Fatores que influenciam a escolha do formato de negócio.
5. Principais questões que precisam ser abordadas na criação de um negócio.
6. Proporções e indicadores técnicos e económicos da indústria.
7. A ideia do projeto no contexto do desenvolvimento da indústria.
8. Análise de alternativas de implementação do plano e escolha de uma delas.
4. Análise de mercado.
Significado geral: pesquisa do meio ambiente de onde virá o dinheiro em troca dos produtos do projeto.
1. Descrição dos consumidores-alvo.
2. Análise do segmento alvo.
3. Informações sobre concorrentes (produtos, preços, promoção, distribuição). Seus pontos fortes e fracos, as soluções de marketing de maior sucesso.
4. Previsão do volume de vendas em termos físicos e sua justificativa.
5. Plano de marketing.
Significado geral: desenvolver formas de obter recursos do ambiente externo.
1. Análise SWOT e estratégia de projeto.
2. Preços (para cada produto do projeto).
3. Promoção de produtos.
4. Distribuição de produtos.
6. Plano de produção.
Significado geral: determinar e avaliar em espécie e em termos monetários as ações para a criação de um negócio e os processos do seu funcionamento.
1. Justificativa da localização.
2. Soluções técnicas e construtivas.
3. A necessidade de espaço de produção, a possibilidade de alugar instalações, adquiri-las, etc.
4. Processo de produção. Lista de todas as principais operações de produção, armazenagem (armazenagem) e entrega.
5. Composição e especificação dos equipamentos necessários. Possibilidade de arrendamento.
6. Cooperação industrial e trabalho com empreiteiros.
7. Lista de todos os tipos de matérias-primas e insumos, nomes das empresas fornecedoras, seus endereços e preços estimados.
8. Plano de fornecimento (descrição do objeto do fornecimento, cronograma de entrega, estimativa de custos de fornecimento).
9. Plano de produção em termos físicos. Possibilidade de aumentar (reduzir) os volumes de produção.
10. Métodos de controle de qualidade.
11. Lista de especialidades indicando o número de trabalhadores em cada especialidade e seus salários.
12. Custos indiretos.
13. Estimativa de custos de produção.
14. Segurança ambiental e industrial.
7. Plano organizacional.
Significado geral: determinar abordagens organizacionais e jurídicas para a criação e operação de um negócio e a interação dos participantes.
1. Participantes do projeto (às vezes este item é elaborado como uma seção separada do plano de negócios).
2. Sistema de motivação dos participantes (equilíbrio de interesses).
3. O esquema esperado de interação entre os participantes. Informações sobre figuras-chave de gerenciamento no projeto.
4. Estrutura organizacional e sistema de gestão de projetos.
5. Estrutura de trabalho e cronograma de implementação do projeto.
6. Plano de pessoal.
8. Plano financeiro.
Significado geral: construção dos fluxos de caixa do projeto, avaliação da sua eficácia, cálculo dos esquemas de financiamento.
1. Descrição das premissas e premissas (impostos, taxas, benefícios, taxa de inflação, valor do capital de giro, financiamento, regime de pagamento de matérias-primas e produtos, método de depreciação, etc.).
2. Demonstração do fluxo de caixa previsto.
3. Demonstração de resultados prevista.
4. Saldo previsto.
5. Avaliação da situação financeira da empresa organizadora do projeto.
6. Justificativa da escolha (cálculo) da taxa de desconto.
7. Cálculo de indicadores de desempenho do projeto.
8. Desenvolvimento de esquemas de financiamento (tipos, volumes, fontes e condições de recebimento) e cumprimento das obrigações do projeto (pagamento de juros, dividendos, pagamentos de leasing, etc.).
9. Análise de riscos do projeto.
A ideia geral é explorar o que poderia ir contra os planos, que danos poderia causar e o que precisa ser feito para prevenir e minimizar os riscos.
1. Análise de risco de causa e efeito (possíveis eventos adversos, fontes e fatores de influência, possíveis medidas anti-risco).
2. Análise de sensibilidade do projeto (gráficos, conclusões e recomendações).
3. Análise de cenário do projeto.
4. Segurança e garantias para credores e investidores.
10. Aplicações.
Registros, documentos técnicos e outros, relatórios, certificados, patentes, tabelas de cálculo, cálculos, diagramas, desenhos, outros materiais gráficos, etc.
Desenvolvimento de um plano de investimento
Um projeto de investimento é um plano ou programa de atividades relacionadas com a implementação de investimentos de capital e seu posterior reembolso e lucro.A tarefa de desenvolver um projeto de investimento é preparar as informações necessárias para a tomada de uma decisão informada sobre o investimento.
Para fins de modelagem, o projeto de investimento é considerado em uma escala de tempo, e o período analisado (horizonte de pesquisa) é dividido em vários intervalos iguais - intervalos de planejamento.
A administração das atividades de investimento compreende quatro etapas: pesquisa, planejamento e desenvolvimento de projetos; implementação de projeto; controle e regulamentação contínuos durante a implementação do projeto; avaliação e análise dos resultados alcançados após a conclusão do projeto.
Os principais procedimentos na fase de planejamento são: formação de metas e submetas da atividade de investimento, pesquisa de mercado e identificação de possíveis projetos, avaliação econômica, seleção de opções sob diversas restrições (natureza temporária, de recursos, econômica e social), formação de um carteira de investimentos.
A fase de implementação do projeto é normalmente dividida em três fases: investimento, execução do projeto (produção, vendas, custos, financiamento contínuo) e liquidação das suas consequências. Em cada uma dessas fases são realizados procedimentos de controle e regulação.
Na prática internacional, costuma-se distinguir três etapas principais no desenvolvimento de um projeto de investimento:
Fase de pré-investimento;
estágio de investimento;
fase de operação das instalações recém-criadas.
Em cada etapa, seus próprios problemas são resolvidos. À medida que avançamos nas etapas, a ideia do projeto é refinada e enriquecida com novas informações. Assim, cada etapa representa uma espécie de acabamento intermediário: os resultados nela obtidos devem servir como confirmação da viabilidade do projeto e, assim, são um “passe” para a próxima etapa de desenvolvimento.
Numa primeira fase, a viabilidade do projeto é avaliada do ponto de vista de marketing, produção, jurídico e outros. As informações iniciais para isso são informações sobre o ambiente macroeconômico do projeto, o mercado pretendido para os produtos, tecnologias, condições fiscais, etc. O resultado da primeira etapa é uma descrição estruturada da ideia do projeto e um cronograma para sua implementação.
A etapa de pré-investimento, por sua vez, é composta pelas seguintes etapas:
Pesquise conceitos de investimento.
Na prática internacional, foi adotada a seguinte classificação de pressupostos iniciais, com base nos quais empresas e organizações de diversos perfis podem buscar conceitos de investimento:
1. disponibilidade de minerais ou outros recursos naturais adequados para processamento e uso industrial. A gama desses recursos pode ser muito ampla: desde petróleo e gás até madeira e plantas adequadas para fins farmacêuticos;
2. as capacidades e tradições da produção agrícola existente, que determinam o potencial para o seu desenvolvimento e o leque de projetos que podem ser implementados nas empresas do complexo agroindustrial;
3. avaliações de possíveis mudanças futuras na magnitude e estrutura da procura sob a influência de factores demográficos ou socioeconómicos ou como resultado do surgimento de novos tipos de bens no mercado;
4. estrutura e volumes de importações, que podem servir de impulso para o desenvolvimento de projetos que visem a criação de indústrias de substituição de importações (especialmente se isso for incentivado pelo governo como parte da política de comércio exterior);
5. experiência e tendências no desenvolvimento da estrutura produtiva de outras indústrias, especialmente com níveis semelhantes de desenvolvimento socioeconómico e recursos semelhantes;
6. necessidades que já surgiram ou podem surgir nas indústrias de consumo da economia nacional ou global;
7. informações sobre planos para aumentar a produção nas indústrias de consumo ou sobre a crescente demanda no mercado mundial por produtos já produzidos;
8. oportunidades conhecidas ou recentemente descobertas para diversificação da produção numa única base de matéria-prima (por exemplo, aprofundamento do processamento da madeira através da criação de materiais de acabamento a partir de resíduos industriais e madeira de baixa qualidade);
9. racionalidade de aumentar a escala de produção para obter economia de custos na produção em massa;
10. condições económicas gerais (por exemplo, o governo criando um clima de investimento particularmente favorável, melhorando as oportunidades de exportação como resultado de alterações nas taxas de câmbio da moeda nacional, etc.).
Preparação preliminar do projeto. A tarefa desta etapa do trabalho é desenvolver um projeto de investimento (ou plano de negócios do projeto) - este é um documento que descreve todos os principais aspectos do futuro empreendimento comercial, analisa todos os problemas que ele pode encontrar, e também determina maneiras de resolver esses problemas.
O anteprojecto de investimento deverá ter uma estrutura bem definida, semelhante à que será necessária durante o desenvolvimento detalhado do projecto.
O plano de negócios do projeto pode conter as seguintes seções dedicadas à análise de possíveis soluções em termos de:
Volumes e estrutura de produção de bens, com base no estudo do potencial de mercado e das capacidades de produção necessárias para garantir os volumes projetados de produção de bens;
fundamentos técnicos da organização da produção: características da futura tecnologia e equipamentos necessários à sua implementação;
localização desejável e possível de novas instalações de produção;
recursos utilizados e seus volumes necessários à produção;
organização das atividades laborais de pessoal e remuneração;
tamanho e estrutura dos custos indiretos;
apoio organizacional e jurídico para a implementação do projeto, incluindo formas jurídicas de funcionamento da instalação recém-criada;
apoio financeiro do projeto, ou seja, avaliação dos montantes de investimento necessários, possíveis custos de produção, bem como métodos de obtenção de recursos de investimento e a rentabilidade alcançável da sua utilização.
Preparação final do projeto e avaliação da sua aceitabilidade técnica, económica e financeira. A preparação de um estudo detalhado de viabilidade e financeiro do projecto deverá proporcionar uma consideração alternativa dos problemas associados a todos os aspectos do investimento que está a ser preparado: técnicos, financeiros e comerciais.
Nesta fase do trabalho analítico, é especialmente importante determinar a escala do projeto futuro com a maior precisão possível, ou seja, o tamanho da produção planejada ou parâmetros quantitativos de atividade no setor de serviços. Uma tarefa igualmente importante nesta fase da obra é o planeamento temporal mais preciso de todos os tipos de obra, sem a qual este projeto de investimento não pode ser implementado. Esse planejamento é especialmente importante para análises baseadas na comparação de entradas e saídas de caixa descontadas.
A preparação de todo o tipo de dados para a tomada de decisão final constitui o conteúdo principal da fase de formulação final do projeto de investimento e de uma avaliação criteriosa da sua aceitabilidade técnica, económica e financeira.
Aqui é avaliada a eficácia dos investimentos e determinado o possível custo do capital atraído. As informações iniciais são um cronograma de investimentos de capital, volumes de vendas, custos atuais (de produção), necessidade de capital de giro e taxa de desconto. Os resultados são mais frequentemente apresentados na forma de tabelas e indicadores de desempenho de investimento: valor presente líquido (VPL), período de retorno, taxa interna de retorno (TIR).
O esquema ideal para financiar o projeto é selecionado e a eficácia dos investimentos é avaliada a partir da posição do proprietário (titular) do projeto. Para o efeito, são utilizadas informações sobre taxas de juro e calendários de reembolso de empréstimos, bem como o nível de pagamento de dividendos, etc. Os resultados da avaliação financeira do projeto devem ser: um plano financeiro para a implementação do projeto, formas de previsão de relatórios financeiros e indicadores de solvência financeira.
A fase de consideração final e tomada de decisão. Nesta etapa, são analisados o efeito dos fatores ambientais externos e a situação dentro da empresa. Se estas avaliações forem negativas, o projeto será adiado ou abandonado. Se a decisão for positiva, passam para a segunda fase de desenvolvimento do projeto de investimento - a fase de investimento.
Durante a fase de investimento são celebrados contratos com investidores e com fornecedores e construtores de equipamentos. A principal tarefa desta fase é tornar a instalação “chave na mão”.
Na fase final, a instalação deve ser levada à capacidade projetada. Inicia-se o funcionamento do objeto criado.
Qualquer método de análise de investimento envolve considerar o projeto como um objeto econômico condicionalmente independente. Assim, nas duas primeiras fases de desenvolvimento, o projeto de investimento deve ser considerado separadamente das restantes atividades da empresa que o implementa.
A natureza isolada da consideração dos projetos exclui a possibilidade de selecionar corretamente os seus regimes de financiamento. Isto deve-se ao facto de a decisão de atrair uma ou outra fonte para financiar investimentos de capital ser tomada, em regra, ao nível da empresa como um todo ou da sua divisão financeiramente independente. Neste caso, em primeiro lugar, é tida em conta a situação financeira atual deste empreendimento, que é quase impossível de refletir num projeto local.
Assim, nas grandes empresas, a tarefa de escolher um regime de financiamento para um projecto de investimento (pelo menos para projectos classificados como “grandes”) cabe necessariamente ao mais alto nível de gestão. Ao nível da gestão intermédia, a tarefa continua a ser a de seleccionar os projectos mais eficazes, ou seja, os mais potencialmente rentáveis, a partir da lista disponível.
Com base no exposto, o significado de uma avaliação geral de um projeto de investimento é apresentar todas as informações de uma forma que permita ao tomador de decisão tirar uma conclusão sobre a viabilidade (ou inconveniência) de realizar investimentos. E um papel especial aqui é desempenhado pela avaliação comercial (financeira e econômica) do projeto de investimento.
Assim, o problema de tomar uma decisão de investimento é avaliar o plano para o desenvolvimento esperado dos eventos do ponto de vista de quão bem o conteúdo do plano e as prováveis consequências da sua implementação correspondem ao resultado esperado.
Plano financeiro de investimento
Investir em qualquer atividade que vise a geração de lucro ou efeito social requer determinada documentação organizacional, legal, técnica e econômica. Essa documentação é formada, via de regra, de acordo com a ideia do objeto de investimento e, dependendo das condições de sua implementação, determina a composição do projeto de investimento ou programa de investimento, bem como de um evento distinto. No sentido mais geral, um projeto de investimento é definido como um plano de investimento de capital com o objetivo de obter lucro.Ressalta-se que a literatura científica apresenta muitas abordagens para a classificação dos investimentos.
O professor alemão Weinrich classifica os investimentos de acordo com a natureza e utilização do objeto de investimento:
Investimentos financeiros, ou seja, investimentos em ativos financeiros, aquisição de direitos de participação nos negócios de outras empresas (compra de títulos, ações);
investimentos em propriedades ou investimentos materiais;
investimentos em ativos intangíveis – treinamento, publicidade, pesquisa, etc.
Além disso, classifica os investimentos por natureza de uso:
Investimentos para alteração do programa de lançamento de produtos;
investimentos na criação de uma empresa;
investimentos para substituição de equipamentos;
investimentos para ampliar o potencial produtivo (investimentos extensivos).
Estado - formado a partir do orçamento do Estado e de fontes financeiras do Estado;
estrangeiros – fundos investidos por investidores estrangeiros, outros estados, bancos e empresas estrangeiras, bem como empresários;
privados - são formados por fundos de empresas privadas e corporativas e organizações de cidadãos individuais.
Ressalta-se que todos os investimentos referentes ao objeto de aplicação podem ser divididos em:
Real - investimentos com o objetivo de aumentar o ativo imobilizado material e produtivo, reequipamento técnico, expansão de empreendimentos existentes, novas construções, reconstrução de empreendimentos existentes, etc.;
carteira – investimentos em títulos para receber dividendos e posteriormente jogar com alterações em suas taxas.
Dependendo do estágio do investimento existem:
Investimento líquido – na fundação do projeto;
reinvestimento - direcionamento dos recursos disponíveis para investimento;
investimentos brutos - incluem investimentos líquidos e reinvestimentos.
Dependendo da natureza da participação no processo de investimento:
Investimentos diretos - com participação direta do investidor na seleção dos objetos de investimento;
investimentos indiretos – realizados por sociedades de investimento e outros intermediários financeiros.
Do ponto de vista das condições económicas, são possíveis dois tipos de estratégia de investimento de uma empresa (empresa):
Investimentos passivos que garantam, pelo menos, a manutenção dos indicadores de rentabilidade de um determinado empreendimento num determinado nível;
investimentos ativos que garantam o aumento da competitividade do empreendimento e da rentabilidade das suas operações face ao nível já alcançado.
Assim, a multiplicidade de abordagens à classificação dos investimentos indica a fragilidade dos desenvolvimentos teóricos sobre esta problemática, o que dificulta a regulação dos processos de investimento, tanto a nível micro como macro.
As fontes de recursos utilizadas por uma empresa para financiar suas atividades de investimento são geralmente divididas em:
Fontes próprias de financiamento do investimento: lucros, amortizações, reservas agrícolas, fundos pagos pelas autoridades seguradoras sob a forma de indemnização por perdas resultantes de acidentes, catástrofes naturais, etc.;
fontes de empréstimo: empréstimos de bancos e organizações de crédito; emissão de títulos; empréstimo governamental direcionado; crédito fiscal para investimento; leasing para investimento; vendas de investimentos;
recursos captados: emissão de ações ordinárias; emissão de certificados de investimento; contribuições dos investidores para o capital autorizado; fundos fornecidos gratuitamente, etc.
A metodologia de gestão dos processos de investimento compreende geralmente as seguintes etapas: planejamento; implementação de um projeto de investimento; atual controle e regulação do processo de investimento em todas as suas etapas; avaliação e análise da qualidade da execução do projeto e do seu cumprimento dos objetivos definidos.
Plano de atividades de investimento
Os negócios na área de investimento são um dos mais atrativos porque incluem um alto nível de lucro, desenvolvimento contínuo do mercado, projetos interessantes e a oportunidade de utilizar ou atrair com lucro os recursos disponíveis. A entrada e o funcionamento bem-sucedidos na área de negócios de investimento exigem uma compreensão correta e o conhecimento necessário sobre os conceitos e princípios básicos e mais importantes, que incluem os investimentos e seus tipos, um plano de negócios de investimento como a parte mais importante do projeto e muito mais. .A essência deste tipo de atividade resume-se ao investimento rentável e à obtenção de lucro por uma parte e à captação e utilização de fundos externos na implementação do projeto pela outra. Os benefícios do investimento para obter lucro são óbvios; quando o dinheiro não “funciona”, não só os benefícios não realizados são perdidos, mas os danos causados pela inflação aumentam. A maioria das coisas perde imediatamente entre 30 e 70% do seu valor original após a aquisição, pelo que gastar dinheiro em bens materiais não pode ser considerado uma acumulação efectiva de capital.
O conceito de “investimento” em sentido lato significa fundos que são atribuídos à criação de novas, expansão ou reequipamento técnico de empresas e tipos de atividades empresariais existentes; aquisição de imóveis, ativos, títulos para lucro adicional e/ou outro efeito positivo. No caso de investimento, o capital é investido imediatamente e a recompensa vem depois.
A atividade de investimento (investimento, negócio de investimento) é o processo de utilização de fundos, recursos financeiros e outros em diversos tipos de projetos, a fim de aumentar o capital e gerar receitas no futuro.
Os principais sujeitos são investidores (investem recursos próprios ou emprestados e garantem o uso pretendido), emissores de valores mobiliários, usuários.
São considerados investidores pessoas físicas as pessoas físicas (físicas ou jurídicas) que participam de operações com valores mobiliários. Institucionais incluem investidores-depositantes e intermediários de investimento (bancos, fundos, empresas). Os investidores incluem pessoas jurídicas que investem recursos financeiros em projetos, e os intermediários incluem pessoas jurídicas que auxiliam no estabelecimento e manutenção de relações comerciais entre emissores e investidores.
Na Rússia, os atos jurídicos regulamentares regulam a relação entre objetos e sujeitos da atividade de investimento, determinam os direitos e responsabilidades dos investidores e o papel do Estado. Estas incluem leis federais: “Sobre atividades de investimento realizadas na forma de investimentos de capital” nº 39-FZ, “No mercado de valores mobiliários” nº 39-FZ, “Sobre investimentos estrangeiros na Federação Russa” nº 160-FZ , “Sobre arrendamento” nº 164-FZ “Sobre a proteção de direitos e leis no mercado de valores mobiliários” nº 46-FZ, “Sobre acordos de partilha de produção” nº 225-FZ.
É importante para um investidor decidir qual investimento é mais lucrativo para ele em termos da relação entre custos de material e tempo e lucro recebido.
O investimento real (tangível e intangível) é o investimento em activos económicos reais; os investimentos na forma de investimentos de capital são o seu componente mais importante.
O investimento financeiro é a aquisição de ativos financeiros na forma de títulos, ações, etc. Inclui investimentos de natureza especulativa, destinados a gerar lucros durante um determinado período de tempo, geralmente de curto prazo, bem como de longo prazo, que têm por objetivo participar na gestão do objeto de investimento.
Os investimentos em ativos produtivos são chamados de investimentos materiais. Dependendo do objetivo (criação ou expansão da produção, investimento em ativos fixos ou modernização, reequipamento técnico), podem ser estratégicos, básicos, atuais, inovadores.
Existem tipos de investimentos como investimentos de capital: defensivos (redução de riscos, regulação de preços), ofensivos (busca de novas tecnologias e manutenção de alto nível tecnológico), sociais (melhorar o trabalho), obrigatórios (atender às exigências do governo), representativos (melhorar o imagem da empresa).
Dependendo da finalidade de aplicação dos recursos, existem os investimentos diretos no capital autorizado (seu objetivo é estabelecer o controle e a gestão do empreendimento) e os investimentos indiretos ou de carteira em ativos econômicos (seu objetivo é a geração de renda).
Há um grande número de outras características de classificação de investimentos, incluindo termos de investimento (curto, médio e longo prazo), relacionamento com o objeto de investimento (externo e interno), propriedade (privada, pública, estrangeira, propriedade conjunta), região (nacional, estrangeira) e indústria transformadora.
Vale ficar atento aos tipos de investimentos por risco. Os agressivos são caracterizados por alto grau de risco, alto nível de lucro e baixa liquidez; os moderados têm um grau de risco médio com níveis suficientes de lucro e liquidez; Os conservadores apresentam baixo nível de risco e rentabilidade, alta liquidez.
Antes de escolher qualquer forma de investimento, é necessário estudar a fundo todas as suas vantagens e desvantagens para cada situação específica.
Para a tomada de decisões, os investidores e demais participantes do processo de investimento devem receber a informação necessária, pelo que se pressupõe que serão desenvolvidos e criados projetos de investimento.
Num sentido geral, um projeto de investimento é um conjunto de documentos que comprovam os benefícios económicos, o volume e o período de investimento e inclui a necessária documentação padronizada de projeto e estimativa e um plano de negócios executado de acordo com a lei como uma característica de prática ações para implementar o investimento.
Os projetos são classificados de acordo com vários critérios:
1. Por relacionamento: projetos totalmente independentes e que podem ser implementados simultaneamente; alternativas (mutuamente exclusivas), que desempenham as mesmas funções; mutuamente complementares, a sua implementação deve ocorrer em conjunto.
2. Por prazo de implementação: projetos de curto prazo (até 3 anos), médio prazo (de 3 a 5 anos), projetos de longo prazo (mais de 5 anos).
3. Por escala de investimento: pequeno - limitado a um empreendimento, visando expansão ou modernização, de curto prazo; médio - projetos de reequipamento técnico de produção, são realizados em etapas; grande - criação de grandes empresas; megaprojetos são programas de investimento direcionados que incluem vários pequenos projetos.
4. Foco: comercial; social; ambientais e outros.
5. De acordo com o grau de influência dos resultados: globais; econômico nacional; grande escala; local.
6. De acordo com a quantidade de risco: confiável - alto lucro; arriscado - alto grau de incerteza de custos e resultados.
7. Por finalidade: manter produtos no mercado; novas categorias de produtos; aumento da produção; tarefas socioeconômicas e outras.
Independentemente do tipo de projeto de investimento, é composto por 4 elementos idênticos: período de liquidação, investimento líquido, fluxo de caixa, custo de liquidação.
As informações gerais sobre o projeto incluem a direção da produção futura e as especificidades dos produtos fabricados, características da localização das instalações de produção, informações sobre as características da tecnologia e do sistema de vendas. O projeto é acompanhado de documentação padronizada e descrição das ações que serão realizadas sequencialmente de acordo com o timing do investimento.
O ciclo de vida é o período de tempo entre o início, surgimento de um projeto e o final de sua implantação, conclusão ou o intervalo entre a origem e o surgimento do resultado. O ciclo de desenvolvimento de qualquer projeto de investimento consiste em 3 etapas: pré-investimento, investimento, operacional (produção).
Numa primeira fase, desenvolve-se o projeto, estudam-se as suas possibilidades, realizam-se pesquisas, realizam-se negociações com investidores e participantes, realiza-se o registo legal e selecionam-se fornecedores. Os custos nesta fase variam de 1 a 5% do total.
Na segunda etapa, são realizadas ações que exigem grandes gastos e têm como principal característica a irreversibilidade. A documentação é desenvolvida, as instalações são preparadas, os equipamentos são encomendados, entregues e instalados, o pessoal é recrutado e treinado, os eventos publicitários são realizados e os ativos de produção permanentes são formados. Esta é a fase de maior custo.
A terceira etapa inicia-se com a entrada em operação dos principais equipamentos ou a aquisição de diversos tipos de ativos (por exemplo, imóveis). Inicia-se a produção de produtos ou a prestação de serviços e os recursos emprestados do banco são devolvidos. A etapa continua até a conclusão da produção e é caracterizada tanto por entradas de caixa quanto por custos. Nesta fase, forma-se a atratividade de investimento do projeto.
Os passos mais importantes para a criação de um projeto de investimento de qualidade são os estudos de pré-investimento, que incluem 4 etapas principais:
1. Formação da ideia do projeto, plano, busca do seu conceito.
2. Pesquisa preparatória, cujo resultado deverá ser a elaboração de um plano de negócios de investimento.
3. A fase de criação de um estudo de viabilidade é necessária no caso de investimentos de capital em grande escala, caso contrário, um plano de negócios é suficiente;
4. Avaliação final, elaboração de conclusão e formação de decisão sobre o processo de investimento. O resultado da pesquisa de pré-investimento é a elaboração de um plano de negócios do projeto - documento que contém as informações necessárias à implantação do projeto.
Não se pode dizer que o objetivo principal da elaboração de um plano de negócios seja atrair investidores; este documento também deve ser utilizado pelo líder, gestores e colaboradores para compreender claramente as metas, objetivos e perspectivas do empreendimento. É necessário um plano de negócios na preparação de pedidos de empréstimos, na fundamentação de propostas de privatização de empresas estatais, no desenvolvimento de projetos para a criação de organizações privadas, no desenvolvimento de um projeto para a produção de um novo tipo de produto, etc.
Do ponto de vista de quem vai investir, um plano de negócios de investimento é capaz de responder às perguntas: vale a pena investir em determinado projeto e se os custos, esforço e recursos vão compensar.
O objetivo principal do projeto e suas tarefas, suporte jurídico, ambiente econômico e orientação.
Informações de marketing - mercado de vendas, competitividade, programa indicativo de vendas, política de preços e gama de produtos.
Custos de materiais - o custo e as condições de fornecimento de recursos energéticos, materiais, matérias-primas, as necessidades do empreendimento.
Localização proposta.
Decisões de projeto - escolha da tecnologia de produção, lista e quantidade de equipamentos necessários, escala de construção, etc.
Organização e despesas – determinação da forma jurídica, criação de sistema de gestão, condições de aluguer.
Recrutamento de pessoal – necessidade, distribuição do horário de trabalho, condições, dimensão e forma de remuneração.
Período de implantação do projeto - cronograma de construção, tempo de instalação dos equipamentos, tempo de operação.
Análise e avaliação da eficiência do investimento.
O Ministério de Desenvolvimento Econômico e Comércio da Federação Russa apresentou recomendações metodológicas sobre a estrutura de um plano de negócios:
Um resumo incluindo informações gerais sobre o projeto;
Avaliação do estado da indústria em que o empreendimento irá atuar;
Descrição do projeto – produtos (serviços), características da novidade das soluções;
Plano de desenvolvimento da produção - descrição da capacidade de fabricação do empreendimento, política de pessoal, elementos de suporte material e técnico, aspectos legais de proteção da operação;
Plano de atividades de marketing e vendas de produtos - avaliação do ambiente competitivo, análise abrangente dos processos de mercado, potenciais consumidores, estratégia de promoção, etc.;
Implementação do plano organizacional;
Planejamento de implementação financeira - lucro planejado, análise financeira de produtos, análise de ponto de equilíbrio e fluxo de caixa;
Eficiência económica e sua avaliação.
Dependendo do nível de detalhe, pode ser desenvolvido um plano de negócios pequeno (prospecto comercial), curto ou completo para um projeto de investimento.
O principal critério de avaliação de um projeto de investimento no momento da sua aceitação para implementação é a parte do plano de negócios relativa aos indicadores financeiros. Esta parte do documento reflete os custos futuros, as fontes de investimento para cobri-los e o desempenho financeiro potencial. Esta seção é a mais volumosa e trabalhosa.
A seção financeira do plano de negócios de investimento inclui:
Avaliação do estado das finanças da organização nos últimos 3-5 anos de operação;
A mesma avaliação para o período de preparação e desenvolvimento do projeto de investimento;
Lucros e fluxos de caixa projetados;
Avaliação da eficiência financeira do projeto.
A análise financeira do funcionamento de uma empresa durante a sua existência e situação atual inclui normalmente o cálculo e avaliação de indicadores-chave (liquidez, solvência, volume de negócios e rentabilidade), a sua análise ao longo do tempo e a identificação de tendências de mudança.
A previsão de lucros e fluxos de caixa na fase de implementação de um projeto de investimento e a avaliação da eficiência financeira incluem: avaliar o custo do capital que é atraído para implementar o projeto; desenvolvimento de um balanço geral dos ativos e passivos do projeto; previsão de lucros, perdas e indicadores de fluxo de caixa; avaliar a eficácia do projeto em termos financeiros.
Com base nos cálculos efetuados, são elaborados um plano de receitas e despesas, um plano de fluxo de caixa e um balanço de ativos e passivos. Avaliando a eficácia do projeto, os investidores e outros participantes tomam decisões sobre investimento, saída do projeto, ajuste de parâmetros e oportunidades para melhorar a eficiência.
Plano de investimento abrangente
O investimento integrado é uma questão de nível estadual porque é mais frequentemente realizado pelo estado. Uma abordagem integrada aos projetos de investimento implementados pelo Estado é fácil de explicar. O Estado, ao investir dinheiro num grande projeto de investimento, não pode permitir o desenvolvimento unilateral do objeto investido, mas também está interessado no desenvolvimento de áreas interligadas de produção, esfera social, ecologia e segurança do país. Os programas ou planos de investimento, neste caso, são abrangentes. É daí que vem o termo investimento integrado.Os investimentos complexos não implicam um conjunto completo de instrumentos de investimento, mas envolvem a colocação de investimentos (por exemplo, fundos) em diversas áreas do projeto de investimento, que é um programa abrangente para o desenvolvimento do objeto de investimento. Os objetos podem ser assentamentos, cidades, regiões, setores da economia do país ou grandes instalações econômicas nacionais.
Um exemplo de investimento abrangente é o programa Habitação Acessível. Este programa envolve o desenvolvimento de novos assentamentos em áreas subdesenvolvidas. Para os assentamentos, o estado oferece terrenos em condições preferenciais e fornece aos novos assentados recursos para a construção de casas individuais. Ao mesmo tempo, o estado investe na criação da infra-estrutura necessária: industrial e social. É necessária uma estrutura produtiva para o emprego da população na produção, e uma estrutura social é necessária para garantir as condições normais nos novos assentamentos: construção de escolas, instituições pré-escolares, centros médicos, centros comerciais e organizações culturais e de entretenimento.
Este tipo de investimento abrangente está a ser realizado pelos municípios de muitas cidades russas e visa especificamente eliminar alguns dos problemas no desenvolvimento integrado das cidades e aldeias; Os investimentos imobiliários em muitas cidades da Rússia são sobrecarregados para os investidores com a construção, às suas custas, de instalações de infraestrutura no âmbito de programas para o desenvolvimento integrado dessas cidades. Desta forma, o investimento imobiliário torna-se um investimento abrangente.
Na Rússia, as empresas e organizações que fazem investimentos complexos são estimuladas pelo Estado. Para empresas e organizações que implementam projetos de investimento complexos, o Estado fornece subsídios. Assim, por decreto governamental, no âmbito do programa “Desenvolvimento da Indústria e Aumento da sua Competitividade”, é ampliada a lista de objetos de investimento complexos que estão sujeitos a subsídios estatais para juros de empréstimos. A lista de objetos de investimento inclui, além de novas construções, a reconstrução de ativos fixos.
Para estimular o capital privado em investimentos complexos de vários tipos, o estado utiliza amplamente diversas formas de atração de capital privado. Essas formas de atração são variadas, desde concursos para coexecutores de projetos de investimentos complexos até parcerias público-privadas generalizadas. A partir deste ano, os próprios investidores podem tomar a iniciativa de formar e implementar projetos de investimento complexos, obtendo concessões do Estado para a utilização de ativos estatais.
Um sério obstáculo ao desenvolvimento de investimentos complexos na Rússia é a falta de metodologia para a formação de planos abrangentes para o desenvolvimento de objetos de investimento. Se os objetos são cidades pequenas ou cidades com uma única indústria, então outro problema que dificulta a implementação de investimentos abrangentes no seu desenvolvimento é a falta de especialistas capazes de formar e justificar um plano abrangente para o seu desenvolvimento. Por causa disso, muitas cidades recusaram o apoio governamental na forma de investimentos abrangentes.
Plano de investimento em produção
Um fator importante para atrair dinheiro de terceiros para iniciar seu próprio negócio é a elaboração de um plano de negócios de investimento. Consideremos os recursos de desenvolvimento de documentos e seus principais componentes.O principal objetivo do desenvolvimento deste documento é obter dinheiro para organizar ou expandir um negócio. É necessário que os futuros investidores possam celebrar com eles contratos de financiamento e empréstimo. É compilado para terceiros e organizações.
Ao desenvolver um projeto de investimento, você precisa aderir a uma determinada estrutura:
1. Resumo do projeto.
Esta parte do documento traz informações sobre a empresa e seu tipo de atividade. O investidor analisa as informações e decide se o próximo investimento será bem-sucedido. A seção fornece dados iniciais sobre produção e financiamento. Com base nele, podem-se tirar conclusões sobre as vantagens e desvantagens do projeto.
Indicado:
Metas de negócios;
razões para iniciar um negócio;
forma de organização;
fundadores, gestores, investidores.
2. Características da indústria. Informações sobre bens produzidos pela empresa ou serviços (informações gerais). Podem ser produção, serviços, vendas no varejo, distribuição e outras áreas. Uso de patentes, direitos autorais, marcas registradas. Em termos gerais, avalia-se a capacidade de um produto ser vendido no mercado. É necessário indicar as tendências de desenvolvimento da empresa.
3. Produto ou serviço da empresa.
Esta é uma das principais seções do plano de negócios de um projeto de investimento. A seção inclui uma descrição completa do serviço ou produto, uma análise das vantagens e desvantagens competitivas.
Descrição do produto:
Nome do fabricante;
gama de serviços e produtos (lista completa);
custo das vendas, lucro planejado;
compradores de um serviço ou produto;
uso de patentes ou direitos de propriedade;
capacidades estratégicas da empresa;
modernização de produtos (se necessário), utilização de novas tecnologias;
planejando mudanças no sortimento de mercadorias, custo de vendas e outras decisões.
4. Colocação de objetos.
As informações são necessárias para avaliar a atratividade de investimento de uma determinada região. As vantagens (desvantagens) da localização também são consideradas com base em fatores como proximidade de matérias-primas, recursos energéticos, recursos humanos, mercados de vendas, etc.
5. Análise do setor da empresa.
É realizada uma avaliação completa do setor em que a empresa atua. É necessário falar sobre desempenho superior aos concorrentes, mercado em rápido crescimento e outros fatores. O projeto deve ser favorável ao investimento. Os concorrentes, seus pontos fortes e fracos são identificados. São consideradas informações sobre os principais fornecedores de produtos.
Informações básicas nesta seção:
O tamanho e a natureza da concorrência na indústria;
descrição dos pontos fortes e fracos dos principais concorrentes;
posição financeira dos concorrentes;
dificuldades de entrada e desenvolvimento do empreendedorismo;
utilização de inovações;
regulamentação legislativa;
tendências económicas;
volume de vendas deste setor nos últimos anos;
informações sobre o número de novas empresas e suas decisões;
introdução de novos produtos.
6. O ciclo produtivo da empresa.
Esta seção descreve os meios materiais e técnicos para a produção de produtos ou prestação de serviços. O lançamento de novos produtos requer planejamento e descrição do processo produtivo.
Elementos-chave da seção de produção:
Processo de fabricação: processos mecânicos, custos, etc. (cópias dos contratos estão anexadas);
métodos de controle de qualidade de produtos manufaturados;
política de compras da empresa;
custos de matérias-primas;
fornecedores de materiais (nomes, endereços, condições);
instalações (compra ou aluguel);
capacidade de produção (custo, localização, área);
equipamentos necessários e custos de compra, aluguel ou leasing de equipamentos;
pessoal: quantidade, nível de qualificação, competências, salários, organização da formação de pessoal e custo.
7. Garantir o lançamento do produto (serviço).
É necessário determinar se é realista atingir o volume de produção planejado e a eficácia da localização do empreendimento em uma determinada região. O investidor avalia se a produção do produto será assegurada pelos tipos de matérias-primas, materiais e recursos utilizados. A vulnerabilidade do projeto de investimento é determinada.
8. Campanha de marketing.
Principais componentes da seção: estratégia de marketing:
Análise de mercado, prevendo seu desenvolvimento nos próximos anos;
a finalidade de abertura do empreendimento;
volumes de vendas planejados;
estratégias de campanha de marketing;
preço de mercado de um produto ou serviço;
métodos de comercialização de produtos;
formas de aumentar as vendas;
campanha publicitária para promover um produto;
planejamento de marketing;
métodos e momento da campanha de marketing.
Informações sobre métodos de registro de uma empresa:
A seção fornece informações sobre como administrar uma empresa:
Estrutura organizacional atual;
forma legal de registro;
forma de propriedade (informações sobre sócios ou principais acionistas);
tipos de ações, seu número, direitos de voto;
proprietários e suas responsabilidades;
nomes e endereços dos membros do conselho de administração;
informações sobre as competências de cada gestor (direitos de voto, assinatura de contratos);
salários dos gerentes.
1. Análise de risco.
Esta seção descreve os riscos críticos associados ao desenvolvimento da empresa. Eles estão relacionados a:
A reação dos concorrentes;
fraquezas na produção ou comercialização;
usando conquistas modernas.
Se os riscos não forem planejados, você precisa dizer por que eles não acontecerão ou como conseguir isso.
Para cada risco são descritas formas de minimizar perdas:
1. Questões financeiras. Este é um dos principais documentos. É ele quem influencia a decisão de uma pessoa investir ou não. As informações são apresentadas em tabelas. São descritos todos os aspectos relacionados ao financiamento, custos básicos e mensais, itens de despesas e lucros.
Principais componentes da seção:
Planejamento de lucros e perdas (previsão de resultados levando em consideração a tributação);
despesas e recebimentos de caixa (avaliação dos investimentos por períodos, verificação de liquidez);
balanço patrimonial de ativos e passivos de início e final dos períodos de faturamento;
ponto de equilíbrio do negócio (ponto de equilíbrio, limite de lucratividade). Uma tabela é compilada com base na estimativa de custos de produção.
2. Estratégia de financiamento do projeto de investimento.
Estão sendo consideradas as fontes de capital a serem atraídas e a possibilidade de atrair dinheiro de investidores estrangeiros. São indicados os prazos de recebimento de dinheiro, valores, etc.
Com base nos dados apresentados, são tiradas conclusões sobre a rentabilidade do seu negócio. Com base no plano de negócios de investimento, o investidor decide sobre a conveniência de investir dinheiro.
O planejamento é um elemento de controle. O planejamento é o desenvolvimento de um algoritmo para atingir uma meta definida, indicando os executores, recursos, local e horário para a realização das tarefas atribuídas, os resultados que precisam ser alcançados, formados em um documento denominado “plano”.
Não apenas tarefas de nível micro (empresa, projeto, evento), mas também objetos macroeconômicos, como um ramo da economia ou toda a economia do estado como um todo, estão sujeitos ao planejamento.
Nesse caso, falam em planejamento centralizado da economia, como foi o caso da União Soviética, e a economia foi chamada de economia planejada. Uma economia de mercado ao nível macro também inclui elementos planeados no seu processo de gestão.
Os fundos públicos são gastos em sectores da economia de acordo com planos de desenvolvimento económico. Esses planos são refletidos em programas governamentais, e o método é chamado de “planejamento de metas do programa”.
O planejamento de investimentos faz parte do planejamento estratégico para o desenvolvimento de um objeto de investimento. O que pode, com um grau considerável de aproximação, ser chamado de método de destino do programa. Com base na missão do objeto investido, são formados os objetivos do planejamento estratégico e um conjunto de recursos necessários. O alcance do objetivo principal está sempre associado aos investimentos necessários para alcançá-lo. É assim que surge o planejamento de investimentos. É implementado nos níveis micro e macro, neste último é caracterizado por maior complexidade e muitas opções para atingir objetivos.
O processo de investimento envolve:
- investidor;
- objeto de investimento;
- estruturas intermediárias e de serviço do processo de investimento.
Para eles, os objetivos são combinados em um projeto de investimento. Mas as formas de atingir os objetivos dos participantes neste processo são diferentes, portanto as tarefas de planejamento também são diferentes. Para um investidor, caso não seja proprietário do objeto investido, a implementação do projeto de investimento deverá levá-lo a um aumento do capital investido com riscos mínimos. Para uma empresa, como objeto investido, a mesma tarefa é garantir um aumento de longo prazo do seu capital sobre uma base técnica moderna que garanta alta produtividade dos produtos e garantia de vendas. Para as estruturas que servem este processo, a tarefa é mais modesta: apoio de recursos para o processo de investimento e depois produção.
O investidor arrisca seu dinheiro, por isso é importante que ele saiba onde e como seus recursos serão gastos e como serão devolvidos a ele. Para isso, estudará cuidadosamente o projeto de investimento, o estado do objeto de investimento, a sua produção e atividades económicas, a sua posição no mercado e até os seus concorrentes. O investidor exigirá que o empreendimento tenha um plano de investimentos denominado . Caso existam vários projetos, o investidor exigirá que os projetos sejam classificados e dada prioridade ao seu projeto.
Mas isso não é tudo. O nível de rentabilidade dos projetos (taxa interna de retorno) é comparado com a rentabilidade atual do empreendimento. Se a taxa interna de retorno de um dos projetos for inferior à rentabilidade atual do empreendimento, esse projeto também poderá ser excluído dos planos de investimento.
A ordenação dos restantes projetos nos planos de investimento é realizada de acordo com o período de retorno dos projetos e o valor presente líquido do projeto. Projetos com período de retorno mínimo e valor presente líquido máximo serão cotados acima dos demais.
Ao mesmo tempo, a empresa avalia os investidores com base na sua capacidade financeira, na fiabilidade do capital disponibilizado, na possibilidade da sua participação no desenvolvimento social da empresa, na ausência de uma componente criminosa e muito mais.
Um investidor, com a ajuda de um projeto de investimento, pode passar a possuir parte do capital de uma empresa, pelo que tal estudo de investidores é plenamente justificado.
A formação de planos de estruturas de serviços está totalmente subordinada aos planos de investidores e empresas.
Planejamento de investimentos empresariais
O planejamento de investimentos empresariais está vinculado a projetos específicos. O plano de negócios, enquanto documento, é formado em todas as fases do projeto de investimento: pré-investimento, investimento, produção e no final do projeto de investimento. A metodologia de geração dos planos de negócios é a mesma, a diferença está na confiabilidade das informações para obtenção dos cálculos. Portanto, o processo de planejamento de negócios pode ser visto como um processo iterativo. É verdade que existem diferenças nos planos de negócios elaborados para um investidor, um banco, a própria gestão e para a apresentação pública do mesmo projeto.
Muitos bancos que concedem empréstimos para projetos de investimento exigir que os proprietários do projeto forneçam planos de negócios preparados de acordo com sua metodologia interna de planejamento de negócios. Mas também há bancos que estão satisfeitos com os planos de negócios apresentados, pois deles recebem as informações necessárias para os seus próprios cálculos. Os bancos nos seus planos de negócios calculam uma série de indicadores específicos apenas para o setor bancário.
Os investidores são menos exigentes em termos de métodos de cálculo e formação de planos de negócios. O facto é que quase todos os métodos de planeamento empresarial incluem cálculos dos principais indicadores técnicos e económicos, permitindo ao investidor tirar uma conclusão sobre a eficiência económica do projecto de investimento.
Seria correto fornecer ao investidor os mesmos planos de negócios que a gestão do empreendimento, mas a gestão do empreendimento exige opções pessimistas e otimistas para planos de negócios de investimento, e o investidor recebe uma opção otimista.
Estrutura de um plano de negócios de investimento
O plano de negócios de um projeto de investimento é um documento volumoso e complexo. Contém uma parte descritiva e uma parte de cálculo.
A parte descritiva inclui: características do empreendimento, características do projeto de investimento, descrição do mercado do produto e suas vendas, programa de produção do produto, descrição da estrutura de gestão do empreendimento.
A parte de cálculo inclui o orçamento de fluxo de caixa para a implementação do projeto indicando o cronograma de financiamento, cálculos de indicadores financeiros e indicadores de eficiência econômica do projeto.
A parte de cálculo é precedida por uma tabela de dados iniciais da parte de cálculo, que contém dados sobre as condições do projeto de investimento: dados de previsão de inflação, dinâmica de variação de preços de recursos e produtos básicos, dinâmica de variação de valor do moeda nacional em relação às principais moedas do mundo ou àquela representada pelo investidor. Também estão incluídas a taxa de juros do Banco Central, a taxa de empréstimo do banco que financia o projeto, a taxa de desconto para cálculo de indicadores financeiros e outros parâmetros externos que afetam a eficiência dos investimentos.
O plano de negócios termina com uma tabela de indicadores de eficiência económica do projeto, segundo os quais o projeto pode ser avaliado.
O manual metodológico que lhe é apresentado tem como objetivo familiarizar os empresários, tanto iniciantes como já em atividade, com as possíveis formas de realização de atividades de investimento, com destaque para a competente preparação da documentação para apresentação de um projeto de investimento.
CONCEITOS GERAIS
sobre planejamento de investimentos
PLANO DE NEGÓCIOS
como uma ferramenta de planejamento de investimentos
FORMA DE APRESENTAÇÃO
plano financeiro para um projeto de investimento
FATOR TEMPO
em análise de investimento
MÉTODOS BÁSICOS DE AVALIAÇÃO
projetos de investimento
SEU PROJETO DE INVESTIMENTO
através dos olhos de um especialista em crédito
Seções: Um plano de negócios como ferramenta de planejamento de investimentos e seu projeto de investimento sob o olhar de um especialista em crédito o ajudarão a evitar muitos erros no caminho para atrair investimentos.
A necessidade de investimento pode surgir em qualquer fase da sua atividade. As especificidades das pequenas empresas são caracterizadas pela falta de fundos livres suficientes para fazer investimentos.
Para atrair recursos financeiros de terceiros, você precisa apresentar sua ideia de maneira adequada.
CONCEITOS GERAIS
sobre planejamento de investimentos
O que são investimentos e o que são?
Os investimentos são um conjunto de custos de longo prazo de recursos financeiros, trabalhistas e materiais para aumentar a poupança e obter lucro. Os investimentos, garantindo o desenvolvimento dinâmico das empresas, permitem resolver os seguintes problemas:
- Expandir a própria atividade empresarial através da acumulação de recursos financeiros e materiais;
- Aquisição de novos negócios;
- Diversificação através do desenvolvimento de novas áreas de negócio.
Todos os investimentos podem ser divididos em dois grupos principais:
Investimento de portfólio- investir capital em um grupo de projetos, por exemplo, comprando títulos de diversas empresas.
Investimento real- investimentos financeiros num projecto específico, geralmente de longo prazo e normalmente associado à aquisição de activos reais.
De acordo com o direcionamento de atuação, os investimentos são divididos em:
- Investimento inicial
- Investimentos para expansão
- Reinvestimento - direcionar os recursos livres da empresa para a compra de novos ativos fixos
- Investimentos para substituir ativos fixos
- Investimentos para diversificação, etc.
Quando surge a necessidade de investimento?
Ao criar um novo empreendimento, sempre há necessidade de investimento.
Uma empresa existente pode investir em novos equipamentos para expandir a produção porque o lucro adicional das vendas adicionais torna tal investimento atraente.
Você também pode investir na atualização de equipamentos desgastados e desatualizados para melhorar a eficiência de custos. A justificativa para o investimento aqui é reduzir os custos de produção.
Os investimentos também podem envolver custos significativos de comercialização de produtos, a fim de aumentar o número de vendas e, assim, o negócio lucra com um maior volume de atividade.
Quais são os objetivos do planejamento de investimentos?
O planeamento de investimentos envolve fazer previsões para o investimento mais eficaz de recursos financeiros em terrenos, equipamentos de produção, edifícios, recursos naturais, desenvolvimento de produtos, títulos e outros activos.
O planejamento de investimentos é estratégico e uma das tarefas mais difíceis da gestão empresarial. Neste processo é importante ter em conta todos os aspectos da actividade económica da empresa, desde o ambiente, as taxas de inflação, as condições fiscais, o estado e as perspectivas de desenvolvimento do mercado, a disponibilidade de capacidade de produção, recursos materiais e terminando com o estratégia de financiamento de projetos.
Os principais objetivos do planejamento de investimentos são:
- Determinar a necessidade de recursos de investimento.
- Identificação de possíveis fontes de financiamento e consideração de questões relacionadas de interação com investidores.
- Estimativa de taxas para esta fonte.
- Elaboração de um cálculo financeiro da efetividade dos investimentos, levando em consideração o retorno dos recursos emprestados.
- Desenvolvimento de um plano de negócios detalhado do projeto para apresentação a um potencial investidor.
Existem regras para um planejamento eficaz de investimentos?
Sem dúvida, seguir uma série de regras básicas permite planejar investimentos futuros de maneira mais eficaz.
- Antes de decidir investir, é muito importante identificar o problema que será resolvido com a sua implementação.
Na maioria dos casos, existem várias maneiras de atingir uma meta de investimento e é muito importante determinar o caminho ideal logo no início do planejamento.
- A maioria dos investimentos são independentes uns dos outros. Isso significa que a escolha de um investimento não interfere na escolha de outro.
No entanto, há circunstâncias em que os projectos de investimento competem entre si nos seus objectivos, por exemplo, quando são consideradas duas soluções possíveis para o mesmo problema. Esses projetos de investimento são chamados Mutualmente exclusivo.
Outro tipo de investimento preocupa custos sucessivos realizado além do investimento inicial. Qualquer investimento em edifícios e equipamentos geralmente inclui custos futuros adicionais para manutenção, melhoria e substituição parcial durante os próximos anos. Esses custos futuros devem ser considerados na primeira fase da tomada de decisão.
- O sucesso dos investimentos de longo prazo depende inteiramente de eventos futuros e da sua incerteza. Não é suficiente assumir que as condições e experiências passadas permanecerão inalteradas e se aplicarão ao novo projecto. Uma análise minuciosa das alterações em variáveis individuais, como o volume de vendas, os preços e os custos das matérias-primas, etc., pode ajudar aqui. Essa análise ajuda a reduzir a gama de erros futuros.
- O processo de investimento está sempre associado ao risco, e quanto maior o projeto e o seu período de retorno, mais arriscado ele é. Nesse sentido, na hora de tomar uma decisão, é necessário levar em consideração o fator tempo. Não exige prova de que um rublo recebido hoje vale mais do que um rublo recebido um ano depois. Para estimar com mais precisão os rendimentos futuros das atividades de investimento, é necessário um método para converter os valores relativos desses fluxos futuros em valores atuais. Para tal transferência na análise económica, existem métodos matemáticos especiais que permitem determinar os rendimentos futuros tendo em conta o factor tempo: o método de acumulação e o método de desconto.
De que forma deve ser apresentado o projeto de investimento?
O formulário padrão para apresentação de um projeto de investimento é um plano de negócios. A apresentação de um plano de negócios pode variar ligeiramente na forma, mas o seu conteúdo básico é o mesmo para todos. Tendo em conta que os países com sistemas económicos de mercado desenvolvidos acumularam experiência suficiente no domínio do planeamento e análise de investimentos, seria inútil negligenciar esta experiência. Os métodos de planeamento e critérios de avaliação da eficácia dos projectos de investimento utilizados hoje, geralmente aceites para todos os países desenvolvidos, são a própria linguagem que garante o diálogo e a compreensão mútua entre investidores e empresários de diferentes países. Estes incluem métodos para avaliar a eficácia dos projetos de investimento de organizações internacionais de autoridade como: UNIDO, o Banco Mundial e o Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento. O que têm em comum é que todos se baseiam nos princípios clássicos da análise de investimentos, construídos com base no método de análise de fluxo de caixa. O fluxo de caixa é o recebimento (fluxo de caixa positivo) e a despesa (fluxo de caixa negativo) de caixa no processo de realização das atividades econômicas da empresa.
É necessária alguma preparação preliminar antes de desenvolver um projeto de investimento?
Antes de começar a desenvolver um plano de negócios para um projeto de investimento, o chefe de uma empresa deve resolver as seguintes tarefas, cada uma das quais é parte integrante do processo de planejamento e atração de investimentos.
- Pesquisa de marketing com a finalidade de selecionar para posterior produção um produto ou serviço dentre aqueles já existentes no mercado, mas com alto potencial de demanda, bem como com a finalidade de explorar as possibilidades e formas de comercialização de um novo produto ou serviço no mercado .
- Avaliar a conformidade das capacidades organizacionais, profissionais e tecnológicas da empresa com os requisitos para a produção e comercialização de produtos ou serviços selecionados. Identificação de gargalos e formas de superá-los.
- Identificação de potenciais parceiros de cooperação, principais fornecedores de matérias-primas, materiais e componentes, recursos energéticos, bem como celebração com eles de acordos preliminares sobre condições de entrega.
- Determinação de fornecedores de equipamentos tecnológicos e acordos com eles sobre as condições de sua entrega.
- Cálculo preliminar do volume de investimento e avaliação das garantias propostas.
- Determinar o tipo ou nomes de potenciais investidores específicos no projeto.
PLANO DE NEGÓCIOS como ferramenta de planejamento de marketing.
- o que fazer a seguir?
Qual deve ser a estrutura de um plano de negócios?
Uma grande quantidade de literatura estrangeira e nacional é dedicada ao desenvolvimento de planos de negócios, dos quais se conclui que não existem padrões uniformes e estritamente estabelecidos. No entanto, existem certos princípios para os desenvolvedores de planos de negócios que não dependem do país ou do setor industrial.
O plano de negócios deve conter as seguintes seções:
- Resumo (seção de visão geral).
- Descrição geral da empresa.
- Produtos e serviços.
- Plano de marketing.
- Plano de produção
- Gestão e organização.
- Capital e forma jurídica da empresa.
- Plano financeiro.
- Avaliação de risco
- Aplicativo.
Embora resumo e é a primeira seção do plano de negócios e deve ser redigida após a conclusão do trabalho em todas as outras seções; Essencialmente, um currículo é uma versão extremamente resumida de um plano de negócios. O currículo não deve exceder 2 a 3 páginas. Ao trabalhar em um currículo, é preciso lembrar que sua principal função é atrair a atenção do revisor. O currículo deve conter:
- objetivo do projeto
- breve descrição da empresa
- um resumo dos pontos mais atraentes de todas as outras seções, com foco nos aspectos positivos da ideia de negócio proposta
- volume e condições de investimentos e/ou recursos de crédito captados
- o prazo previsto e o procedimento para devolução dos recursos gastos.
O próprio plano de negócios começa com a seção descrição geral empresa>. Esta seção deve refletir:
- principais atividades e natureza da empresa (sem detalhes; esta informação será apresentada com mais detalhes nas seções subsequentes)
- estágio de desenvolvimento deste negócio
- perfil da empresa: se a empresa é industrial, comercial ou se atua ou irá atuar no setor de serviços
- o que e como a empresa pretende oferecer aos seus clientes
- onde fica a empresa
- em que área geográfica a empresa pretende desenvolver-se?
- quais são os objetivos deste negócio
- diferenças desta empresa de outras empresas.
A principal tarefa da seção Produtos e Serviços é uma descrição de forma concisa das características dos bens e serviços oferecidos por uma determinada empresa. Esta seção deve conter:
- descrição física de produtos ou serviços
- descrição das possibilidades de seu uso
- aspectos atrativos dos produtos e serviços oferecidos
- grau de preparação de produtos ou serviços para entrar no mercado
- uma lista de especialistas ou consumidores que estão familiarizados com o produto ou serviço e podem dar uma avaliação favorável sobre eles (se tal informação estiver disponível).
Seção dedicada a marketing , é uma das partes mais importantes de um plano de negócios. O objetivo desta seção é explicar como o negócio proposto pretende influenciar o mercado para vender o produto. Plano de marketing podem ser apresentados de forma diferente dependendo do tipo de negócio e da complexidade do mercado. No entanto, qualquer plano de negócios, de uma forma ou de outra, deve refletir os seguintes aspectos do plano de marketing:
- determinação da demanda e oportunidades de mercado
- análise da concorrência e outros fatores que influenciam o desenvolvimento deste negócio
- descrição da estratégia de marketing desta empresa (ou seja, é necessário explicar como se pretende utilizar os meios de marketing, incluindo uma descrição da estratégia de vendas, publicidade e promoção de produtos, preços, promoção de vendas, etc.)
- resultados de pesquisa de mercado
- previsões de volume de vendas.
A seção deve ser escrita de forma acessível. Ao trabalhar nesta seção, deve-se lembrar que o investidor e/ou credor está principalmente interessado na viabilidade do projeto, ou seja, em outras palavras, se este empreendimento poderá ter sucesso no mercado. Portanto, é necessário demonstrar de forma convincente que os produtos ou serviços propostos têm mercado. Deve ser dada especial atenção à análise da competitividade de uma determinada empresa. Para tal, é aconselhável listar os principais concorrentes, observar os seus pontos fracos e fortes, avaliar o nível de tecnologia que utilizam e a sua estratégia de marketing, se possível, a sua participação no volume de negócios do mercado, bem como a forma como podem reagir ao aparecimento. de um novo concorrente no mercado.
Deve-se ter em mente que o grau de elaboração e detalhamento da seção de marketing do plano de negócios depende principalmente de a empresa estar iniciando ou expandindo suas atividades, bem como se está prevista a organização da produção de novos tipos de produtos e serviços. Menos detalhado pode ser o marketing - o plano de uma empresa que está ampliando um pouco sua presença no mercado.
No capítulo Plano de produção Deve descrever como a empresa criará seus produtos e serviços. As seguintes perguntas básicas precisam ser respondidas:
- abordagem geral para organizar a produção
- quais fontes de matérias-primas e materiais devem ser usados
- quais processos tecnológicos serão usados
- que equipamento e que energia é necessária
- quais são os requisitos de recursos de mão de obra (pessoal de produção, pessoal técnico e de engenharia, pessoal administrativo, condições de pagamento e incentivos, condições de trabalho, estrutura e composição dos departamentos, treinamento de pessoal, mudanças esperadas na estrutura de pessoal à medida que a empresa se desenvolve)
Também é aconselhável traçar um diagrama de fluxos de produção, que deve demonstrar claramente de onde e como virão todos os tipos de matérias-primas e componentes, onde e como serão processados em produtos acabados, como e onde esses produtos serão entregues da empresa. Um diagrama semelhante pode ser traçado para empresas de comércio e serviços, refletindo nele a tecnologia de prestação de serviços aos clientes, começando pelo fornecimento dos materiais e ferramentas necessários.
A descrição do processo tecnológico deve refletir os seguintes aspectos deste projeto:
- capacidade de produção necessária
- necessidade e condições de aquisição de equipamentos tecnológicos e outros
- necessidade de terrenos, edifícios e estruturas, comunicações
- necessidade e condições de fornecimento de matérias-primas, materiais e componentes
- controle de qualidade e disciplina de fornecimento
- requisitos para fontes de energia e sua disponibilidade
- pré-produção
- controle de qualidade do produto
O grau de detalhamento na apresentação do material depende da finalidade para a qual o plano está sendo elaborado. É aconselhável que o empresário desenvolva o plano de produção mais detalhado para poder resolver muitos problemas no papel antes de começar a agir. Se se tratar, de facto, de um documento publicitário destinado a ser familiar a quem está de fora, então o seu conteúdo, se possível, deverá ser simples e compreensível. Caso seja necessário incluir detalhes técnicos no plano, é aconselhável colocá-los em anexo.
No capítulo Gestão e organização preciso:
- apresentar brevemente os principais participantes do futuro empreendimento (neste caso estamos falando de pessoas que desempenham papéis fundamentais na formação do futuro negócio: o empresário e seus sócios, investidores, membros do conselho de administração, funcionários que ocupam cargos-chave, etc.)
- fornecer um organograma do futuro empreendimento, mostrando conexões internas e divisão de responsabilidades dentro da organização. Em vez do diagrama ou para complementá-lo, você pode fornecer um texto explicativo
- explicar como será feita a seleção, o treinamento e o pagamento dos funcionários.
O objetivo desta seção é, por um lado, ajudar o empreendedor a resolver cuidadosamente as questões organizacionais antes de iniciar o trabalho ativo e, por outro lado, convencer um potencial investidor ou credor de que o empreendedor e a equipe de executivos são capazes de implementar seu plano de negócios para a vida.
No capítulo Capital e forma jurídica da empresa é necessário indicar a forma de propriedade e o estatuto jurídico da empresa, justificando se necessário a escolha de uma ou outra forma de propriedade e organização do negócio. Deve ser dada especial atenção aos métodos de participação financeira. É então necessário descrever as necessidades de capital da empresa, tanto em termos quantitativos como as fontes de fundos actualmente disponíveis e aquelas que se espera utilizar no futuro. É especialmente importante indicar quanto dinheiro o próprio empresário investiu ou vai investir no empreendimento. Nesta secção também pode fornecer uma repartição geral das despesas de fundos por área.
Alvo seção financeira Um plano de negócios consiste em formular e apresentar um sistema detalhado de projetos que reflitam os resultados financeiros esperados da empresa. Ao mesmo tempo, o plano financeiro não deve divergir dos materiais apresentados em outras partes do plano de negócios. Para um negócio existente que pretende expandir suas atividades, é aconselhável apresentar dados financeiros de anos anteriores. É também necessário apresentar de forma clara e concisa todos os pressupostos que serviram de base aos projetos apresentados. Você pode considerar vários cenários possíveis para o desenvolvimento da empresa em termos financeiros.
O plano financeiro deve conter obrigatoriamente o cronograma planejado para a execução (cronograma) das obras do projeto. O cronograma deve incluir a relação das principais etapas do projeto e a necessidade de recursos financeiros para a implementação de cada uma delas. O planeamento não tem de ser realizado com referência a datas específicas; o planeamento pode ser, por exemplo, indicando o período em dias necessário para a implementação de cada etapa do projeto, mas indicando a possibilidade de implementação paralela de várias etapas. Por conveniência, você também pode selecionar uma data de início condicional para o projeto e depois planejar as atividades da empresa com base na data condicional selecionada.
É aconselhável incluir vários documentos no plano financeiro ao mesmo tempo, a saber: previsão de volumes de vendas, plano de fluxo de caixa (ou seja, projeção de fluxo de caixa), plano de lucros e perdas (este documento mostra como o lucro será formado e alterado), saldo projetado ativos e passivos da empresa (a estrutura deste documento corresponde à estrutura do balanço geralmente aceito da empresa), um cronograma de equilíbrio (mostra o nível de vendas necessário para cobrir os custos em uma determinada escala de produção). Além disso, são feitos cálculos de indicadores integrais (período de retorno do projeto, valor presente líquido, índice de rentabilidade, índice de rentabilidade interna) e indicadores financeiros individuais.
Dados financeiros adicionais também podem ser preparados para refletir a contribuição de produtos e serviços individuais para o desempenho global da empresa. Além disso, é possível incluir na seção financeira do plano de negócios uma subseção especial que revela a estratégia de financiamento da empresa, respondendo a perguntas como: quanto dinheiro é necessário? onde, de que forma e em que condições você pretende recebê-los? Quando você pode esperar um retorno total do seu investimento e da receita dele? Um empreendedor deve, se possível, trabalhar nesta seção com o máximo de detalhes possível. A profundidade da elaboração desta seção pode variar dependendo dos requisitos de fontes financeiras específicas. Alguns materiais podem ser incluídos no apêndice.
No capítulo Avaliação de risco é necessário avaliar aproximadamente quais riscos são mais prováveis para o projeto e quanto eles poderiam custar se se materializassem. Responda a pergunta<как минимизировать риски и возможные потери от них?>deve consistir em duas partes: uma descrição das medidas organizacionais para prevenir riscos (por exemplo, se houver risco de interrupções no transporte, é necessário elaborar opções alternativas de entrega) e uma declaração do programa de autosseguro ou seguro externo . Esta seção deve conter uma análise qualitativa de risco que identifique os principais fatores de risco do projeto.
EM formulários são incluídos documentos que podem servir de confirmação ou explicação mais detalhada das informações apresentadas no plano de negócios. Isso pode incluir o seguinte:
- autobiografias de gerentes de empresas ou projetos confirmando sua competência e experiência profissional;
- resultados de pesquisas de marketing;
- relatórios dos auditores;
- fotografias de amostras de produtos;
- características técnicas detalhadas dos produtos;
- plano empresarial;
- planta do território adjacente ao empreendimento;
- artigos de revistas e jornais sobre as atividades do empreendimento ou sobre o produto proposto para produção;
- avaliações de organizações respeitáveis, etc.
Que considerações adicionais devem ser tidas em conta na preparação de um projeto de investimento a ser apresentado a um investidor/credor?
Além de um plano de negócios detalhado do projeto, um potencial credor certamente solicitará os seguintes documentos:
- Cópias de documentos constituintes
- Carta
- Memorando de associação
- Certificado de Registro
- Alterações registradas na Carta
- Cópias dos balanços e demonstrações financeiras da empresa
- Documentos que caracterizam a infraestrutura das atividades empresariais:
- Contratos de locação de instalações industriais, armazéns e varejo
- Contratos de fornecimento de matérias-primas, equipamentos, componentes, etc.
- Contratos de vendas de produtos
- Certificados para produtos fabricados (se necessário)
- Licença para o tipo de atividade (se esta atividade estiver licenciada)
- Lista da propriedade principal
- Documentos que comprovem a disponibilidade de garantias de reembolso do empréstimo.
É aconselhável preparar os documentos listados, numa ordem ou outra e com possíveis alterações, dependendo das necessidades de um determinado investidor/credor, em paralelo com o plano de negócios.
o que fazer a seguir?
Suponhamos que você formalizou sua ideia de negócio em um plano de negócios bem desenvolvido, certificou-se da viabilidade de sua implementação e reuniu todos os documentos necessários. Tendo determinado o custo do futuro projeto, você decide atrair os recursos de investimento necessários à sua implementação.
E aqui você se depara com uma tarefa bastante difícil - encontrar financiamento. Por onde começar?
Muitos factores influenciam as possíveis soluções para este problema: o ambiente económico actual, a essência do projecto em si, a posição da empresa dentro da qual o projecto deverá ser implementado, as suas próprias prioridades na escolha de um parceiro e muito mais.
Em alguns casos, a melhor solução para o problema é encontrar um parceiro de negócios. Na maioria das vezes, recorre-se a este caminho quando, numa fase inicial, os recursos necessários (salas, equipamentos, fundos) estão apenas parcialmente disponíveis. A falta de garantias não permite a obtenção de um empréstimo bancário e o iniciador do projecto é obrigado a recorrer à procura de um parceiro comercial ou à procura de investidores privados. Ambos estão associados a uma série de dificuldades, principalmente com a fiabilidade dos potenciais parceiros. Além disso, determinar as participações de cada participante empresarial é bastante problemático.
Se o seu projeto for socialmente significativo para a cidade, você terá a chance de se enquadrar em algum programa estadual ou internacional, receber apoio das autoridades como garantia e receber financiamento direcionado. No entanto, temos de lutar por isso, porque programas deste tipo exigem a realização de concursos adequados.
Nos últimos anos, as operações de leasing tornaram-se cada vez mais difundidas. Se uma empresa pretende adquirir novos equipamentos tecnológicos e não possui garantias suficientes, é mais fácil obtê-los por meio de arrendamento, uma vez que o próprio imóvel locado funciona como garantia. Ao mesmo tempo, o locador mantém a propriedade do imóvel transferido até que a dívida seja totalmente quitada, o que reduz o risco de não reembolso dos recursos do locatário. Por sua vez, o locatário fica isento do pagamento do IPTU relativo ao imóvel locado. Um contrato de leasing é geralmente mais flexível do que um empréstimo, pois oferece a ambas as partes a oportunidade de elaborar um plano de pagamento conveniente.
Um contrato de franquia permitirá que você inicie um negócio com um investimento inicial mínimo. Sujeito a uma série de requisitos do franqueador, o contrato de franquia oferece as seguintes vantagens:
- aquisição instantânea de reputação entre os consumidores ao fazer negócios sob uma marca reconhecida;
- oportunidade de treinamento na empresa franqueadora;
- garantia de abastecimento constante;
- a possibilidade de adquirir ativos fixos do franqueador por meio de leasing ou pelo valor residual.
Se você está confiante na singularidade de sua ideia, pode tentar implementá-la com a ajuda de vários fundos especializados. Por exemplo, projetos inovadores são financiados pelo fundo de promoção do desenvolvimento de pequenas empresas no domínio científico e técnico (Fundo Bortnik).
A opção mais preferida para muitos empresários é a obtenção de fundos de crédito, porque neste caso os direitos de propriedade não mudam, apenas surgem obrigações de dívida para com a instituição de crédito. Obviamente, é muito mais fácil conseguir um empréstimo para uma empresa existente, especialmente se ela já tiver histórico de crédito.
Questões relacionadas ao empréstimo como forma mais comum de captação de recursos emprestados pelos empreendedores são discutidas detalhadamente no capítulo “SEU PLANO DE INVESTIMENTO ATRAVÉS DOS OLHOS DE UM ESPECIALISTA EM CRÉDITO”
FORMULÁRIO DE APRESENTAÇÃO DO PLANO FINANCEIRO DE UM PROJETO DE INVESTIMENTO
- Quais são as principais diferenças entre Fluxo de Caixa e Plano de Lucros e Perdas?
O que o plano de lucros e perdas reflete?
O plano de lucros e perdas reflete as atividades operacionais da empresa (atividades operacionais significam o processo de produção e vendas de produtos e serviços) durante determinados períodos de tempo (mês, trimestre, ano). A partir do “Plano de Lucros e Perdas” você pode determinar a lucratividade da empresa que implementa o projeto.
Para construir a tabela “Demonstração de Lucros e Perdas” são necessários os seguintes dados:
- Do plano de vendas - receita de vendas de produtos e serviços, perdas de vendas por um determinado período de tempo (por exemplo, um ano). Ao mesmo tempo, a demonstração de resultados reflete o volume total de vendas em termos de valor, que é a soma das vendas “contratadas” em um determinado período de tempo: vendas reais, vendas a crédito, bem como o valor das vendas com adiantamento pagamentos em períodos anteriores para produtos que foram entregues aos clientes no período atual.
- Do plano de custos - a soma dos custos variáveis (diretos) levando em consideração o plano de produção para o período estimado (mês, trimestre, ano).
- Do plano de custos - o valor total (custos operacionais, comerciais e administrativos) do período de faturamento. Deve ser lembrado que os custos totais (fixos) incluem encargos de depreciação e juros acumulados sobre empréstimos.
Abaixo segue um formulário para apresentação de um plano de lucros e perdas, que pode ser complementado dependendo das condições de um determinado projeto.
| + | Vendas brutas | |
| - | Perdas e impostos sobre vendas | |
| = | Vendas líquidas | |
| - | Custos variáveis (incluindo matérias-primas, componentes, salários por peça, outros custos diretos) | |
| = | Lucro bruto | |
| - | Impostos sobre renda e ativos | |
| - | Custos de transação | |
| - | Custos comerciais e administrativos | |
| - | Depreciação | |
| - | Juros sobre empréstimos | |
| - | Outros custos | |
| + | Outros rendimentos | |
| = | Lucro antes de impostos | |
| - | Imposto de Renda | |
| = | Lucro líquido |
O que é um plano de fluxo de caixa (fluxo de caixa)?
O Plano de Fluxo de Caixa (Cash-Flo) baseia-se no método de análise de fluxo de caixa subjacente aos métodos “clássicos” de análise de investimento e é utilizado em todos os métodos mais conhecidos de planejamento e avaliação da eficácia de projetos de investimento (por exemplo , em “COMFAR” UNIDO). O termo “Fluxo de Caixa” é utilizado para determinar o saldo atual de recursos disponíveis para a empresa. Este saldo é formado por entradas (receitas com a venda de produtos e serviços, receitas com a venda de ativos da empresa, contribuições para o capital autorizado e empréstimos, etc.) e saídas (custos de produção de produtos e serviços, custos gerais de a empresa, custos de investimento, custos de serviço e reembolso de empréstimos, pagamento de dividendos, impostos e outros pagamentos) fundos.
Todos os recebimentos e pagamentos estão refletidos no “Plano de Fluxo de Caixa” em períodos correspondentes às datas reais desses pagamentos, ou seja, tendo em conta o atraso no pagamento dos produtos ou serviços vendidos, o atraso no pagamento do fornecimento de materiais e componentes, as condições de venda dos produtos (a crédito, com pagamento antecipado), bem como as condições de formação de inventários. O saldo de fundos da conta (saldo de caixa) é utilizado pela empresa para pagamentos, para garantir as atividades produtivas dos períodos subsequentes, investimentos, reembolso de empréstimos, pagamento de impostos e consumo pessoal. Assim, o “Plano de Fluxo de Caixa”, baseado no método “Fluxo de Caixa”, demonstra o fluxo de caixa e reflete a atividade da empresa ao longo do tempo, de período a período.
| 1 | Receita de vendas de produtos |
| 2 | Custos diretos de produção |
| 3 | Custos para salários por peça |
| 4 | Receitas de outras atividades |
| 5 | Pagamentos para outras atividades |
| 6 | Custos operacionais (gerais) |
| 7 | Impostos |
| 8=1-2-3+4-5-6-7 | Fluxo de caixa das atividades de produção |
| 9 | Custos de aquisição de ativos |
| 10 | Outros custos do período preparatório |
| 11 | Produto da venda de ativos |
| 12=11-10-9 | Fluxo de caixa das atividades de investimento |
| Capital próprio (social) | |
| 14 | Capital emprestado |
| 15 | Reembolsos de empréstimos |
| 16 | Pagamentos de juros sobre empréstimos |
| 17 | depósitos bancários |
| 18 | Receitas de depósitos bancários |
| 19 | Pagamentos de dividendos |
| 20=13+14-15-16-17+18-19 | Fluxo de caixa das atividades financeiras |
| 21=22 (para o período anterior) | Saldo de caixa no início do período |
| 22=8+12+20+21 | Saldo de caixa no final do período |
%20%D0%BE%D1%82%20?"> Quais são as principais diferenças entre Fluxo de Caixa e Plano de Lucros e Perdas?
O formulário “Plano de Lucros e Perdas” mostra os valores estimados de lucro ou receita de vendas, o Cash-Flo reflete os recebimentos reais da receita de vendas.
Ao contrário do “Plano de Lucros e Perdas”, que reflete apenas as atividades operacionais do empreendimento, demonstrando sua eficácia em termos de cobertura dos custos de produção com as receitas dos produtos e serviços produzidos, o “Plano de Fluxo de Caixa” contém duas seções adicionais: “Fluxo de Caixa ” das atividades de investimento” e “Fluxo de caixa das atividades financeiras”, onde é possível conhecer os volumes e prazos dos investimentos, formas de financiamento do empreendimento.
Quanto aos custos, o “Plano de Ganhos e Perdas” reflete os custos baixados do período, enquanto o “Fluxo de Caixa” reflete o efetivo pagamento desses custos.
O Plano de Lucros e Perdas reflete a depreciação dos ativos, mas como a depreciação não é um passivo de caixa, não é incluída no Fluxo de Caixa. Por outro lado, o reembolso do empréstimo não é uma despesa e, portanto, não está incluído no Plano de Lucros e Perdas. Porém, representa uma obrigação monetária e está incluída no Fluxo de Caixa.
Nos primeiros dias de uma empresa, a sua posição de caixa é mais importante do que a rentabilidade.
FATOR TEMPO na análise de investimentos
Quais são os métodos de acumulação e desconto na análise de investimentos?
Conforme mencionado acima, qualquer processo de investimento está associado a riscos. Nesse sentido, na tomada de decisões sobre o financiamento de projetos, é necessário levar em consideração o fator tempo, ou seja, estimar custos, receitas, lucros, etc. desde a implementação de um determinado projeto, tendo em conta as alterações temporárias. Você também deve levar em consideração as oportunidades perdidas de geração de renda como resultado da utilização de recursos que serão recebidos no futuro. Isto significa que o valor presente dos lucros futuros deve ser medido tendo em conta estes factores.
Na análise de investimentos, geralmente são usados dois métodos matemáticos: um método para trazer a renda futura ao nível atual, que é chamado desconto, além de trazer o nível presente (atual) para o futuro, que é chamado de método acumular(cálculos de juros compostos). A utilização destes métodos é generalizada na análise financeira e de investimentos no cálculo de juros de empréstimos e títulos, nas operações de leasing, na determinação do retorno do capital investido e dos prazos de retorno dos projetos, bem como no impacto da inflação.
Em outras palavras, métodos de desconto e acréscimo são usados quando é necessário encontrar uma das seguintes incógnitas:
- nível de juros (por exemplo, para utilização de capital);
- pagamentos anuais;
- número de períodos (meses, trimestres e anos);
- valor do nível atual;
- valor do nível futuro.
O desconto se baseia no fato de que qualquer valor que será recebido no futuro atualmente tem menos utilidade (valor) subjetiva, pois se você colocar esse valor em circulação hoje e fizer com que ele gere renda, então daqui a alguns anos ele não será apenas intacta e segura, mas também aumentará. O desconto permite determinar o equivalente em dinheiro presente (atual) do valor que será recebido no futuro. Para isso, é necessário reduzir o valor que se espera receber no futuro pelos rendimentos auferidos em determinado período, de acordo com a regra dos juros compostos.
O desconto é sempre necessário no planejamento de investimentos?
O desconto não é uma operação obrigatória no planejamento e análise de investimentos. Se você planeja atrair fundos emprestados para implementar um projeto, então, para uma organização de crédito, o principal critério para selecionar projetos não é o valor de sua lucratividade, mas a possibilidade de reembolso tempestivo dos fundos emprestados e das obrigações sobre eles. Via de regra, se necessário, o tamanho da taxa de barreira é definido pela administração da empresa investidora e é revisado periodicamente em função da evolução da situação.
Como a taxa de desconto é justificada?
Do ponto de vista do investidor, a taxa de desconto deve incluir o nível mínimo de retorno garantido, a taxa de inflação e um fator que leve em consideração o grau de risco.
Este indicador reflete o retorno mínimo aceitável sobre o capital investido pelo qual um investidor preferiria a participação num projeto a um investimento alternativo dos mesmos fundos noutro projeto com um grau de risco comparável.
MÉTODOS BÁSICOS PARA AVALIAÇÃO DE PROJETOS DE INVESTIMENTO
Como avaliar um projeto de investimento?
Em geral, os principais critérios para a conveniência de investir dinheiro tanto na produção quanto em títulos podem ser considerados os seguintes:
- o lucro líquido deste investimento excede o lucro líquido da colocação de fundos em depósito bancário;
- o retorno do investimento é superior à inflação;
- a rentabilidade deste projeto, tendo em conta o fator tempo, é superior à rentabilidade de projetos alternativos;
- a rentabilidade dos ativos da empresa após a implementação do projeto aumentará (ou pelo menos não diminuirá) e em qualquer caso excederá a taxa média calculada sobre os fundos emprestados;
- o projeto em questão corresponde à linha estratégica geral do empreendimento do ponto de vista da formação de uma estrutura de sortimento racional de produção, prazos de retorno, disponibilidade de fontes financeiras para cobrir custos, garantir as receitas necessárias, etc.
O investimento é um processo demorado, por isso na análise de projetos de investimento é necessário levar em consideração:
- a atratividade dos projetos em comparação com oportunidades alternativas de investimento do ponto de vista da maximização da renda dos empresários com um grau de risco aceitável, porque Este é o principal objetivo da gestão financeira;
- risco dos projetos, porque quanto maior o período de retorno, mais arriscado é o projeto;
- valor do dinheiro no tempo, porque Com o tempo, o dinheiro muda de valor.
Quais são os principais métodos de análise de projetos de investimento?
- Método de taxa de retorno simples (contábil).
Este método baseia-se no cálculo da relação entre o lucro contábil líquido médio ao longo da vida do projeto e o investimento médio (custos de capital fixo e de giro) no projeto. O projeto com a maior taxa média de retorno contábil é selecionado.
A principal vantagem desse método é a facilidade de entendimento, disponibilidade de informações e facilidade de cálculo. A sua desvantagem é que não tem em conta a natureza não monetária (oculta) de alguns tipos de custos (como a depreciação) e as poupanças fiscais associadas, a possibilidade de reinvestir os rendimentos recebidos, o momento das entradas e saídas de caixa e o valor do dinheiro no tempo.
- Método para calcular o período de retorno de um projeto.
É calculado o número de anos necessários para recuperar totalmente os custos iniciais, ou seja, O momento é determinado quando o fluxo de caixa de receitas é igual à soma do fluxo de caixa de custos. O projeto com o menor período de retorno é selecionado. O método ignora a possibilidade de reinvestimento da renda e o valor do dinheiro no tempo.
O método de desconto para retorno do projeto também é usado - é determinado o período após o qual os fluxos de caixa de receita descontados serão iguais aos fluxos de caixa de custos descontados. Utiliza o conceito de fluxo de caixa, levando em consideração a possibilidade de reinvestimento da renda e o valor do dinheiro no tempo. Ambas as modificações deste método são fáceis de compreender e aplicar e permitem avaliar a liquidez e o risco do projeto, uma vez que o retorno a longo prazo significa imobilização de fundos a longo prazo (liquidez reduzida do projeto) e aumento do risco do projeto. No entanto, ambas as modificações ignoram os recebimentos de caixa após o período de retorno do projeto ter expirado. São utilizados com sucesso para avaliação rápida de projetos, bem como em condições de inflação significativa, instabilidade política ou quando há escassez de fundos líquidos - ou seja, em circunstâncias que concentrem a empresa na obtenção do máximo rendimento no menor tempo possível.
- Método do valor presente (atual) líquido (VPL).
O valor presente líquido de um projeto é definido como a diferença entre a soma dos valores presentes de todos os fluxos de caixa de receitas e a soma dos valores presentes de todos os fluxos de caixa de custos, ou seja, à medida que o fluxo de caixa líquido do projeto foi reduzido ao valor presente. Presume-se que o fator de desconto seja igual ao custo médio de capital. Um projeto é aprovado se o valor presente líquido do projeto for maior que zero.
Este método não permite avaliar o limiar de rentabilidade e a margem de solidez financeira do projeto. A utilização deste método é complicada pela dificuldade de prever a taxa de desconto (custo médio de capital) e/ou a taxa de juro bancária.
Ao considerar um único projeto ou escolher entre projetos independentes, é utilizado como método equivalente ao método da taxa interna de retorno (ver abaixo); na escolha entre projetos mutuamente exclusivos, é utilizado como método que atende à principal tarefa da gestão financeira - aumentar a renda dos proprietários do empreendimento.
- Método da taxa interna de retorno (TIR).
Todas as receitas e custos do projeto são reduzidos ao valor presente a uma taxa de desconto obtida não com base no custo médio de capital especificado externamente, mas com base na taxa interna de retorno do próprio projeto, que é definida como a taxa de retorno na qual o valor presente das receitas é igual ao custo presente dos custos, ou seja, .e. o valor presente líquido do projeto é zero. O valor atual líquido do projeto assim obtido é comparado com o valor atual líquido dos custos. São aprovados projetos com taxa interna de retorno superior ao custo médio de capital (considerado o nível mínimo aceitável de rentabilidade).
Este método envolve cálculos complexos e nem sempre destaca o projeto mais rentável. O método assume uma situação irrealista de reinvestimento de todos os recebimentos de caixa intermediários do projeto à taxa interna de retorno. No entanto, o método leva em consideração as mudanças no valor do dinheiro ao longo do tempo.
Cada um dos métodos de análise de projetos de investimento permite considerar características e características individuais do projeto. A forma mais eficaz de avaliar e selecionar projetos de investimento é reconhecer a aplicação abrangente de todos os métodos básicos na análise de cada projeto.
Que fatores são levados em consideração na tomada de decisão final de investimento?
Na tomada de decisão final sobre a conveniência de investir, além dos indicadores considerados, fatores como a importância social do projeto, o grau de sua conformidade com a estratégia de desenvolvimento da empresa, o potencial de mercado do produto fabricado, riscos de investimento , segurança ambiental, etc. também são levados em consideração. Actualmente, é a contabilização abrangente dos vários riscos de investimento, cujos métodos fiáveis de avaliação quantitativa estão praticamente ausentes, que se torna particularmente relevante. Portanto, para minimizar as suas consequências negativas durante a implementação de um projeto de investimento, deve-se focar na análise da sensibilidade dos diversos indicadores do projeto e na redução dos riscos.
O que é análise de sensibilidade?
O objetivo da análise de sensibilidade é determinar o grau de influência de diversos fatores no resultado financeiro do projeto. Os seguintes indicadores são normalmente utilizados como indicadores integrais que caracterizam o resultado financeiro de um projeto:
- índice de rentabilidade interna (TIR);
- período de retorno do projeto (PBP);
- valor presente líquido da receita (VPL);
- índice de lucratividade (IP).
Os fatores variados durante a análise de sensibilidade podem ser divididos em dois grupos principais:
- Fatores que influenciam o volume de receitas;
- Fatores que influenciam o valor dos custos.
Via de regra, são aceitos como fatores variáveis:
- volume físico de vendas como resultado da capacidade do mercado, participação da empresa no mercado, potencial de crescimento da demanda do mercado;
- preço de venda e tendências em suas variações;
- custos diretos (variáveis) e tendências em suas mudanças;
- custos fixos e tendências em suas mudanças;
- quantidade necessária de investimento;
- o custo do capital atraído em função das condições e fontes de sua formação;
- em alguns casos - indicadores de inflação.
Esses fatores podem ser classificados como afetando diretamente o volume de receitas e custos. Porém, além dos fatores diretos, existem fatores que podem ser condicionalmente chamados de indiretos. Estes incluem, em particular, fatores temporais.
Os fatores temporais podem ter um efeito multidirecional no resultado financeiro de um projeto. Os seguintes podem ser identificados como fatores de tempo que têm um impacto negativo:
- a duração do ciclo tecnológico de fabricação de um produto ou serviço;
- tempo gasto na venda de produtos acabados;
- tempo de atraso no pagamento.
Entre os fatores temporais positivos estão os seguintes: atraso no pagamento das matérias-primas, materiais e componentes fornecidos, bem como o prazo para entrega dos produtos a partir do momento do recebimento do adiantamento na venda de produtos e serviços mediante pagamento antecipado base.
O próximo grupo de fatores que impactam significativamente o resultado financeiro do projeto e são utilizados como parâmetros variáveis na análise de sensibilidade dos projetos de investimento é a formação e gestão de estoques.
Outro grupo importante de fatores variáveis são os fatores que caracterizam as condições de formação de capital. No processo de análise de sensibilidade, a relação entre capital próprio e capital alheio é variada e são determinados valores-limite além dos quais o processo de formação de capital por meio de empréstimos bancários é ineficaz.
É óbvio que a influência de todos estes factores será diferente para diferentes projectos. Em cada caso específico, a variação dos valores de um determinado fator significa uma decisão de gestão específica, o que, por sua vez, acarreta alterações no plano de investimentos ou no volume de custos e receitas planejados.
Assim, a análise de sensibilidade é realizada tanto no planejamento quanto na análise de projetos de investimento. Os dados obtidos como resultado da análise de sensibilidade servem de base para avaliar o risco financeiro do projeto, e também ajudam a desenvolver uma estratégia para a forma mais segura e eficaz de implementá-lo.
SEU PROJETO DE INVESTIMENTO sob o olhar de um especialista em crédito
Que tipos de empréstimos existem?
- Um empréstimo simples com prazo determinado e taxa de juros fixa.
- Linha de crédito simples. Ao contrário de um empréstimo simples, o mutuário tem o direito de receber um empréstimo não imediatamente, mas em partes, o que permite poupar nos juros do montante do empréstimo que não pode ser imediatamente colocado em circulação. A regra geral é que os juros sejam cobrados sobre cada parcela (parte do empréstimo) separadamente e o período de reembolso da linha de crédito coincida com o período de reembolso da última parcela, enquanto o valor da garantia permanece inalterado durante todo o prazo do empréstimo acordo.
- Roll é uma linha de crédito excedente (rotativa). Esta forma de empréstimo pressupõe que, à medida que a próxima parcela é reembolsada durante a vigência do contrato de empréstimo, o mutuário tem o direito de renovar integralmente a dívida do empréstimo, o que, no entanto, não significa que o cliente seja obrigado a manter a dívida em integralmente até o final do contrato de empréstimo.
- Um empréstimo na forma de cheque especial na conta corrente do cliente em rublo ou moeda estrangeira.
O mutuário tem o direito de receber um empréstimo a qualquer momento que lhe seja conveniente. A conta de empréstimo realmente opera no modo atual, ou seja, Durante toda a vigência do contrato de empréstimo, o cliente pode debitar fundos da conta e creditá-los nesta conta. Qualquer entrada de fundos na conta à ordem do cliente reduz o montante da dívida de crédito, enquanto qualquer gasto de fundos da conta à ordem aumenta o montante das contas a pagar. Os juros são calculados com base no resultado de cada dia útil sobre o valor real da dívida.
Existe uma lista padrão de documentos para obtenção de empréstimo?
Cada banco possui sua lista específica de documentos necessários para a obtenção de um empréstimo. Porém, pode-se argumentar que existe um conjunto básico que está presente nas exigências de qualquer banco. Inclui:
- Uma carta formal de solicitação de um potencial mutuário solicitando um empréstimo.
- Estudo de viabilidade (plano de negócios do projeto).
- Contratos ou seus projetos que garantam a implementação do projeto.
- Dados sobre a situação financeira do mutuário no período do relatório.
- Documentos de segurança.
O que é uma carta formal de candidatura?
É lavrado ofício em papel timbrado da empresa dirigido ao primeiro diretor do banco. O texto da carta indica resumidamente o valor do empréstimo solicitado, a finalidade a que se destina, o prazo de utilização dos recursos de crédito, em alguns casos a taxa de juros desejada, bem como uma breve descrição das garantias propostas. Apesar da aparente simplicidade deste documento, ele pode fornecer ao especialista em crédito informações bastante interessantes sobre o futuro mutuário. Em primeiro lugar, este é o estilo e a lógica de apresentação da carta, que nos permitem fazer uma avaliação preliminar do nível dos autores do projeto.
Quais são os principais erros encontrados nos planos de negócios?
Recentemente, os bancos reforçaram os requisitos para os planos de negócios apresentados pelos mutuários. Os erros mais comuns são os seguintes:
- Reavaliação das capacidades de vendas de produtos. Uma estratégia de marketing mal concebida e previsões de vendas excessivamente otimistas levantam questões por parte do agente de crédito.
- Superestimação do preço final de venda das mercadorias, o que leva a indicadores financeiros e econômicos formalmente bons do projeto de crédito. Neste caso, existem duas explicações possíveis para tal sobrestimação. Por um lado, é possível que isso seja resultado de um autoengano, quando o cliente ou utilizou informações incorretas sobre um mercado em que não havia trabalhado anteriormente, ou usa como guia o preço de um lote único de mercadorias que ele conseguiu vender. Uma opção muito pior é quando um empresário distorce deliberadamente os parâmetros de preços, esperando conseguir um empréstimo a qualquer custo, contando com o uso indevido do empréstimo.
- Subavaliação dos custos associados à implementação do projeto apresentado. Isso normalmente cobre todos os tipos de custos, desde preços de matérias-primas até custos de transporte e mão de obra. O especialista dá especial atenção à existência de relações de exclusividade com fornecedores, o que pode ser explicado por conluio. O especialista em crédito verifica outros itens de custo quanto à conformidade com os padrões, tarifas, coeficientes existentes, etc.
- A tributação é um dos custos mais subestimados e, por vezes, simplesmente ignorados. Até mesmo as peculiaridades do calendário tributário vigente para determinado tipo de negócio podem influenciar o processo de implantação do projeto. Assim, por exemplo, apenas devido à indicação imprudente da data de venda das mercadorias, um empresário pode ter de pagar o IVA integralmente no mês de referência, enquanto o IVA sobre os itens de inventário adquiridos será creditado apenas no próximo mês . Naturalmente, isso levará à interrupção do cronograma de reembolso do empréstimo, à aplicação de penalidades e, como resultado, ao aparecimento de um empréstimo problemático.
- Correlação das condições do empréstimo com a velocidade de giro das transações de commodities. Normalmente, os prazos de empréstimo para transações de mercadorias são de 3 a 4 meses, e a fonte de reembolso do valor principal é o produto da venda de mercadorias. Após a conclusão bem-sucedida do primeiro projeto de empréstimo, o cliente já obtém um histórico de crédito positivo, por isso é muito mais fácil para ele conseguir um segundo empréstimo. Tendo recebido um novo empréstimo, o empresário faz um novo giro, etc., até que ocorra uma inadimplência natural. O facto é que o período real de empréstimo para uma operação comercial excede significativamente a duração de um volume de negócios; na realidade, o reembolso do empréstimo só é possível quando o lucro líquido é acumulado através da operação, igual em tamanho ao montante da dívida principal; . Consequentemente, um estudo de viabilidade para tal projecto deverá ter um horizonte muito mais longo e, portanto, o risco deste projecto aumenta automaticamente.
- Um factor bem conhecido que torna a maior parte dos projectos de investimento pouco promissores é a instabilidade política e económica no país. Devido a este fator, projetos com período de retorno superior a dois anos raramente são considerados pelos bancos russos.
Como são verificadas as informações apresentadas no plano de negócios?
A principal tarefa do perito na fase de realização de um exame abrangente é avaliar o realismo do projeto apresentado, incluindo a avaliação da realidade das informações iniciais apresentadas no projeto.
Para tanto, podem ser utilizados vários métodos, que podem ser divididos em dois grupos:
- escritório
- campo
Os métodos de exame documental envolvem a verificação da confiabilidade e do realismo das informações iniciais apresentadas pelo candidato, utilizando diversas fontes de informação externas ao projeto. Trata-se de uma variedade de informações impressas e eletrônicas, bem como de mercado obtidas por um especialista por meio de contato com empresas e organizações de perfil semelhante. Por exemplo, para verificar a consistência dos preços dos produtos e serviços da empresa requerente, um especialista pode ligar para várias empresas e organizações de perfil semelhante, conhecendo o seu nível de preços e comparando-os com os declarados.
Mesmo que o requerente tenha apresentado cópias de contratos de compra de matérias-primas e venda de produtos acabados, o perito realiza uma verificação aleatória desses parceiros, contactando-os anonimamente com uma oferta de compra ou venda de determinados tipos de bens e serviços.
Se a verificação das informações fornecidas pelo candidato desta forma for difícil por algum motivo, o projeto é enviado para exame especializado ao organismo competente.
Se, com base nos resultados da análise documental, os especialistas chegarem à conclusão de que o projeto em questão é avaliado positivamente, inicia-se a etapa da pesquisa de campo, durante a qual o especialista avalia a correspondência das informações apresentadas no projeto com a realidade ao visitar o local do projeto. Se, para além das atividades previstas para implementação no âmbito do projeto, o candidato exercer outra atividade, o perito deverá familiarizar-se com a mesma.
Neste caso, é dada especial atenção aos fatores indiretos que indicam a situação da empresa, tais como: o estado das instalações de produção e armazenamento, o estado dos equipamentos, a disponibilidade de stocks de matérias-primas e produtos acabados, etc. Informações adicionais sobre as atividades da empresa podem ser obtidas por meio de conversa com os funcionários.
Quais contratos ou seus projetos que garantem a execução do projeto devem ser submetidos ao banco?
Os autores do projeto deverão apresentar não só os contratos principais relativos ao fornecimento de bens ou obras de construção e instalação e fornecimento de equipamentos, mas também os auxiliares: de transporte, expedição, segurança, seguros, armazenamento, etc., para que o crédito O especialista pode garantir que o cliente pensou em toda a cadeia de implementação do projeto, representa os riscos associados a cada etapa e tenta encontrar a sua cobertura.
O perito de crédito, por sua vez, verifica se o documento apresentado está corretamente elaborado do ponto de vista jurídico e até que ponto protege os interesses do potencial mutuário.
Em quais informações sobre a situação financeira do mutuário o agente de crédito está interessado?
Como regra, isso significa relatórios padrão (balanços do relatório e do ano anterior, demonstrações de lucros e perdas) apresentados às autoridades fiscais, bem como relatórios especiais, por exemplo, extratos bancários de contas de clientes confirmando o volume e a natureza do dinheiro rotatividade.
Não é segredo que os relatórios financeiros na Rússia não constituem uma base fiável para análise. As principais razões para esta situação são tanto a distorção sistemática das demonstrações financeiras por quase todas as entidades empresariais, como as deficiências dos próprios princípios de construção das demonstrações financeiras.
No entanto, isso não significa que você possa prescindir totalmente da análise das demonstrações financeiras. Se as demonstrações financeiras não apoiarem<светлый>imagem da empresa, o especialista em crédito tem uma oportunidade adicional de descobrir a verdadeira situação. Com efeito, ou a empresa requerente perde a esperança de receber um empréstimo por motivos formais, ou tem de demonstrar até que ponto esconde especificamente o seu volume de negócios e rendimentos. Além disso, o especialista em crédito, juntamente com o potencial mutuário, deve desenvolver um esquema para o acesso do banco a estes<скрытым кладовым>garantir os interesses do banco em caso de implementação do projeto. Todas estas oportunidades só se abrem com uma análise aprofundada das demonstrações financeiras e a determinação de uma série de rácios formais básicos que caracterizam a solvência de um determinado cliente.
Quais são os principais índices utilizados na análise da situação financeira de uma empresa?
Os coeficientes utilizados na análise do projeto de crédito são bastante padronizados, repetidamente descritos na literatura financeira e económica. Os mais comuns são os índices de liquidez corrente e absoluta e o índice de capital de giro.
Todos estes indicadores baseiam-se no agrupamento e cálculo do rácio entre os diversos ativos e passivos do balanço.
Assim, o índice de liquidez corrente mostra o quanto o passivo circulante (curto prazo) da empresa é coberto pelo ativo circulante, e é calculado como a razão entre a soma dos totais das seções II e III do balanço patrimonial e o total da seção II do passivo do balanço. Naturalmente, são necessários alguns esclarecimentos, nomeadamente, da Secção II do passivo é necessário excluir uma série de rubricas que, no seu conteúdo económico, não são passivos: são reservas para créditos de liquidação duvidosa, fundos de consumo, rendimentos diferidos , bem como empréstimos e financiamentos de longo prazo, que à sua maneira não são de curto prazo por definição.
O rácio de liquidez rápida mostra a capacidade de uma empresa cobrir as suas obrigações de curto prazo com activos (líquidos) de realização rápida. Formalmente, este coeficiente é calculado como a razão entre o total da secção III do balanço e o total da secção II do passivo (tendo em conta os ajustamentos anteriores).
O índice de patrimônio líquido é calculado como a razão entre a diferença entre os resultados da primeira seção do passivo e da primeira seção do ativo e a soma dos resultados da segunda e terceira seções do ativo, ou seja, mostra que parcela do capital de giro disponível para a empresa é gerada a partir de seus próprios recursos. A realização de ajustes adequados nas rubricas do balanço é impossível apenas utilizando dados generalizados do balanço, pelo que o perito de crédito necessitará de informações dos registos contabilísticos analíticos relevantes.
Existem valores padrão para índices financeiros?
Ao contrário da maioria dos países desenvolvidos, a Rússia não possui padrões geralmente aceites para avaliar a solvência, muito menos padrões específicos da indústria. É improvável que se leve a sério os números 2 e 0,1, que estão presentes como padrões para o índice de liquidez corrente e para a provisão de capital de giro próprio nas instruções da Secretaria Federal de Insolvência e Falências. Como admitem os próprios especialistas desta organização, de acordo com as normas acima mencionadas, mais de 90% das empresas do país devem ser declaradas insolventes. Idealmente, os bancos deveriam desenvolver o seu próprio sistema de critérios para a solvência do cliente, que não só reflectisse melhor a situação real da economia do país, mas também fosse diferenciado dependendo do tamanho da empresa e da sua indústria.
Naturalmente, o desenvolvimento de tais critérios requer a acumulação de uma base estatística significativa, a identificação de grupos líderes para efeitos de comparação posterior, etc. Esta é uma quantidade de trabalho bastante grande e cara, que apenas os grandes bancos podem fazer. Portanto, os bancos médios e pequenos, embora calculem rácios semelhantes, na prática, ao tomarem decisões de empréstimo, concentram-se principalmente na qualidade das garantias oferecidas pelo mutuário.
É possível obter um empréstimo sem garantias adequadas?
Qualquer que seja o maravilhoso plano de negócios que promete a maior taxa de lucro, incrível velocidade de giro, conquista de um mercado promissor, etc., mas não garantido pelo risco de crédito, muito provavelmente nem será considerado pelo banco. Se uma empresa que não possui ativos líquidos solicitar um empréstimo, mesmo que seja uma empresa muito conhecida e de boa reputação, com recursos significativos investidos em imóveis, títulos, etc., não terá chance de sucesso se estes os ativos estão onerados com passivos.
É claro que existem projetos de risco (arriscados); às vezes, os empréstimos são emitidos em nome de uma empresa para atraí-la para o serviço de um banco concorrente. Porém, a regra geral é que, salvo raras exceções, é impossível obter um empréstimo sem garantia.
A questão mais importante é a qualidade da garantia, cujos principais parâmetros são a sua liquidez (ou seja, a capacidade de vendê-la num período de tempo relativamente curto e sem perdas significativas) e o grau de controlo do banco sobre a garantia. .
O que pode ser garantia?
As práticas mais tradicionais dos bancos russos são as operações de crédito garantidas por títulos corporativos, incluindo letras bancárias; sob garantias bancárias e garantias de terceiros; protegido por mercadorias em um armazém; garantido por imóveis; garantidos por equipamentos e protegidos por mercadorias em trânsito. Outras formas de segurança não são muito comuns ou servem como segurança adicional. Esses incluem:
O planejamento das atividades de investimento é uma das principais tarefas do planejamento financeiro, que deve garantir a coordenação dos objetivos de longo prazo do empreendimento e a utilização dos recursos alocados para atingir os objetivos. A atividade de investimento de uma empresa está associada aos custos que a empresa deve incorrer num determinado momento para ter um efeito positivo no futuro.
A atividade de investimento de uma empresa pode ser dividida em dois tipos principais: interna e externa. As atividades internas incluem: ampliação da capacidade produtiva, reequipamento técnico e reconstrução do empreendimento, aumento do volume de produção, criação de novos tipos de produtos. A direção externa da atividade de investimento da empresa envolve a aquisição de empresas e a compra de títulos.
O planeamento de investimentos é uma das áreas mais complexas do planeamento financeiro, uma vez que existem diferentes tipos de investimentos e custos dos projetos de investimento; multiplicidade de opções alternativas para projetos de investimento; recursos limitados; enorme risco associado à tomada de decisões de investimento, etc.
Etapas do planejamento da atividade de investimento:
1. Determinação de metas prioritárias de investimento. O principal nesta fase é determinar o objetivo, os requisitos de recursos, as áreas de atividade, os benefícios esperados desta atividade, os pré-requisitos para a atividade, o tempo necessário para implementar o investimento e a divisão de todo o período de investimento em etapas distintas.
2. Identificação de gargalos e avaliação de riscos. Envolve a atuação conjunta de grupos para identificar possíveis dificuldades nas atividades de investimento com avaliação de risco. O planejamento de investimentos começa com uma análise do fator problemático da estratégia empresarial, o gargalo que não permite a implementação da estratégia. É considerado “estreito” por uma série de razões: primeiro, porque por vezes não pode ser controlado pela própria empresa; em segundo lugar, porque outros elementos da estratégia dependem disso. Existem os seguintes tipos de riscos: riscos técnicos e tecnológicos, risco económico, risco político, riscos sociais; riscos ambientais e legislativos. Os riscos também podem ser classificados de acordo com a sua origem: sistemáticos, decorrentes de todos os participantes nas atividades de investimento, e riscos não sistemáticos, decorrentes de um determinado objeto de investimento ou das atividades de um determinado investidor.
3. Desenvolvimento de uma estratégia de provisão de recursos. Seleção de fontes de financiamento. O financiamento pode ser realizado a partir de fontes internas (despesas de depreciação, capitalização de dividendos, utilização de lucros retidos acumulados, venda, aluguel e outras fontes similares disponíveis, a partir de fontes externas (emissão de ações de diversas espécies e formas, emissão de títulos e outros valores títulos, captação de empréstimos e fontes centralizadas de financiamento).Na economia moderna, existem muitas oportunidades diferentes para investimento eficaz de capital. No entanto, a maioria das empresas russas experimenta uma necessidade significativa de investimento devido à disponibilidade limitada de seus próprios recursos de investimento. Os recursos de investimento representam um produto específico, cuja utilização o investidor cobra uma taxa cujo valor mínimo é igual ao rendimento da guarda de aplicações em conta de depósito em banco.
4. O desenvolvimento de uma direção de investimento consiste no desenvolvimento de uma estratégia geral de atividade; desenvolvimento e justificativa da estrutura organizacional e de informação.
5. O desenvolvimento de procedimentos para administrar a implementação e a sua política consiste em desenvolver procedimentos para relatar o progresso da conclusão das tarefas atribuídas; desenvolvimento de procedimentos de documentação e monitoramento de suporte de informações; determinar a política de relações externas; preparação de procedimentos de pessoal e financeiros; desenvolvimento de procedimentos básicos para identificação e resolução de conflitos.
O plano de investimento depende principalmente do programa de produção planeado da empresa, da política científica, técnica e de investimento da empresa.
Assim, o plano de investimento deve decorrer da estratégia da empresa para o futuro, da política científica, técnica e de investimento da empresa (Fig. 1).
Arroz. 1 . A relação entre a estratégia empresarial e o plano de investimento
Nas condições modernas, a metodologia de planejamento de investimentos em um empreendimento deve ser alterada significativamente pelos seguintes motivos. Em primeiro lugar, no que diz respeito à transição para as relações de mercado. E, em segundo lugar, as empresas devem actualmente planear não apenas investimentos de capital, investimentos reais, mas também investimentos financeiros (de carteira). Planejar investimentos em uma empresa é um processo muito importante e complexo. A sua dificuldade reside no facto de ser necessário ter em conta muitos factores, incluindo imprevistos, bem como o grau de risco do investimento.
A importância está no fato de que ao planejar um investimento são lançadas as bases do seu trabalho para o futuro. Se o plano de investimento for bem planeado e organizado, a empresa terá um mau desempenho, podendo falir no futuro. Em geral, um plano de investimento empresarial deve consistir em duas secções: um plano de investimento de carteira e um plano de investimento real.
São conhecidas as seguintes regras que devem ser seguidas no planejamento de investimentos:
Regra 1. O plano de investimentos do empreendimento deve decorrer da estratégia de longo prazo para o seu desenvolvimento.
Regra 2. Investir na produção, em títulos, só faz sentido se a empresa receber maiores benefícios do que armazenar dinheiro em um banco.
Regra 3. Faz sentido investir apenas nos projetos mais rentáveis, levando em consideração o fator tempo.
Regra 4. Só faz sentido investir se o retorno do investimento exceder a taxa de inflação.
Regra 5. Tomar decisões finais de investimento apenas se o maior benefício económico for proporcionado com o menor grau de risco.
A maior parte destas regras confirma a necessidade urgente de justificação económica para os investimentos. Para isso, são comparados os seguintes critérios: taxa de juros de empréstimos bancários, índice de inflação, taxa de dividendos, índice de rentabilidade, taxa interna de retorno, valor presente líquido, etc. ocorrendo e a expectativa matemática.
Planejar investimentos em uma empresa é um processo muito importante e complexo. A complexidade deste processo reside no facto de ser necessário ter em conta muitos factores, incluindo imprevistos, bem como o grau de risco do investimento.
A importância desse processo para o empreendimento reside no fato de que, ao planejar os investimentos, ele lança as bases para o seu trabalho no futuro. Se o plano de investimento for bem planejado e implementado, a empresa funcionará com sucesso; se for mal, poderá falir no futuro.
Em geral plano de investimento em uma empresa consiste em duas seções: um plano de investimento de portfólio e um plano de investimento real (investimentos de capital):
plano de investimento de portfólio- trata-se de um plano de aquisição e venda por uma empresa de ações, títulos e outros valores mobiliários;
plano de investimento real- este é um plano de investimento para o desenvolvimento produtivo e não produtivo do empreendimento.
Embora na prática o plano de investimento possa consistir em uma seção.
O planeamento dos investimentos numa empresa deve ser precedido de uma análise aprofundada da justificação económica do investimento.
Exemplo. A empresa tem dinheiro disponível no valor de 2 milhões de rublos; pode utilizá-los para os seguintes fins: depositá-los em banco comercial a 40% ao ano (probabilidade - 0,6); comprar ações e receber um dividendo anual de 400 mil rublos. (probabilidade -0,5); implementar um projeto de reconstrução e reequipamento técnico da produção, que lhe permitirá receber 500 mil rublos anualmente. lucro líquido (probabilidade - 0,9). A taxa de inflação é de 25% ao ano. É necessário determinar para quais propósitos os fundos livres disponíveis na empresa devem ser usados primeiro e por quê.
Solução.
Para maior clareza, resumimos todos os dados e critérios de avaliação na tabela. 8.4.
Tabela 8.4
|
Direção do uso do investimento |
Critério (taxa de depósitos, taxa de dividendos, rentabilidade), % |
Lucro anual, mil rublos. |
Probabilidade de ocorrência de um evento, frações de unidades |
Expectativa matemática, mil rublos. |
|
|
Depósito em um banco comercial |
|||||
|
Comprar ações |
|||||
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Implementar um projeto de reconstrução e reequipamento técnico da produção |
Com base nesses dados, conclui-se que o mais preferível é a primeira opção, que tem a maior expectativa matemática (480 mil rublos). Em segundo lugar em termos de rentabilidade está o projeto de reconstrução e reequipamento técnico da produção (expectativa matemática - 450 mil rublos). A opção menos lucrativa é a segunda, em que a taxa de dividendos (20%) não cobre a taxa de inflação (25%).
Em termos gerais, podem ser formuladas as seguintes regras que devem ser levadas em consideração no planejamento dos investimentos.
Investir fundos tem o significado:
Se a empresa recebe benefícios maiores do que manter dinheiro no banco;
Se o retorno do investimento exceder a taxa de inflação;
Nos projetos mais rentáveis, levando em consideração descontos;
Se o maior benefício económico for proporcionado com o menor grau de risco.
Se, com base na análise, se concluir que é necessário investir os recursos disponíveis no desenvolvimento do próprio empreendimento, então, neste caso, é desenvolvido um plano de investimento de capital.
Plano de construção de capital consiste nas seguintes seções:
1. Tarefa planejada para comissionamento de capacidades de produção e ativos fixos.
2. O volume de investimentos de capital e sua estrutura.
3. Listas de títulos de canteiros e objetos de construção.
4. Plano de projeto e trabalho de levantamento.
5. Programa de trabalhos de construção e instalação.
6. Eficiência económica dos investimentos de capital.
Os indicadores mais importantes do plano de construção de capital são: comissionamento de instalações de produção e ativos fixos, custo estimado, rentabilidade do projeto, período de construção e período de retorno.
O plano de investimento da empresa deve estar intimamente ligado à estratégia de desenvolvimento escolhida da empresa para o futuro.
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