Определяющей чертой сберегательных учреждений надо считать то, что их ресурсы почти целиком образуются за счет сбережений широких слоев населения - мелкой городской буржуазии, чиновников, интеллигенции, богатых и средних фермеров, высших и средних групп рабочего класса и служащих и т. п. Этим они отличаются от коммерческих банков, которые мобилизуют также временно свободные средства капиталистических предприятий и капитал денежных капиталистов.
Ссудо-сберегательные ассоциации рассматриваются здесь как важнейший в условиях США сберегательный институт. По своим ресурсам и особенно по темпам роста они значительно превосходят взаимно-сберегательные банки. Последние отличаются от ассоциаций в основном тем, что занимаются более широким кругом операций, в том числе операциями, характерными для коммерческих банков. Они как бы занимают промежуточное место.
Особенностью негосударственных сберегательных учреждений в США является их взаимная (кооперативная) форма. Это обусловлено историей их развития как мелкобуржуазной кредитной кооперации, целью которой было в основном финансирование строительства индивидуальных жилищ. С течением времени они практически утратили свою кооперативную сущность. Паенакопления
превратились в обыкновенные вклады, которые используются учреждениями как ссудный капитал. Специфика состоит лишь в том, что этот ссудный капитал имеет одну важнейшую сферу приложения - кредитование жилищного строительства.
Прибыль, которая образуется за счет разницы между выплаченными и полученными процентами, взаимные сберегательные учреждения целиком отчисляют в резервы, причем они при действующем законодательстве почти не облагаются налогами. Капитал, накопленный в виде резервов и нераспределенной прибыли, формально принадлежит многим миллионам вкладчиковшайщиков пропорционально размерам их вкладов. Но и здесь в полной мере действует общая тенденция финансового капитала: бесправие массы формальных собственников означает полноту власти контролирующих групп. Организация этих учреждений, самые крупные из которых имеют активы порядка 1 млрд. долл., обеспечивает полную возможность для лиц, захвативших в свои руки контроль над управлением ими, удерживать его неопределенно долго, поскольку вкладчики-пайщики совершенно не в состоянии сменить руководство.
Рост ссудо-сберегательных ассоциаций является одной из характерных черт развития кредитной системы после второй мировой войны. В области аккумуляции сбережений они сильно потеснили коммерческие и взаимно-сберегательные банки. Причины этого можно видеть в следующем. Во-первых, ассоциации успешнее проникали в массы населения, которые вообще лишь в последние десятилетия удалось втянуть в сферу охвата кредитных учреждений. Они чрезвычайно маневренны и оперативны, меньше скованы ограничительным законодательством (ограничение филиальной сети коммерческих банков). Во-вторых, важное значение имеет довольно большой объем жилищного строительства после войны. В-третьих, ассоциации концентрируют свою деятельность в особенно бурно развивающихся районах страны (Запад и Юг, особенно штаты Калифорния, Флорида, Техас), тогда как, например, взаимно-сберегательные банки действуют почти исключительно в штатах Новой Англии и в Северо-Атлантических штатах, которые развиваются относптеяъно медленно В-четвертых, ассоциации платят более высокий процент по вкладам, чем банки: в последнее время 4-4’/г % годо
вых, тогда как для коммерческих банков до недавнего времени был установлен потолок - 3%. Помимо отсутствия такого потолка, значение имеет также более высокая в среднем доходность ипотечных ссуд ассоциаций. Они в основном предоставляют так называемые обычные (conventional) ссуды (в отличие от ссуд, гарантированных правительственными учреждениями), по которым олять-таки нет ограничения размера процента, и он в последние годы доходит до 7-8% годовых. Кроме того, асссоциации почти не платят налогов и не распределяют прибыль по дивидендам. Все это позволяет им платить высокий процент по вкладам. Наконец, в-пятых, надо упомянуть о невиданной даже в США кампании рекламы, которую проводят ассоциации. Так, в 1954 г. их расходы, на рекламу составили 0,97 долл. на каждые 1000 долл. вкладов против 0,24 долл. на 1000 долл. срочных депозитов у коммерческих банков 36.
Оценивая итоги бурного роста ассоциаций, журнал «Бизнес уик» отмечал: «Ссудо-сберегательные ассоциации стали мощным финансовым институтом отчасти потому, что они заполнили вакуум. Но ассоциации вместе с тем глубоко вторглись на рынки, которые традиционно обслуживались коммерческими банками» 37.
Структура пассивов ассоциаций подобна структуре банковых пассивов. Свыше 85% пассивов составляют вклады (паенакопления). Практически ассоциации теперь не ограничивают изъятие этих вкладов, но на случай массового изъятия в их уставах имеются ограничительные статьи. Примерно 6-8% составляет накопленный собственный капитал. Кроме того, ассоциации пользуются кредитом федеральных банков жилищного кредита (Fede ral Home Loan Banks), а иногда в небольшом размере а кредитом коммерческих банков.
В 1957 г. насчитывалось 22,2 млн. сберегательных счетов в ассоциациях со средним остатком на счете 1900 долл.38 Если даже учесть, что в ряде случаев один сберегатель имел несколько счетов, все же видно, что основную массу ресурсов ассоциации получают от мелких и средних вкладчиков. Однако с превращением отдельных ассоциаций в крупные учреждения и благодаря выплате высокого процента, они в последние годы стали привлекать и вклады денежных капиталистов, а также средства различных учреждений, включая и пенсионные фон-

Ды корпораций. Крупнейшая ссудо-сберегательная ассоциация страны Хоум сэйвингс энд лоун ассошиэйшн в Лос-Анжелосе (активы около 1 млрд. долл.) имела в 1961 г. один счет в сумме свыше 1 млн. долл. и 14 тыс. счетов свыше 10 тыс. долл. каждый 39.
В активах ассоциаций в 1960 г. 84% составляли ипотечные ссуды, в подавляющей части - под заклад индивидуальных домов из 1-4 квартир. Кроме того, 6% составляли облигации федерального правительства, 4%-наличность и т. д. О роли ассоциаций в финансировании строительства индивидуальных жилищ свидетельствуют данные табл. 29. В результате опережающего роста ассоциаций их доля в ссудах после войны значительно возросла. На них теперь приходится примерно половина всех жилищно-ипотечных ссуд, предоставленных частными финансовыми учреждениями.
В свое время кризис 1929-1933 гг. нанес тяжелый удар ссудо-сберегательным ассоциациям. Массовые неплатежи по ссудам вызвали банкротства и большие потери для вкладчиков ассоциаций. Правительство было вынуждено принять срочные меры, чтобы как-то ослабить влияние кризиса в этой сфере. В 1932 г. была создана система федеральных банков жилищного кредита, которые предоставляют ссуды ассоциациям для укрепления их ликвидности. В 1934 г. возникла Федеральная ссудо-сберегательная страховая корпорация, организованная по образу и подобию Федеральной корпорации страхования депозитов (см. стр. 135). Она страхует вклады, не превышающие 10 тыс. долл. Эти организации были специально созданы для ссудо-сберегательных ассоциаций. Подобно национальным и штатным коммерческим банкам, имеются федеральные и штатные ассоциации. Федеральные ассоциации в обязательном порядке являются членами названных выше двух правительственных организаций, а штатные входят добровольно. Практически только некоторое число самых мелких ассоциаций не входит в систему федеральных банков и не страхует вклады.
До второй мировой войны концентрация ссудо-сберегательных ассоциаций была весьма небольшой. В 1935 г. их насчитывалось свыше 10 тыс. и среди них почти не было сколько-нибудь крупных учреждений. В 1960 г. действовало 6276 ассоциаций. Концентрация в этой сфере заметно усилилась, и образовалась группа весьма круп
ных учреждений. Тем не менее, и теперь уровень концентрации ссудо-сберегательных ассоциаций много ниже, чем коммерческих банков и тем более страховых компаний. В конце 1960 г. на пять крупнейших ассоциаций
Таблица 29
Доля ссудо-сберегательных ассоциаций в финансировании жилищного
строительства в США
Источники. 1929: «Economic Almanac», 1950, p. 64; 1945, 1960: «Statistical Abstract», 1961, p. 771.

приходилось лишь 3,8% общей суммы вкладов, на 10 ассоциаций-6,2%, на 100-24,9% 40.
Как правило, ассоциации носят местный характер и не играют заметной роли в крупных финансовых группировках, имеющих общенациональное значение. О них с еще большим основанием можно сказать то, что говорится о взаимно-сберегательных банках в одной из американских работ: «Взаимно-сберегательные банки не являются учреждениями высшей сферы финансов, как «высшая» сфера обычно понимается» 41.
Несколько особое положение сложилось, однако, в Калифорнии, где действуют три крупнейших ассоциации страны и пять из первой десятки. В отличие от большинства штатов, в Калифорнии (и в ряде других западных штатов) значительная часть ассоциаций, включая самые крупные, имеет форму акционерных компаний. Их акции находятся в руках узкого круга капиталистов, которые владеют ими непосредственно или через контролируемые ими холдинг-компании.
Огромный рост ссудо-сберегательных ассоциаций в Калифорнии (с 1950 по 1960 г. они выросли более чем в семь раз) принес с собой фантастическое обогащение
горстки лиц и привел некоторых из них в ряды финансовой олигархии,- во всяком случае, так сказать, в ее задние ряды. Особенно большое внимание привлекает в последние годы группа Амансона (Н. F. Ahmanson). Он является единоличным владельцем крупнейшей в стране ассоциации Хоум сэйвингс энд лоун ассошиэйшн. Все ее акции Амансон купил в 1947 г. за 162 тыс. долл., а теперь его собственность оценивается в 300 млн. долл. Кроме того, Амансон и его родственники контролируют крупную холдинг-компанию Юнайтед файнэншл корпорейшн оф Калифорниа, которая, в свою очередь, владеет двумя ассоциациями, еще одной более мелкой холдинг-компанией, средних размеров коммерческим банком и компанией страхования от огня. Разумеется, последняя получает львиную долю страховки домов, строительство которых кредитуют ассоциации Амансона. Эта плотно сбитая группа уже превратилась в крупную финансовую силу в районе Лос-Анжелоса 42.
В 1959-1960 гг. владельцы ряда холдинг-компаний распродали часть их акций по исключительно высоким ценам и стали миллионерами. Активность холдингов, которые быстро создавали цепи ассоциаций, вызвала в 1960 г. специальный федеральный закон, который запрещает создание новых холдингов и приобретение уже существующими холдингами контроля над новыми ассоциациями. Однако закон не ограничивает открытия филиалов ассоциациями, уже входящими в холдинги, и не ставит предела их росту. Как и с банковыми холдингами, вышло так, что существующие группы получили своего рода монополию от государства и лицензию на дальнейший рост. Именно так и восприняли этот закон «лидеры отрасли».
«На периферии» финансового капитала происходят те же основные процессы, что и в его центрах. Там могут возникать даже особые «тепличные» условия для выращивания миллионеров, переходящих и в более высокие финансовые сферы. Но в целом ссудо-сберегательные ассоциации являются подчиненным звеном в строении финансового капитала. Их важное значение вытекает прежде всего из той роли, какую играет жилищное строительство и его финансирование для создания общих условий функционирования современного монополистического капитализма.

разновидность кредитных учреждений, осуществляющих аккумуляцию сбережений населения и долгосрочное
кредитование строительства и покупки жилых домов. Такие ассоциации появились в США в 1831 г.
по образцу английских строительных обществ и впоследствии получили широкое распространение.

Смотреть значение Ссудо-сберегательные Ассоциации в других словарях

Ссудо-сберегательный — } -ая, -ое. Финанс. Занимающийся операциями по ссудам и сберегательному делу. С-ое товарищество. С-ая касса.
Толковый словарь Кузнецова

Ассоциации Делового Сотрудничества — - хозрасчетные общественные организации, создаваемые на долевых началах и объединяющие государственные, кооперативные и иные предприятия и организации, образуются........
Юридический словарь

Ассоциации Ссудно-сберегательные — - см. ССУДНО-СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ АССОЦИАЦИИ.
Юридический словарь

Взаимно-сберегательные Банки — - разновидность кооперативных банковских учреждений в США, относящихся к категории некоммерческих и не имеющих акционерного капитала, первоначальный капитал которых........
Юридический словарь

Гарантирующие Ассоциации — - организации, признанные таможенными органами стран - участниц Конвенции в качестве гаранта внесения сумм таможенных пошлин и налогов, подлежащих уплате в случае........
Юридический словарь

Дифференциальной Ассоциации Теория — - концепция социального устройства, разработанная Э.Сатерлендом, элементом которой является гипотеза о причине как о неизбежном результате обучения личности в микрогруппах.
Юридический словарь

Доверительно-сберегательные Банки — - разновидность кооперативных банковских учреждений. Управляют ими советы доверенных лиц; общая координация деятельности осуществляется центральным доверительно-сберегательным........
Юридический словарь

Кассы Сберегательные — - см СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ БАНКИ.
Юридический словарь

Межрегиональные Ассоциации — - объединения субъектов РФ, имеющие главной целью налаживание между ними экономического взаимодействия. Всего в России начиная с 1994 г. сформировано 8 М.а.: Ассоциация........
Юридический словарь

Объединения Юридических Лиц (ассоциации И Союзы) — - некоммерческие организации, созданные юридическими лицами на добровольных (договорных) началах и на основе членства (в форме ассоциаций и союзов) в целях координации........
Юридический словарь

Объединения Юридических Лиц (ассоциации, Союзы) В Системе Высшего И Послевузовского Профессиональног — Объединения юридических лиц (ассоциации, союзы) в системе высшего и послевузовского профессионального образования являются некоммерческими организациями, создаются........
Юридический словарь

Почтово-сберегательные Банки — - вид сберегательных учреждений в развитых странах; банки, объединенные в организационном отношении с почтовой системой.
Юридический словарь

Ассоциации Микробные — см. микробоценоз.
Словарь микробиологии

Сберегательные Банки — - кредитные организации, основной целью деятельности которых является привлечение на регулярной основе денежных средств физических лиц на различных условиях и осуществление........
Юридический словарь

Сберегательные Вклады — - вклады в банках и других кредитных организациях, на которые граждане помещают свои денежные средства с целью хранения и постепенного накопления. Операции с С. в. отражаются........
Юридический словарь

Ссудно-сберегательные Ассоциации — - разновидность кредитных учреждений, занимающихся аккумуляцией сбережений населения и долгосрочным кредитованием покупки и строительства жилых домов. Такие ассоциации........
Юридический словарь

Звездные Ассоциации — группы определенных типов звезд, имеющих единоепроисхождение. Выделяют ОВ-ассоциации, в которых много горячих звездспектральных классов О и В, и Т-ассоциации, содержащие........

Сберегательные Банки — кредитные учреждения, служат главным образом дляпривлечения денежных сбережений и свободных денежных средств населения.
Большой энциклопедический словарь

Сберегательные Кассы — в СССР - кредитные учреждения, предназначенныеглавным образом для привлечения денежных сбережений и свободных денежныхсредств населения. учреждены в 1922 (1-ясберегательная........
Большой энциклопедический словарь

Ассоциации В Тестовом Задании — - словесная подсказка в содержании задания, позволяющая тестируемому угадать правильный ответ.
Психологическая энциклопедия

Время Ассоциации — 1. Время ответа в тесте ассоциаций; время, которое требуется субъекту для ответа на стимул. См. латентный период реакции. 2. Время, которое требуется для того, чтобы сформировалась........
Психологическая энциклопедия

Научение Через Парные Ассоциации — По сути это экспериментальная процедура, которая используется для исследования ряда явлений, включая память, усвоение понятий, перенос и интерференция. От субъекта........
Психологическая энциклопедия

Свободные Ассоциации — При использовании в качестве специального термина "С. а." означает способ мышления пациента, поощряемый предписанием аналитика подчиняться "основному правилу",........
Психологическая энциклопедия

Свободные Ассоциации (free Association) — Термин, обозначающий основную процедуру психоанализа и психоаналитической терапии. В 90-х годах прошлого века Фрейд заменил гипноз свободными ассоциациями, рассматривая........
Психологическая энциклопедия

Факт Ассоциации — - взаимосвязь восприятий в памяти, связующим звеном коей преимущественно является совпадение восприятий во времени.
Психологическая энциклопедия

Через Парные Ассоциации, Научение — См. научение через парные ассоциации.
Психологическая энциклопедия

Через Правильные Ассоциации, Научение — Устаревший термин Для обозначения научения через парные ассоциации.
Психологическая энциклопедия

Коэффициент Ассоциации — (coefficient of association) - см. Корреляция.
Социологический словарь

Карточки Сберегательные — вид карточек специального назначения - специальный бланк для наклеивания почт, марок и накопления таким образом небольших ден. сумм. К. с. с наклеенными марками сдается........
Словарь филателиста

Марки Сберегательные — марки, предназначенные для наклеивания в сберегательных карточках. Вып. в ряде стран для создания небольших сбережений. Суммарный номинал наклеенных М. с. выплачивается........
Словарь филателиста

Необходимо также отметить, что иногда различают систему кредитных и фондовых институтов первые действуют на рынке ссудного капитала , вторые - на рынке ценных бумаг . Однако такое деление не является однозначным, ибо один и тот же институт может выполнять часть функций как кредитного, так и фондового институтов. Чаще всего это относится к коммерческим банкам , за исключением случаев, когда по законодательству страны допуск банков к сделкам с ценными бумагами запрещен или резко ограничен. В то же время можно утверждать, что большинство институтов основную часть или все операции выполняют либо на рынке ссудного капитала (в эту группу входят, в частности, коммерческие банки , фактор-фирмы , лизинговые компании , ссудосберегательные ассоциации и т. п.), либо на фондовом рынке (например, фондовые биржи , инвестиционные компании и фонды, дилерские компании). Поэтому более обоснован-  

Сберегательные институты. Ссудосберегательные ассоциации получают разрешение на осуществление своей деятельности либо на федеральном уровне, либо на уровне штата. В первом случае они организованы на кооперативных началах, во втором - возможна и акционерная форма. В основном их пассивы представлены сберегательными и срочными вкладами . Активные сделки ограничиваются предоставлением ипотечных кредитов.  

В некоторых отраслях время от времени или регулярно повышается риск невозврата кредитов. В таких отраслях резервы на покрытие безнадежных долгов требуют особенного внимания аналитика. Например, в казино и игорных домах уровень невозврата кредитов очень разнится год от года. При продаже передвижных домов начальный взнос обычно невелик, и есть немалый риск, что покупатели просто уедут от своих долгов. Ссудосберегательным ассоциациям, столкнувшимся с массовым изъятием вкладов, приходится продавать значительную часть своих закладных, чтобы расплатиться с вкладчиками. Если их закладные сомнительного качества, обычные резервы на покрытие убытков могут оказаться недостаточными.  

Издержки по принадлежащим ссудосберегательным ассоциациям и взаимным сберегательным банкам портфелям кредитов и закладных обычно корректируют на величину прироста скидок и уменьшения процента выплат. Существует резерв на покрытие невозвращенных кредитов. Но величина этого резерва представляет собой оценку потерь по ссудам и не имеет никакого отношения к рыночной цене портфеля. Бывают ситуации, когда ссудосберегательным организациям приходится распродавать значительную часть своих портфелей, чтобы получить средства на уплату процентов или на возврат изымаемых депозитов. Поскольку правила бухгалтерского учета не требуют, чтобы учет в этих случаях производился в рыночных ценах , именно на аналитика ложится задача пересчитать портфель по рыночным ценам и оценить, сколько останется от портфеля, если организация попадет в сложную ситуацию. Такие расчеты, разумеется, не нужны, если организация прибыльна, а сроки возврата ссуд примерно соответствуют срокам возврата депозитов.  

Но даже эта астрономическая сумма маскирует роль сбербанков в преуспеянии Раньери и Ко. Его сбытовики убеждали менеджеров сбербанков участвовать в активной торговле облигациями. Хороший продавец способен преобразить нерешительного и нервозного президента Сбербанка в яростного азартного игрока. Обычно сонные сбербанки превратились в активнейших спекулянтов облигациями. Хотя число сбербанков уменьшалось из-за банкротств, их совокупные активы выросли в 1981-1986 годах с 650 миллиардов до 1200 миллиардов долларов. Маклер Марк Фрид вспоминает, как он посетил менеджера крупной калифорнийской ссудосберегательной ассоциации, который чрезмерно увлекся игрой. Фрид пытался уговорить его, что надо малость остыть, не играть слишком азартно, уменьшить размеры ставок и, главное, захеджировать свои ставки на рынке облигаций . И знаешь, что он мне ответил - спросил Фрид. - Он сказал, что хеджирование для молокососов.  

Ссудосберегательные ассоциации Сберегательные банки  

Риска неисполнения обязательств (неуплаты) фактически не существует для объектов краткосрочного инвестирования. Это объясняется тем, что эмитенты большинства инструментов краткосрочного денежного рынка - институты с хорошей репутацией, такие, как Казначейство США, крупные банки в мировых финансовых центрах и крупные корпорации. Более того, депозиты в коммерческих банках - членах Федеральной резервной системы , в сберегательных банках , ссудосберегательных ассоциациях застрахованы из расчета 100 000 долл. на каждый счет агентствами федерального правительства . Большинство сберегательных институтов, не имеющих федеральной страховки, обладают другими соглашениями по страхованию депозитов. Наконец, поскольку стоимость краткосрочных инвестиций существенно не изменяется в ответ на изменение рыночных процентных ставок, риск капитальных убытков соответственно невелик. Главная причина - короткий срок действия этих ценных бумаг (он часто измеряется в днях и никогда не превышает года), и чем короче срок обращения данного выпуска, тем ниже размах колебаний его рыночного курса. Это наиболее очевидно в случае с казначейскими векселями сроком на шесть месяцев их доходность может колебаться в широком диапазоне, но курсы изменяются сравнительно незначительно.  

В последние 10-15 лет наблюдается огромный количественный рост различных форм сбережений и объектов, краткосрочного инвестирования, особенно предназначенных для индивидуальных инвесторов , располагающих скромными средствами. Сбережения и инвестирование в краткосрочные ценные бумаги уже не такое простое дело, как было раньше, когда большинству людей приходилось решать, поместить ли им свои средства на сберегательные счета или в сберегательные облигации серии К Сегодня даже по чековым счетам выплачиваются проценты на неиспользуемые денежные суммы. К формам сбережений и инструментам краткосрочного инвестирования, которые теперь предоставляются инвесторам, относятся сберегательные счета , с банковской расчетной книжкой , счета НАУ, депозитные счета денежного рынка и взаимных фондов , депозитные сертификаты , краткосрочные коммерческие векселя , векселя Казначейства США, сберегательные облигации серии ЕЕ. Вместе с невероятным ростом инвестиционных альтернатив возникли более тонкие способы управления краткосрочными инвестициями . Инструменты краткосрочного инвестирования могут быть использованы как безопасные объекты вложения денег на длительный срок или форма временного размещения наличности до тех пор, пока на фондовом рынке не сложатся явно выраженные тенденции и не будут найдены сферы постоянного помещения денежных средств . Чтобы получить наибольшую выгоду от краткосрочных вложений денежных средств , нужно хорошо представлять все разнообразие альтернатив инвестирования. В данной главе мы рассмотрим каждый из главных инструментов краткосрочного инвестирования и сбережения в следующих главах будут показаны пути использования этих инструментов в инвестиционном портфеле . (Заметьте, что все депозитные счета , которые будут рассматриваться ниже, на самом деле создаются коммерческими банками сберегательными банками и кредитными союзами часто мы будем использовать термин "банк", подразумевая один или все из перечисленных выше , вовсе не привязывая эти инструменты только к коммерческим банкам.)  

Бент и Браун потратили месяцы в поисках банка, не подпадавшего под "Правило Кыо" - федеральный закон , устанавливающий "потолки" процентных ставок для мелких инвесторов в банках и ссудосберегательных ассоциациях. Но они не обнаружили ни одного банка.  

В дополнение к тем ДС, которые покупаются прямо у эмитента, их также можно купить у фондовых брокеров . Брокерские депозитные сертификаты - это просто банковские депозитные сертификаты , продаваемые брокерами. Брокерская компания прицельно ищет наиболее привлекательные с точки зрения нормы доходности депозитные сертификаты и затем продает эти ценные бумаги своим клиентам. В сущности, банк или ссудосберегательная ассоциация выпускает сертификаты в обращение, а брокерские компании просто размещают их среди инвесторов. Минимальная величина номинала сертификатов составляет 1000 долл., так что они доступны многим и, как правило, по ним не требуется платить комиссионные, поскольку брокер получает свое вознаграждение от эмитента-банка или ссудосберегательной ассоциации. Брокерские депозитные сертификаты привлекательны по двум причинам. Во-первых, инвестор может продать их до истечения срока погашения без начисления штрафа, поскольку брокерские фирмы поддерживают их активное вторичное обращение, таким образом, инвестор может улучшить ликвидность портфеля. Но, безусловно, в этом случае не существует гарантий, так как превалирует рыночный механизм , поэтому если рыночные процентные ставки растут, относительная стоимость депозитных сертификатов падает, а вы по-прежнему будете получать проценты по сертификату по той ставке, которая была установлена при его эмиссии. Во-вторых, инвестор может получать более высокие нормы доходности по брокерским депозитным сертификатам , чем в местном банке или сберегательном институте. Часто можно выиграть от V4 до э/4%, имея дело с брокером. Но будьте внимательны. Брокер может работать с сертификатами, имеющими более высокую доходность, продавая депозитные сертификаты , которые выпускаются , находящимися в неблагоприятном положении. Следовательно, никогда не покупайте брокерских депозитных сертификатов , если они выпущены институтом, не имеющим федеральной,страховки, обязательно узнайте об этом у вашего брокера, чтобы быть уверенным в наличии страховки.  

Некоторые люди ошибочно полагают, что индивидуальный пенсионный счет (ИПС) - это специализированный вид инвестирования. Это не так. Индивидуальный пенсионный счет - это фактически то же самое, что и любой другой инвестиционный счет , который индивид открывает в банке, ссудосберегательной ассоциации, кредитном союзе , у биржевого брокера , во взаимном фонде или страховой компании , за исключением того, что это пенсионная программа с отложенной уплатой налогов , доступная любому лицу, работающему и получающему доход. Форма, которая заполняется при  

Комитет, как правило, придерживается тщательно продуманной и опосредованной политики деятельности. Его любимой тактикой является манипулирование общим уровнем резервов, находящихся в распоряжении банков, ссудосберегательных ассоциаций и кредитных союзов . Это позволяет осуществлять регулирование находящейся в обращении денежной массы, которой располагают финансовые учреждения для предоставления ссуд.  

Некая ссудосберегательная ассоциация согласилась выдать им кредит в размере 50 000 долл. под 13%. Альтернативная возможность - финансирование всей суммы покупки (65 000 долл.) за счет собственных сбережений (предположим, что налоги, эксплуатационные и прочие издержки отсутствуют)  

К специализированным кредитно- относят сберегательные учреждения , страховые компании , пенсионные фонды , инвестиционные, лизинговые компании и т.д. Сберегательные учреждения представлены взаимосберегательными банками , ссудосберегательными ассоциациями, кредитными союзами и товариществами. Взаимосберегательные банки привлекают мелкие вклады на срок. Аккумулированные средства в основном используются для предоставления ссуд под залог жилых строений, покупки государственных ценных бумаг , муниципальных облигаций . Ссудосберегательные ассоциации привлекают средства путем открытия сберегательных счетов и используют их для предоставления целевых кредитов под залог недвижимости, покупки ценных бумаг.  

Как мы видели, определение денежною агрегата Ml включает довольно узкий диапазон активов, которые могут в любой момент и безо всяких ограничений использоваться для осуществления платежей и расчетов. Существует, однако, и множество других активов, представляющих собой почти то же самое, что и деньги. Мы определяем эти активы как почти деньги , подчеркивая таким названием, что они не обладают полностью всеми теми функциями, которые свойственны деньгам. Так, к категории почти денег мы можем отнести, например, срочные счета в ссудосберегательных ассоциациях.  

О Ссудосберегательные ассоциации - это , принимающие на свои счета сберегательные вклады и иные чековые депозиты, которые они используют главным образом для предоставления ссуд под залог недвижимости.  

В связи со значительными масштабами многих инновационных проектов и относительно низкой скоростью оборота средств в период осуществления нововведений актуальными становятся механизмы льготного кредитования. Государство может стимулировать инновации льготными (по срокам погашения и процентным ставкам) кредитами государственных банков или предоставлением преференций коммерческим банкам , кредитующим инновационную деятельность (льготное налогообложение, смягчение резервных требований и т. п.). Тем не менее, коммерческие банки зачастую не заинтересованы в кредитовании долгосрочных инновационных проектов. Поэтому важно стимулировать инновационные вложения финансовых структур, ориентированных на продолжительное "замораживание" средств, - страховых компаний , пенсионных фондов , ссудосберегательных ассоциаций и т. п.  

Рассмотрим для примера сделку, связанную с портфельным инвестированием . Когда обычный инвестор приобретает акции или облигации, он может и не представлять себе возможные риски потери сбережений. Однако при совершении сделок на федеральном уровне проведение предварительных расчетов крайне необходимо. Так, несколько лет тому назад, когда Государственное казначейство финансировало приобретение обязательств Американской ссудосберегательной ассоциации с целью помочь ей выбраться из тяжелого положения, дефицит бюджета стал стремительно увеличиваться, питая беспочвенные слухи о том, что он разрушает систему национальных сбережений, создавая угрозу нашему будущему. Однако, когда позднее правительство распродало ценные бумаги из инвести-  

В США этим занимаются ссудосберегательные ассоциации (в большей мере сберегательные банки), в Англии - строительные общества, в Германии и Франции - ипотечные банки.  

Ссудосберегательные ассоциации (S Ls) и взаимосберегательные банки являются сходными типами депозитных учреждений . Долгое время эти учреждения могли принимать на хранение только сберегательные депозиты и давать ссуды лишь в форме ипотечного кредита на финансирование жилищного строительства . Движение за финансовое дерегулирование в 80-х годах дало им право осуществлять многие новые виды деятельности . Но, как показано во вставке, результаты этого дерегулирования оказались для них губительными. Из-за особых обстоятельств, в частности сокращения собственного капитала в конце 70-х годов, а также из-за того, что правительство распространило выплату страховых взносов по счетам на Ссудосберегательные ассоциации, они получили стимулы безрассудно, а иногда и путем мошенничества занимать и ссужать средства. Еще одним типом депозитных учреждений являются кредитные союзы . Они хранят депозиты и дают ссуды, чаще всего краткосрочные, только своим членам, обычно имеющим общего работодателя.  

Депозиты могут деноминироваться в национальной или ино-стран-ной валюте. К другим видам депозитов относятся любые требования, являющиеся свидетельством депозита, иного чем переводный. Типичным примером последних являются непереводные сберегательные депозиты, срочные депозиты и паи (свидетельство депозита) в капитале ссудосберегательных ассоциаций, кредитных союзов , строительных обществ и т.д., которые с юридической точки зрения (или на практике) могут выплачиваться по требованию либо с коротким уведомлением.  

В соответствии с Законом о ценных бумагах ценные бумаги , предназначенные для публичной продажи в нескольких штатах, допускаются к открытой реализации только после того, как КЦББ зарегистрирует специальное регистрационное разрешение и проспект эмиссии , содержащие подробную информацию о характере деятельности, финансовом состоянии эмитента, о перспективах развития производства и о выпускаемых ценных бумагах . Комиссия делает эти сведения доступными для всех желающих. В соответствии с законодательством о защите прав потребителей каждого штата, в котором предполагается размещать ценные бумаги нового выпуска , выпуск должен быть зарегистрирован также в каждом из этих штатов. О регистрации эмиссии требуется подать заявление, после чего в течение 20 дней Комиссия осуществляет проверку заявления. Срок может быть продлен. В течение этого срока эмитент и андеррайтер выпускают предварительные проспекты, не являющиеся офертой, но раскрывающие некоторую информацию о предложении эмитента. Не требуется регистрировать эмиссии государственных (федеральных, эмитированных штатами, муниципалитетами) ценных бумаг инструментов, используемых в текущих операциях, выпускаемых на срок менее 270 дней любых ценных бумаг некоммерческих организаций (религиозных, образовательных, благотворительных и т. п.), ссудосберегательных ассоциаций, фермерских кооперативов доверительных сертификатов страховых полисов ценных бумаг , реализуемых внутри штата. Не требует полной регистрации публичная эмиссия на сумму менее 5 млн. долл. Раскрытие финансовой и прочей информации в отношении покупателей ценных бумаг производится в проспекте эмиссии , который содержит информацию, изложенную в регистрационной заявке. КЦББ имеет право отказать в регистрации либо приостановить регистрацию эмиссии, если станет известно, что эмитентом представлена недостоверная либо неполная информация . Ответственность за представление ответственными за раскрытие информации лицами недостоверной информации в КЦББ выражается в штрафе, сопряженном с тюремным заключением либо без такового. Эмитент, его руководители и андеррайтеры отвечают за убытки, понесенные покупателями зарегистрированных ценных бумаг . Госпошлина за регистрацию эмиссии составляет 0,02 % от стоимости эмиссии. Законом также запрещена передача ложной информации и иные мошеннические действия при продаже ценных бумаг между штатами и по почте. Эта норма распространяется на действия с любыми ценными бумагами , в том числе с подлежащими  

ССУДОСБЕРЕГАТЕЛЬНАЯ АССОЦИАЦИЯ (loan and saving asso iation) - один из видов сберегательных учреждений , специализируется на привлечении вкладов от населения, в основном в форме срочных депозитов, и долгосрочном кредитовании жилищного строительства и покупок жилых домов под залог недвижимости.  

Первая ссудосберегательная ассоциация возникла в США в 1831 г. Первые 40 ее членов согласились ежедневно сберегать определенную сумму и вносить эти деньги в фонд для предоставления жилищных ссуд своим членам. Ограниченность средств, аккумулируемых таким способом, заставила большинство ассоциаций в середине XIX в. открывать

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения. В США, например, любой член ассоциации может получить голос за каждые 100 долл. его счета при выборах руководящего органа ассоциации.
Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй мировой войны. Основой их деятельности является предоставление ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах и сельской местности. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в государственные ценные бумаги (центрального правительства и местных органов власти).
В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют серьезную конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это достигается путем установления высокого процента, а также в результате стремления населения с помощью данных учреждений решить жилищную проблему. В настоящее время число пайщиков ассоциаций составляет несколько десятков миллионов.
Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооперативный характер, так как базируются преимущественно на взносах пайщиков. Под таким названием данные учреждения функционируют в США, Канаде. В Англии и ряде стран Британского содружества они называются строительными обществами. В странах Западной Европы и Японии аналогичные учреждения действуют как на кооперативной основе, так и при участии государства.
Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются серьезными конкурентами банков, страховых компаний в предоставлении ипотечных кредитов. Необходимо отметить, что в целом ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства. Как правило, к их услугам в западных странах прибегают в основном средние слои населения.
Обострение на рынке проблемы ликвидности в конце 70-х - начале 80-х гг. в США резко ухудшило положение ссудо-сберегательных ассоциаций. Так, в середине 80-х гг. там насчитывалось 3400 ассоциаций, а к настоящему времени половина их была вынуждена пройти процесс слияний, поглощений и банкротств. Кроме того, в целях выживания они пошли на широкое акционирование, отказавшись от прежней взаимной формы собственности (mutual form of ownership), которая долгие годы представляла собой кооперативную форму, принадлежащую ее вкладчикам (депозитариям). При переходе к акционерной форме владельцы - вкладчики имели возможность купить акции на выгодных условиях. Эти изменения, а также диверсификация операций вызвали коренное изменение структуры пассивных и активных операций ссудо-сберегательных ассоциаций, о чем свидетельствует их баланс (см. табл. 1.2).
Таблица 1.2
Баланс ссуда-сберегательных ассоциаций США Пассивные операции Проц. Активные операции Проц. Собственный капитал
4,5 Наличные деньги и средства, вложенные в ценные бумаги 14,5 Сберегательные и срочные депозиты 77,7 Закладные

45,9 Заемные средства 16,2 Ценные бумаги, обеспеченные под недвижимость 12,3 Прочие 1,6 Прочие 27,3 Всего 100
100
Как показывают данные таблицы, в пассивных операциях ассоциаций появилась новая статья. Прежде всего место кооперативных паев прочно занял собственный капитал, который стал базироваться в значительной степени на акционерном капитале. Ассоциации начали принимать сберегательные и срочные депозиты (последние делаются в малых размерах), что приблизило их пассивные операции к пассивным операциям коммерческих и сберегательных банков. В структуре активных операций также доля ипотечных кредитов уменьшилась приблизительно с 90% активов до 45,9%. При этом возросли вложения в частные и государственные бумаги, увеличились прочие активы.
В то же время проблема ликвидности для ассоциаций становиться все более острой, поскольку, как и банки, они имеют активы менее ликвидные, чем пассивы. Как правило, занимают они на короткие сроки, а ссужают, наоборот, на длительные. Это считалось абсолютной нормой в США. Поэтому в целях стимулирования жилищного строительства Центральный банк (ФРС) до 1980 г. давал им льготу в виде взимания процентной ставки на 0,25% больше, чем коммерческим банкам. Долгое время этого было достаточно, чтобы ассоциации могли обеспечивать настоящий приток денежных средств для себя. Однако колебания рыночных процентных ставок в сторону повышения вынудили акционеров и вкладчиков продавать свои акции за наличные и вкладывать средства в другие сферы, например, во взаимные фонды денежного рынка, что вызвало массовый отток денежных средств из ассоциаций. Это опустошающе воздействовало на ассоциации, рынок ипотечного кредита, что в итоге привело к спаду жилищного строительства и в целом американской экономики.
Политика дерегулирования в начале 80-х гг. позволила ассоциациям более эффективно конкурировать на рынке за привлечение средств, однако их портфель был отягощен закладными еще 50-60-х гг. и низким процентом 70-х гг. В результате ассоциациям приходилось платить по пассивам больше, чем получать по активам, что вызывало крупные убытки и подрывало ликвидность. С 1980-1987 гг. 30% общего числа ассоциаций либо обанкротилась, либо подверглась вынужденному слиянию.
В этих условиях ассоциации вынуждены были прибегнуть к новой рыночной стратегии, стараясь приблизиться по операциям к коммерческим банкам за счет диверсификации. Они стали практиковать выдачу коммерческих и потребительских ссуд, долги оформлять ценными бумагами и продавать их на вторичном рынке, а сберегательные счета переводить в срочные

2.3 Ссудо-сберегательные ассоциации и финансовые компании

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения. В США, например, любой член ассоциации может получить голос за каждые 100 долл. его счета при выборах руководящего органа ассоциации.

Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй мировой войны. Основой их деятельности является предоставление ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах и сельской местности. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в ценные государственные бумаги (центрального правительства и местных органов власти).

В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют серьезную конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это достигается путем установления высокого процента, а также в результате стремления населения с помощью данных учреждений решать жилищную проблему. В настоящее время число пайщиков ассоциаций составляет несколько десятков миллионов.

В России аналогом ссудо-сберегательных ассоциаций выступают ипотечные корпорации. В первом квартале 2010 года в России корпорации выдали ипотечные кредиты на общую сумму 45-50 миллиардов рублей.

Основные функции ипотечных корпораций являются:

Предоставление ипотечного кредита на основе оценки платежеспособности и кредитоспособности заемщика в соответствии с требованиями и условиями кредитования;

Оформление кредитного договора (договора займа) и договора об ипотеке;

Обслуживание выданных ипотечных кредитов.

Финансовые компании - особый тип кредитно-финансовых учреждений, которые действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут быть акционерная и кооперативная.

Финансовые компании представлены двумя видами: по финансированию продаж в рассрочку и личного финансирования. Первые занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры, холодильники и т.п.), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием розничных торговцев. Вторые, как правило, выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или одной компании. Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.

Пассивные операции компании осуществляют главным образом за счет выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у коммерческих сберегательных банков. Основой активных операций являются выдача потребительских кредитов, а также вложения в государственные ценные бумаги. На потребительские кредиты приходится до 90% активных операций.

Первоначально финансовые компании стали развиваться в США особенно после Второй мировой войны. Именно здесь стала активно развиваться продажа товаров длительного пользования в кредит. В 60-е гг. опыт США переняли страны Западной Европы, Япония и др. Развитие финансовых компаний возможно при широкой насыщенности потребительского рынка товарами и услугами, а также активной конкуренции между ними.

На сегодняшний день самой крупной финансовой компанией США считается Wells Fargo, считающаяся самой надежной финансовой компанией в США, в четвертом квартале 2008 года получила чистый убыток в размере 2,55 миллиарда долларов. Это первый убыток финансовой компании с 2001 года. Чистая прибыль компании по итогам прошлого года составила 2,84 миллиарда долларов.

Финансовые компании служат важным инструментом проталкивания товаров длительного пользования на рынки для крупных промышленных корпораций в особенности в уровнях низкого спроса и ухудшения экономической конъюнктуры. Особое место занимает продажа автомобилей, поскольку большая их часть на Западе приобретается в кредит. Многие автомобильные корпорации западных стран создают дочерние или зависимые финансовые компании с целью ускорения реализации своей продукции. Так, ведущая автомобильная корпорация США "Дженерал моторс" имеет дочернюю финансовую компанию "Дженерал моторс аксентанс корпорейшн". Многие американские, европейские и японские автомобильные компании имеют аналогичные подразделения. Своеобразие деятельности компании состоит в том, что она взимает довольно высокий процент за кредит - от 10 до 30% в различные периоды колебания конъюнктуры.

В России же финансовые компании являются нестабильным и плохо развитым кредитно-финансовым институтом. Именно факт отсутствия профильных лицензий и позволяет им проводить сомнительные операции. Чаще всего под названием «финансовая компания» подразумевается афера, или так называемая финансовая пирамида; только за 2009 год в РФ официально было 28 пирамид. Общий же ущерб от деятельности российских пирамид в 2008 г. составил 40 млрд. руб..

Вывод: В РФ финансовые компании не получили должного развития, что нельзя сказать о США, где финансовые компании являются крупнейшими небанковскими организациями и имеют очень высокие показатели, как по прибыльности, так и по популярности.

Ссудо-сберегательные ассоциации также широко развиты в Соединенных штатах и является одним из основных институтом в выдаче жилищных кредитов. В РФ аналогом данного института выступают ипотечные корпорации, которые также специализируются на выдаче жилищных кредитов и имеют широкую востребованность на финансовом рынке.

2.4 Кредитный союз

Кредитные союзы существуют в 100 странах мира и объединяют не менее 100 миллионов жителей Земли. Совокупный капитал всех 55 тысяч кредитных союзов превышает 4,3 триллиона долларов США. Наиболее широко кредитные союзы развиты в США, Канаде, Ирландии, Австралии, Тайване и некоторых других странах.

Идея финансового кооператива, служащего только своим вкладчикам, принадлежит Фридриху Райффайзену, общественному деятелю XIX века. Будучи мэром небольшого баварского городка, в 1849 году он организовал первый финансовый кооператив для жителей своего округа, в который люди могли вкладывать свои сбережения и давать друг другу ссуды.

Создание и развитие кредитных кооперативов (союзов) в нашей стране – это не новомодная выдумка, а возвращение к давним российским традициям. По числу и разнообразию видов учреждений кредитной кооперации Россия занимала до революции 1917 года одно из ведущих мест в мире. До революции и в период НЭПа в России было огромное количество кредитных союзов, созданных населением: ссудных касс, кредитных товариществ, ссудно-сберегательных ассоциаций, которые весьма преуспевали в своей деятельности и составляли серьезную конкуренцию банкам. В 60-х годах 19 века представители Российской либеральной интеллигенции, по инициативе князя А.И.Васильчикова, организовали просветительское общество. После встречи с Фридрихом Райффайзеном, помещики братья Лугинины в 1865 г. организовали первое ссудо-сберегательное товарищество в Костромской губернии. В 1883 г. в России насчитывалось 981 учреждение мелкого кредита, а в 1914 г. - 13 тыс. кооперативов с числом пайщиков около 8 млн. человек. В 1895 г. было учреждено «Положение об учреждениях мелкого кредита».

Движение кредитной кооперации было настолько мощным, что 1 января 1912 года начал свою деятельность Московский народный банк, выпустивший 4000 акций на сумму 1 млн. рублей, а учредителями выступили:

2368 кредитных ссудо-сберегательных товариществ;

499 потребительских обществ;

115 земских касс;

46 обществ взаимного кредита;

127 артелей;

59 обществ и касс взаимопомощи.

Россия стала первой страной, где была разработана законодательная основа деятельности учреждений мелкого кредита, т.е. различных форм кредитной кооперации..

Сегодняшнее возрождение кредитных союзов началось благодаря Международной Конфедерации обществ потребителей (КонфОП) в 1991 г. И было связано с обострившейся для граждан проблемой потребительского кредита и необходимостью спасения семейных бюджетов от стремительно растущей инфляции. Привычные способы экономической поддержки рушились, люди искали приемлемые формы выживания. С точки зрения защиты прав граждан в сфере потребительских услуг логично было искать решение в создании форм самоорганизации и самоконтроля в целях финансовой поддержки семьи.

В июле 1991 г. в Вашингтоне произошла встреча Президента КонфОП Александра Аузана с директором WOCCU Крисом Бейкером, на которой была достигнута договоренность о сотрудничестве КонфОП и WOCCU. Первый кредитный союз был зарегистрирован в 1992 году в Суздале, а потом и в Москве и Туапсе.

Кредитный союз – это неприбыльная общественная организация, действующая на кооперативных основах с целью социальной защиты своих членов путем осуществления взаимокредитования за счет их аккумулированных сбережений.

Сама «неприбыльность» кредитных союзов заключается в том, что вся их деятельность направлена не на получение конкретной прибыли, а на предоставление кредитных и сберегательных услуг членам того или иного кредитного союза.

Другими словами, кредитный союз – это форма самоорганизации людей, которые, объединившись, собственными силами создают для самих себя возможность удовлетворения своих потребностей в финансовой сфере. Кредитный союз – это своеобразная, самоуправляющаяся демократическая организация, в которой сами члены такой организации определяют виды и условия предоставляемых услуг.

В России возрождение кредитных союзов началось благодаря Международной конфедерации обществ потребителей (КонфОП) в 1991 г. и было связано с обострившейся для граждан проблемой потребительского кредита и необходимостью спасения семейных бюджетов от стремительно растущей инфляции.

Кредитные кооперативы привлекают средства своих пайщиков на основании договоров займа с целью оказания финансовой взаимопомощи. Деятельность кредитных кооперативов регулируется законом "О кредитной кооперации". Закон ограничил концентрацию риска на одного заемщика - не более 10% от общей суммы полученных займов, привлекать от одного члена разрешено не более 20-30% от общей суммы средств пайщиков. Также закон обязал кооперативы формировать резервный фонд в размере не менее 2-5% от суммы привлеченных средств. Все кредитные кооперативы должны к августу 2010 года объединиться в саморегулируемые организации (СРО).

Согласно Единому государственному реестру юрлиц (ЕГРЮЛ), на начало 2009 года было зарегистрировано 4,5 тыс. кредитных кооперативов, однако налоговую отчетность сдают примерно 2,5 тыс. из них, говорит господин Сиднев. По оценкам НАУМИР, в этих кооперативах сконцентрировано около 20-25 млрд руб. (для сравнения: объем банковских розничных кредитов сейчас превышает 3 трлн руб.). Пайщиками кредитных кооперативов являются около 1 млн россиян.

В США кредитные союзы являются наиболее распространённой финансовой структурой, их количество достигает 10 тысяч, членами кредитных союзов является треть населения США. В общей сложности, кредитные союзы обслуживают 670 тыс. клиентов, а их суммарные активы превышают 5,9 млрд долл. США.

Вывод: Исходя из международной практики, кредитные союзы всегда возникали тогда, когда людям были необходимы определенные финансовые услуги и когда данные услуги либо не предоставляло ни одно финансовое учреждение, либо же такие услуги предлагались на невыгодных для заёмщика условиях. В России кредитный союз - это институт, который имеет неплохое развитие, кроме того деятельность кредитных институтов регулируется законодательством, что также является плюсом для заемщиков.

В США же данный кредитный институт имеет хорошее развитие.

Похожие статьи