Консолідація – зміна терміну дії вже випущених позик у бік збільшення (зазвичай) чи скорочення. Передбачає полегшення умов виплати боргу у вигляді відстрочення платежів та погашення. Можливе поєднання консолідації з конверсією.

Уніфікація позик – це об'єднання кількох позик в один, коли облігації раніше випущених позик обмінюються на облігації нової позики. Мета – зменшення кількості видів цінних паперів, що обертаються одночасно, що спрощує роботу та скорочує витрати держави з обслуговування боргу. Уніфікація державних позик зазвичай проводиться разом із консолідацією, але може бути проведена і поза нею.

У ряді випадків уряд може провести обмін облігацій за регресивним співвідношенням, тобто коли кілька раніше випущених облігацій прирівнюються до однієї нової облігації, що позбавляє державу необхідності виконувати у повноцінних грошах розрахунки за облігаціями (виплата відсотків та (або) погашення облігацій), розміщеним раніше в валюті, що знецінилася на момент розрахунку.

Відстрочення погашення позики відрізняється від консолідації тим, що в цьому випадку не лише відсуваються терміни погашення, а й, як правило, припиняється виплата доходів.

Конверсія, консолідація, уніфікація державних позик та обмін облігацій держави зазвичай здійснюються лише щодо внутрішніх позик. Що стосується відстрочки погашення зобов'язань, то цей захід можливий і стосовно зовнішньої заборгованості. Відстрочення погашення зовнішньої позики, як правило, проводиться за погодженням із кредиторами, причому ця операція не обов'язкова передбачає припинення виплати відсотків за позикою.

Під анулюванням державного боргу розуміється повна відмова держави від зобов'язань за випущеними позиками.

Основне завдання управління державним боргом Росії - зміна боргової стратегії та перехід від курсу на відстрочку платежів до курсу на скорочення боргу. З огляду на обставин, що склалися, найбільше це відноситься до зовнішнього боргу. І тут доцільно звернутися до своєчасного світового досвіду конверсійних фінансових методів врегулювання зовнішньої заборгованості як найбільш гнучких та адекватних сучасному стану та кредитним можливостям Росії.

Фінансовий механізм конверсійної схеми полягає у ліквідації частини зовнішньої заборгованості шляхом її обміну на національні активи - національну валюту, облігації, акції, товари, фінансові активи і т. п. Найбільш прийнятним для Росії можуть бути такі варіанти.

Обов'язок в обмін на експорт. Мається на увазі не сировинний експорт, а експорт готової продукції. Цей варіант дозволяє підтримати конкурентоспроможні виробництва, розвивати експорт, освоювати нові ринки збуту, отже, зберігати робочі місця, забезпечувати надходження податків і погашення боргів, і навіть фінансування інвестицій. Важливо підтримувати галузі, що мають значний експортний потенціал (космічна, алюмінієва, авіаційна промисловість та ін.), які вже зараз випускають продукцію, що відповідає світовим стандартам та сприятиме зростанню економіки в цілому.

Обов'язок в обмін на власність. Цей варіант проводиться, як правило, у рамках програми приватизації, а також передбачає обмін боргових зобов'язань на акції підприємств, що приватизуються, і залучення стратегічних інвесторів. У цьому випадку важливо провести оцінку вартості вітчизняних підприємств відповідно до стандартів світового ринку, а обмін боргових зобов'язань на акції має здійснюватися за вигідним для Росії курсом. Важливо також визначити частки акцій (компаній) у власності при конверсії боргу.

Обов'язок в обмін на податки. У цьому випадку передбачається законодавче встановлення таких податкових пільг для інвесторів – власників зовнішнього боргу, які спонукали б їх до інвестицій. Дозвіл на конверсію має надаватися лише при здійсненні інвестицій, важливих для економіки Росії. І тут зовнішній борг погашатиметься з допомогою майбутніх доходів.

Виплата процентних платежів із зовнішнього державного боргу у місцевій валюті. Цей варіант використовується у світовій практиці в окремих випадках. Виплати здійснюються за привабливим для кредиторів курсом, але переведення грошей у рахунок відсоткових платежів складає спеціальні інвестиційні рахунки у вітчизняних банках, причому кошти з цих рахунків можуть бути спрямовані тільки для здійснення прямих інвестицій в економіку боржника. Всі інші маніпуляції з такими коштами та доходами від цих інвестицій можуть здійснюватися лише після закінчення встановленого у договорі конверсії терміну (як мінімум – через рік).

Обов'язок в обмін на готівку. Передбачає викуп боргу із дисконтом на вторинному ринку зовнішніх боргових зобов'язань. І тут зменшується номінальний борг і має місце економія на майбутніх відсоткові виплати. Процедура цієї операції така: уряд призначає агента, який має достатній досвід купівлі-продажу зовнішніх боргів (як правило, це великий комерційний банк) і встановлює дисконт до номіналу боргу, згідно з яким він готовий викупити у агента куплені ним борги.

Реструктуризація боргу. Цей спосіб регулювання заборгованості дуже поширений у сучасних умовах. Під реструктуризацією розуміється погашення боргових зобов'язань з одночасним здійсненням запозичень (прийняттям на себе інших боргових зобов'язань) в обсягах боргових зобов'язань, що погашаються, з встановленням інших умов обслуговування боргів і строків їх погашення. Реструктуризація боргу можна здійснити з частковим списанням (скороченням) суми основного боргу.

Багато з описових прийомів знайшли застосування під час виведення Росії з дефолту 1998 р. Зокрема, можна згадати такі методи, як: реструктуризація облігаційних позик в облігації з пізнішим терміном погашення; ведення переговорів із кредиторами з метою відстрочення платежів; використання різних схем взаємозаліків для зниження заборгованості за позиками; залучення кредитів банків для платежів за облігаціями; прийом облігацій у рахунок податкових платежів, в обмін на житлові сертифікати тощо; викуп своїх зобов'язань із дисконтом; достроковий викуп своїх зобов'язань.

Скориставшись низьким рівнем цін на свої зобов'язання та зростанням доходів своїх бюджетів, процедуру викупу єврооблігацій здійснили Москва та Санкт-Петербург. Так було в 1999-2000 гг. Москва викупила єврооблігації з погашенням у 2000 р. у сумі 220 млн. дол., Санкт-Петербург також зробив достроковий викуп своїх єврооблігацій у сумі 80 млн. дол., а 2001 р. – у сумі 100 млн. дол.

Російське законодавство, зокрема Бюджетний кодекс РФ, передбачає низку організаційних методів управління державним боргом. Право здійснення державних зовнішніх запозичень Російської Федерації та укладання договорів про надання державних гарантій, договорів поруки іншим позичальникам для залучення зовнішніх кредитів (позик) належить Російської Федерації або від її імені - Уряду РФ або уповноваженому Урядом РФ федеральному органу виконавчої влади. Право здійснювати державні зовнішні запозичення спочатку мали суб'єкти РФ, бюджети яких отримували фінансову допомогу вирівнювання рівня бюджетної забезпеченості. На даний момент введено заборону на зовнішні запозичення для суб'єктів РФ (для муніципалітетів вони і не були передбачені) – відповідна поправка до Бюджетного кодексу набула чинності 1 січня 2002 р. Зовнішні запозичення дозволені лише регіонам, які вже мають зовнішню заборгованість, для її рефінансування фінансового року

Великі фінансові установи відмовляються видавати незабезпечені кредити, щоб не обтяжувати себе простроченими платежами. Ризик неповернення позичених коштів тісно пов'язаний з процедурою кредитування, чи то видача довгострокової іпотеки, споживчого кредиту, чи швидкої позики. Убезпечити інтереси кредитора дозволяє підвищення процентних ставок. У цьому випадку з'являється гарантія отримання прибутку, навіть якщо частина боргових зобов'язань буде визнана безнадійною.

Збільшення розміру процентних виплат призводить до зниження платіжної спроможності позичальника. Клієнти, які не відрізняються фінансовою свідомістю, можуть потрапити в боргову яму, вибратися з якої вдасться одиницям. Допомогти позичальнику впоратися з боргами здатні спеціалізовані послуги, які надаються кредиторами для зниження платіжного навантаження на клієнтів. Йдеться про консолідацію, реструктуризацію та рефінансування боргових зобов'язань. Ініціатором кожної з процедур може стати сам клієнт чи фінансова установа.

Пропонуємо до Вашої уваги 4 кредитні продукти з вигідними умовами об'єднання кількох кредитів:

Процентна ставка
від 10,99%

Термін
кредитування
до 60 міс.

Сума
до 2 млн. руб.

Рефінансування до 5 кредитів

Кредитний ліміт
до 500 тис. руб.

Безвідсотковий період
100 днів

Вартість на рік
від 1190 руб.

Погашує кредитки інших банків

Кредитний ліміт
до 300 тис. руб.

Безвідсотковий період
до 365 днів

Вартість на рік
590 руб.

Погашення інших кредитів

Процентна ставка
від 11.99%

Термін
кредитування
до 60 міс.

Сума
до 1,5 млн. руб.

Рефінансування кредитів

Що таке консолідація боргів?

Позичальники, які одночасно беруть кілька кредитів, мають забезпечити умови для своєчасного погашення всіх боргових зобов'язань. Для спрощення цієї процедури використовують консолідацію, тобто об'єднання кредитів. Замість кількох невеликих платежів, які банками стягується комісія, клієнт виконує одну регулярну транзакцію.

Переваги консолідації боргових зобов'язань:

1. Зміна умови початкових угод.
2. Зниження кількості прострочень.
3. Зменшення витрат на обслуговування кредиту, у тому числі відмова від численних комісій.
4. Можливість уніфікувати обов'язкові платежі.
5. Спрощення процедури здійснення регулярних транзакцій.
6. Поліпшення стану кредитної історії та підвищення кредитного рейтингу.

У процесі заміни кількох боргових зобов'язань на консолідований кредит можна також внести зміни до договірних відносин між кредитором і позичальником. Фінансові установи готові йти назустріч позичальнику, тому слід скористатися ситуацією, в індивідуальному порядку розробивши календар платежів. Позичальники отримують можливість домовитися з кредитором про розстрочку виплат. Цей варіант ідеально підходить для клієнтів із сезонними заробітками та тимчасовими фінансовими труднощами.

Іноді консолідація надається як оплачувана послуга. Клієнт оплачує такий сервіс шляхом виплати процентних ставок. Наприклад, при об'єднанні боргів використовується найвища ставка або максимальний комісійний платіж. Подібний метод підходить виключно для консолідації позик, які мають ідентичні умови виплати. Виплачувати іпотеку за умовами експрес-кредиту просто невигідно для позичальника.

Зниження витрат шляхом консолідації заборгованості

Консолідація допоможе знизити витрати, пов'язані із поверненням боргу. Кредит доведеться погашати у будь-якому разі, але після об'єднання дрібних заборгованостей в одну велику угоду помітно знизяться комісійні платежі. Деякі кредитори також пропонують здійснювати виплати за зниженою процентною ставкою.

Існує два методи економії:

1. Управління процентним ризиком шляхом переходу на доступну фіксовану ставку за кредитом.
2. Зміна початкового тимчасового профілю для погашення боргів, включаючи запровадження пільгового періоду та створення календаря виплат з урахуванням фінансових можливостей позичальника.

Процедура консолідації позбавить клієнта численних зборів за обслуговування кредиту, які зазвичай нараховуються після виконання конкретних транзакцій. Додатково спрощується процес керування боргом. Замість того, щоб робити платежі на розрахункові рахунки кількох кредиторів, позичальники зобов'язуються регулярно вносити один консолідований платіж.

Клієнт, який погано орієнтується у банківській діяльності, з меншою ймовірністю пропустить черговий платіж. Як показує практика, невеликі прострочення строком до 7 днів часто спричинені банальною неуважністю платників, які плутають дати виплати отриманих позик. В результаті можна отримати доступ до ще однієї переваги консолідації – покращення кредитного рейтингу.

Отримання та виплата консолідованих боргів

Можливістю консолідування боргових зобов'язань слід користуватися розумом. Послуга створена для того, щоб позбутися дрібних боргів, перетворивши їх на одне велике зобов'язання перед кредитором. Процедура консолідації не має на меті збільшити витрати позичальника, оскільки фінансова установа враховує інтереси клієнта, дозволяючи розумно підлаштувати процес погашення боргів під поточні потреби.

Перш ніж надіслати кредит на консолідацію, слід переконатися, що процедура має сенс. Для цього потрібно з'ясувати, скільки часу потрібно погашення об'єднаних заборгованостей. Потрібно також поцікавитися у представника фінансової установи наявністю прихованих зборів та комісій, поширення інформації про які деякі кредитори навмисне ігнорують.

Для погашення консолідованого кредиту доведеться:

1. Визначити оптимальний час для внесення платежів. Зазвичай кредитори рекомендують зупинитися на 25-му числі кожного місяця. Клієнт завжди має можливість достроково зробити платіж.
2. Порівняти рівень фінансового навантаження до та після процедури консолідації. Якщо після укладання оновленого правочину платоспроможність позичальника знизиться, від такої ідеї варто відмовитися.
3. Своєчасно вносити платежі, тим самим уникаючи штрафних санкцій та погіршення кредитної історії.
4. Зменшити загальні витрати, додатково склавши сімейний чи особистий бюджет на звітний період.
5. Відмовитись від отримання додаткових кредитів на час дії поточного договору.

Неорганізовані позичальники, які забувають про виплату позики, можуть встановити на телефон або персональний комп'ютер утиліту, яка сповіщатиме про наближення дати чергового платежу. Деякі кредитори заходять далі. Вони особисто повідомляють клієнта про чергову виплату за допомогою СМС, листів на електронну пошту та дзвінків на фінансовий номер телефону (зазначається у договорі). Робиться це ненав'язливо та виключно з метою інформування, тому не варто прирівнювати подібні повідомлення до роботи колекторських компаній.

Обговорити рівень процентних платежів із співробітником фінансової установи можна в індивідуальному порядку. Для розрахунку ефективності достатньо порівняти розмір щомісячних платежів за окремими кредитами з платежами за кредитом після консолідації, що включає змінений план погашення боргу. Іноді необхідно також заплатити символічну суму за підключення послуги консолідації, тому всі додаткові платежі доведеться враховувати на етапі планування оновленої угоди.

Більшість людей докладають максимум зусиль для погашення свого боргу за мінімально короткий час, але найчастіше це затягується, а потім настає наступне свято, коли робляться нові покупки та беруться додаткові гроші у борг.

Зрештою, оплата скоєних до цього покупок зростає на порядок разів, ніж початкова їхня вартість, і людину починає гризти його ж власне сумління за потурання до бюджету сім'ї.

Але не потрібно впадати в депресію при вигляді численних позик. Сьогодні існує жоден спосіб, що поправити тяжке становище вашої карти. Але найпродуктивніший з усіх способів - це об'єднати всі борги в один особистий мікрокредит.

Консолідація боргу – вихід із фінансового глухого кута?

Інтеграція боргу допоможе Вам ліквідувати проблеми у гаманці при постійних мікропозики, Склавши при цьому залишки по всіх кредитках в один легкий платіж. Ви також можете розраховувати на зниження загальної % ставки. МФО у таких випадках йдуть назустріч своїм клієнтам і роблять все можливе для швидкого погашення вашого боргу.

Персональні кредити, за повідомленнями МФК, більш вигідні щодо умов, якщо порівняти їх із кредитними картами. Левова частка позичальників мікрофінансовихорганізацій заявляють, що, скориставшись консолідацією, вони отримали головну перевагу – їхня ставка знизилася приблизно на 30% порівняно зі старою.

Крім цього, консолідація боргу збільшує кредитний рейтинг клієнта. Позичальники МФО, що об'єднали всі свої заборгованості в один особистий кредит, цим покращили кредитну історію.

Кому не зможе допомогти об'єднання боргів у власний кредит?

Зазначимо, що консолідація підходить не всім категоріям позичальників. Слід пам'ятати, що консолідація забезпечує лише зручність позичальника у погашенні (включаючи онлайн-Режим) заборгованості, але не усуває її. Така перевага в наявності лише одного кредиту дає людині сумнівне почуття спокою. Головне при цьому не розслаблятися, а зосередитися на швидкому погашенні свого боргу.

Інтеграція боргу по праву залишається компромісним вирішенням проблем для більшості позичальників, які в перспективі можуть заощадити тисячі і тим самим покращити власний матеріальний добробут.

У цьому випадку на допомогу приходить механізм, який називається консолідацією кредитів. Щоб ефективно керувати грошима, потрібно вміти грамотно застосувати цей фінансовий інструмент. Будь-які боргові зобов'язання можна трансформувати, якщо на це позичальнику надано право у відповідному договорі.
Не варто плутати консолідацію – об'єднання кредитних зобов'язань, з рефінансуванням – отримання нового кредиту, яким клієнт закриває попередні зобов'язання.

Припустимо, що клієнт має велику кількість різних кредитів, як дрібних, взятих на придбання побутової техніки або накладні витрати, так і великих, витрачених на навчання, ремонт, подорожі, медичне обслуговування, і в досить великій кількості банків. Адже в одному банку можуть не давати одразу великі суми грошей.

Проводити консолідацію кредитів потрібно тоді, коли співпадуть усі складові цієї мозаїки. Потрібно розуміти, що не кожен банк сьогодні береться за таку операцію. Адже буває кредитна історія настільки обтяжена штрафними санкціями та пінями, що розплутати цей клубок не візьмуться навіть фахівці.

«За» проведення консолідації свідчать такі факти.

1. Об'єднанню піддаються всі поточні зобов'язання позичальника. Існують банки, що консолідують вибіркові кредити. Якщо клієнту такий розрахунок вигідний, можна погоджуватися на часткову консолідацію, яка полегшить борг.
2. У процесі консолідації один банк стає новим кредитором для клієнта, що дуже зручно. Тепер не потрібно пам'ятати всі терміни та інші умови всіх кредитних договорів. Консолідований кредитний договір буде один. Замість великої кількості дрібних сум тепер доведеться платити одну велику і один раз на місяць.
3. Умови консолідованого кредиту підбираються найбільш вигідні, порівняно із сукупними умовами за всіма раніше взятими зобов'язаннями. Про це потрібно буде подбати самому клієнту. Уважно прочитати новий договір, перерахувати за ним усі кредитні суми, умови дострокового погашення тощо.
4. Нерідко сам банк пропонує клієнту консолідувати всі його борги, висуваючи найвигідніші умови свого майбутнього кредитного договору (гнучкий графік оплати, терміни виплат, знижені відсоткові ставки, зменшення суми боргу рахунок збільшення суми переплати).
5. Перевагою цього механізму є те, що консолідований кредит звільнить від застави попередні зобов'язання. Водночас необхідно розуміти, що банк за новими кредитними зобов'язаннями вимагатиме нових гарантій. У цьому випадку потрібно бути готовим надати нову рівноцінну та ліквідну заставу. Хоча трапляються випадки, коли новий кредит надавалися без застави. Це залежить від кредитної історії позичальника та інших факторів.

"Проти" консолідації говорить наступні факти.

1. Розібратися у всіх тонкощах цього процесу під силу лише професіоналам. Укладаючи новий контракт потрібно проаналізувати всі існуючі кредитні контракти клієнта, зробити висновки, описати схему і послідовність дій, написати необхідні запити в банки, залучити необхідних кредитних брокерів. Цей процес може затягнутися. На певний момент необхідно буде правильно і законно зафіксувати всі кредитні борги, оформити письмові звірки, поступки та погодження з кредитними комісіями всіх банків, що беруть участь у консолідації, провести переговори щодо боргів. Саме через ці складнощі, а нерідко через необхідність оплачувати додаткові комісійні винагороди за зазначені послуги брокерам або банку, стає недоцільним проведення даної операції.
2. Деякі банки не погодяться на консолідацію кредитів, якщо хоча б по одному з них мали місце прострочення чи штрафи. Репутація клієнта має бути в цьому випадку бездоганною. Перед тим, як отримати консолідований кредит, необхідно буде запитати в Бюро кредитних історій особистий звіт.
3. Готівка при консолідації виключена. Це навіть не мінус, просто зверніть увагу на те, що новий кредитор повинен буде своєчасно здійснити безготівковий розрахунок та закрити існуючі кредитні договори. Саме це повинен буде перевірити клієнт, переконавшись, що з нього повністю знято попередні зобов'язання. Якщо новий кредит пропонується видати готівкою, а сам клієнт понесе їх у банки, то це називається рефінансуванням і відповідальність за ним бере на себе цілком і повністю клієнт.

Незважаючи на всі мінуси для деяких споживачів, консолідація кредитів може стати рятівним засобом, який допоможе розібратися зі своїми боргами і позбутися ризиків прострочення та заощадити. Необхідно розуміти, що від боргів консолідація не позбавить, але впорядкувати та проконтролювати наявні кредити вона неодмінно допоможе.

Уніфікація державних позик зазвичай проводиться разом із консолідацією, але може бути проведена і поза нею. Уніфікація позик – це об'єднання кількох позик в один, коли облігації раніше випущених позик обмінюються на облігації нової позики. Такий захід передбачає зменшення кількості видів цінних паперів, що обертаються одночасно, що спрощує роботу і скорочує витрати держав

а за системою державного кредиту. Уніфікацію позик було проведено в 1930 р.: одночасно з випуском позики «П'ятирічка – у чотири роки» на його облігації обмінювалися облігації позик індустріалізації та зміцнення селянського господарства.

У виняткових випадках держава може здійснити обмін облігацій по регресивному співвідношенню, тобто. коли раніше випущених облігацій прирівнюються до однієї нової облігації. Наприклад, такий обмін був проведений у післявоєнний період з метою вилучення з обігу облігацій позик воєнного часу. Обмін облігацій по регресивному співвідношенню позбавляє державу необхідності виплачувати відсотки та погашення у повноцінних грошах за облігаціями, що продавалися державою за валюту воєнних років, що знецінилася.

Відстрочення погашення позики або всіх раніше випущених позик проводиться в умовах, коли подальший активний розвиток операцій із випуску нових позик не має фінансової ефективності для держави. Це відбувається в той момент, коли уряд уже випустив надто багато позик і умови їхньої емісії не були достатньо вигідними для держави. У разі більшість надходжень від облігацій нових позик спрямовується на виплату відсотків і погашень за раніше випущеними позиками. Щоб розірвати це порочне коло, уряд оголошує про відстрочку погашення позик, яка відрізняється від консолідації тим, що при відстроченні не лише відсуваються терміни погашення, а й припиняється виплата доходів. Під час консолідації позик власники облігацій продовжують отримувати за ними свій прибуток.

У 1957 р. у нашій країні було прийнято рішення про припинення випуску позик, що розподіляються серед населення за підпискою, та про відстрочення погашення раніше випущених позик на 20 років. Фактичною причиною такого заходу стала тупикова ситуація в галузі держкредиту, спричинена непопулярністю серед населення так званих масових позик, які розміщувалися за передплатою. Уряд усвідомлював, що від такої практики треба відмовитись, але не міг розраховувати на отримання нових кредитів для рефінансування державного боргу. Довелося піти на відстрочення погашення позик.

Конверсія, консолідація, уніфікація державних позик та обмін облігацій держави зазвичай здійснюються лише щодо внутрішніх позик. Що стосується відстрочки погашення зобов'язань, то цей захід можливий і стосовно зовнішньої заборгованості. Відстрочення погашення зовнішніх позик зазвичай проводиться за погодженням з кредиторами. При цьому відстрочка погашення боргу може і не призвести до припинення виплати відсотків за ним.

Під анулюванням державного боргу розуміється міра, внаслідок якої держава повністю відмовляється від зобов'язань за випущеними позиками (внутрішніми, зовнішніми або по всьому державному боргу). Анулювання цінних паперів держави може проводитись з двох причин. По-перше, анулювання державного боргу оголошується у разі фінансової неспроможності держави, тобто. його банкрутства. По-друге, анулювання заборгованості може бути наслідком приходу до влади нових політичних сил, які з певних причин відмовляються визнати фінансові зобов'язання попередньої влади. Так було в січні 1918 р. уряд РРФСР анулювало все дореволюційні внутрішні і його зовнішні позики. Радянська влада не визнала фінансових зобов'язань царської адміністрації та Тимчасового уряду, які спрямовували позикові кошти переважно на підготовку до війни та ведення бойових дій, а також на придушення революційного руху (нині центральний уряд визнав частину зовнішньої дореволюційної заборгованості).

Важливою є сфера управління державним боргом, пов'язана з визначенням умов та випуском нових позик. Успіх нових позик може бути забезпечений тільки в тому випадку, якщо правильно враховано становище в економіці, стан грошового обігу, рівень прибутковості та строки чинних позик, які надаються пільги кредиторам та багато інших факторів.

Виготовлення, зберігання та розсилання облігацій державних позик покладено на відповідні підрозділи міністерства фінансів, реалізація цінних паперів держави – на банківську систему. Банки вільно продають та купують облігації державних позик усі робочі дні, крім періоду від дня проведення тиражів виграшів до дня отримання офіційної таблиці. Напередодні тиражу наявні облігації опечатуються, після отримання офіційної таблиці виграшів вони перевіряються спеціальною комісією. Облігації, що виграли, вилучаються з подальшого звернення, виграші за ними зараховуються в дохід бюджету. Наступного дня поновлюються операції з купівлі та продажу облігацій виграшних позик. Операції з облігаціями процентних позик та казначейськими зобов'язаннями проводяться постійно.

Зовнішні облігаційні позики іноземних фінансових ринках від імені держави-позичальника розміщуються, зазвичай, банківськими консорціумами. За цю послугу вони стягують комісійну винагороду. Міжурядові позики зазвичай є безоблігаційними. Усі умови міжурядових позик фіксуються у спеціальних угодах (рівень відсотка, валюта надання та погашення позики, інші умови).

2.3 Зарубіжний досвід управління державним боргом

У сучасних умовах загальною для багатьох країн причиною дефіцитності бюджетів та пов'язаного з цим зростання державного боргу вважається необґрунтована економічна політика, що призводить до надмірно високого рівня соціальних фінансових зобов'язань. Така ситуація складається й у Росії, що робить нам корисним різноманітний досвід управління держборгом у країнах.

Одним із підходів в управлінні держборгом є узгодження загальної установки щодо допустимих меж його зростання. Як випливає з практики більшості країн, зазвичай не викликає побоювань заборгованість близько 50-70% ВВП. У 11 країнах, що першими забезпечили умови для вступу до Європейського валютного союзу, держборг перебуває в цілому на рівні понад 60% ВВП, у т.ч. Фінляндії – 56, Франції – 58, Німеччини – 61, Іспанії – 69, у Бельгії та Італії – по 122%; при цьому дві останні країни зобов'язалися вдвічі знизити свій борг – Бельгія до 2011 р. та Італія – до 2016 р. У США борг федерального уряду становить нині понад 5,3 трлн. дол., або близько 70% ВВП. У разі тривалого сприятливого переважно стану економіки та державного бюджету передбачається домогтися до середини наступного десятиліття щорічних перевищень федеральних доходів над витратами лише на рівні відсотка ВВП. У цьому мають на увазі використовувати позитивне сальдо бюджету погашення боргу. Вважається, що це впливатиме на довгострокові відсоткові ставки і тим самим сприятиме збільшенню приватних інвестицій, продуктивності праці та економічному зростанню.

Схожі статті