Александр Капцов

Время на чтение: 5 минут

А А

Акции – одно из выгодных направлений инвестирования сбережений. Получить прибыль от держания акций можно двумя способами: за счет дивидендов или путем продажи этих ценных бумаг по более высокой стоимости. Если речь идет о долгосрочных пассивных вложениях, то инвестор ориентируется именно на потенциальный дивидендный доход. Какие российские акции отличаются максимальной ценой дивидендов? На какие критерии выбора необходимо ориентироваться?

Немного о дивидендах по акциям, и когда их можно получить?

Дивиденды – это часть прибыли компании, которая распределяется между ее акционерами, сообразно размеру принадлежащих им акций. Чем больше прибыль компании, тем выше величина дивиденда.

Однако здесь важно принимать во внимание некоторые исключения из правила:

• Во-первых , на общем собрании акционеров может быть принято решение о реинвестировании дивидендов в развитие компании, тогда в текущем году средства выплачиваться не будут.
• Во-вторых , дивиденды зависят от прибыли только по обыкновенным акциям: по привилегированным ценным бумагам дивиденд имеет фиксированную величину и выплачивается даже при отрицательной и нулевой прибыли.

Как обеспечить себе получение дивидендов в текущем году? В этом случае вовсе необязательно держать акции на протяжении всего года: достаточно приобрести их до дня официального закрытия реестра акционеров (обычно за два месяца до проведения общего собрания).

Следует различать две даты закрытия реестра акционеров:

1. Дата закрытия реестра для участия в общем собрании (все вошедшие в него до этой даты акционеры получают право голоса).
2. Дата закрытия для получения дивидендных выплат (если акционер приобрел акции до ее наступления, но после первой даты закрытия – он получит дивиденды, но голосовать на собрании не сможет).

Как правило, период между двумя датами может составлять от 10 до 20 дней (п.5 N 379-ФЗ).

Важный момент: Если акции торгуются в рамках Московской биржи, то действующий на ней режим Т+2 предполагает, что расчет по сделке происходит через два дня после ее заключения. Следовательно, дата расчетов должна иметь место до второго закрытия реестра.

Решение о размере дивиденда принимается на общем собрании акционеров по рекомендации совета директоров корпорации. Если инвестор является физическим лицом, то выплаты могут быть перечислены на его банковский счет или карту.

Обычно выплата дивидендов происходит в течение 10-25 дней с момента проведения общего собрания акционеров (п.6N 379-ФЗ).

Как выбрать компанию с высокими дивидендами по акциям?

Для того чтобы обеспечить себе выгодное вложение средств в акции необходимо знать критерии выбора компаний-эмитентов.

Опытные инвесторы анализируют такие ключевые параметры, как:

• Дивидендная доходность . Этот показатель публикуется в официальных пресс-релизах фондовой биржи. Кроме того. Его можно рассчитать самостоятельно:
  Дивидендная доходность = Размер дивиденда / Рыночная цена акции*100%
  Важный момент: У «голубых фишек» этот показатель составляет 5-7% (эти акции более выгодны при перепродаже, а не для получения дивиденда), а у фирм второго эшелона – 8-12%.
• История выплаты дивидендов . Выбранная компания должна бесперебойно выплачивать дивиденды своим акционерам максимально возможное число лет, но не менее пяти. Например, у Газпрома этот показатель составляет 20 лет, а у Сбербанка – 17.
• Регулярность выплат . Корпорация должна выплачивать дивиденды стабильно – из года в год. Перерывы в несколько лет – показатель убыточного и сомнительного эмитента.
• Наличие дивидендной политики . Некоторые крупные компании разрабатывают и применяют на практике такой документ, как дивидендная политика. В ней прописывают обычно, какую часть прибыли стабильно направляют на выплаты акционерам.
• Порядок выплаты . У каждой корпорации свой порядок выплаты дивидендов – у кого-то в зависимости от величины прибыли, у кого-то с ежегодным повышением. Однако есть и эмитенты. Регулярно снижающие дивиденды: их сразу же следует исключить.
• Изменение размера дивидендов . Потенциальному акционеру необходимо поднять отчетность о выплате дивидендов компанией, как минимум, за пять лет. Если на протяжении выбранного периода выплаты акционерам неизменно росли – это благоприятный показатель, доказывающий необходимость покупки акций.

В общем виде, предпочтительными эмитентами можно считать те компании, которые на протяжении по меньшей мере пяти лет получают высокую и притом растущую прибыль.

Лучшие акции российских компаний с высокими дивидендами

Потенциальные инвесторы всегда заинтересованы в том, какие именно российские эмитенты являются наиболее предпочтительными с точки зрения ?

Небольшой пресс-релиз, составленный на основании сведений Московской биржи приведен ниже:

1. Группа компаний Роллман . Эта широкопрофильная промышленная группа, которая на протяжении последних семи лет демонстрирует высокие прибыли сумела в 2016 году предложить своим акционерам дивидендную доходность в размере 16,01%. Последние 6 лет функционирования предприятия отмечены непрерывными дивидендными выплатами.
2. Мордовская ЭСК . Корпорация занимается оптовыми закупками электроэнергии и ее распределением потребителям. Она функционирует в Саратове и на протяжении 22 лет демонстрирует растущую прибыль и непрерывные дивидендные выплаты. В 2016 году ее дивидендная доходность достигла 14,32%.
3. Группа ЛСР . Многопрофильный концерн, задействован сразу в нескольких высокодоходных сферах деятельности – строительство, операции с недвижимостью, добыча нерудных полезных ископаемых, производство стройматериалов. В 2016 году фирма обеспечила дивидендную доходность в размере 11, 85%.
4. Северсталь . Крупный российский холдинг, который осуществляет свою деятельность в России, Белоруссии, Украине, Латвии, Польше, Италии и Либерии. Демонстрирует стабильно растущую выручку и прибыль (совокупный доход в 2015 году – 6,5 млн. долларов США). Дивидендная доходность по акциям корпорации в 2016 году составила 11,18%.
5. АЛРОСА-Нюрба . Перспективная алмазодобывающая компания, расположенная в Якутии, является частью крупнейшего алмазного концерна России. Ее деятельность не пошатнуло негативное влияние мирового финансового кризиса. В 2016 году доходность по ее дивидендам составила 10,97%.
6. Красноярсэнергосбыт (привилегированные акции). Компания, поставляющая электрическую энергию жителям и предприятиям Красноярского края в последние пять лет демонстрировала растущую прибыль и стабильную выплату дивидендов. В 2016 году дивидендная доходность ее привилегированных акций достигла 9,46%.
7. Красноярсэнергосбыт (обыкновенные акции).В десятку наиболее выгодных с позиции выплаты дивидендов ценных бумаг вошли и обыкновенные акции ПАО «Красноярсэнергосбыт», которые продемонстрировали 9,03% доходности.
8. Мегафон . Корпорация из телекоммуникационного сектора, который демонстрирует стабильность даже в годы кризиса, обладающая устойчивым массивом клиентов и благоприятными перспективами функционирования, представила в 2016 дивидендную доходность на уровне 7,45%.
9. Московская биржа . МБ привлекает инвесторов своей стабильной дивидендной политикой – ежегодно на дивиденды направляется не менее 50% ее чистой прибыли. Такая политика позволила ей обеспечить доходность по дивидендам с текущем году на уровне 7,07%.
10. ЯТЭК . Корпорация, образовавшаяся по итогам реорганизации компании «Якутгазпром», задействованная в особо прибыльной отрасли продажи продуктов переработки углеводородного топлива, обеспечила своим акционерам дивидендную доходность на уровне 6,8%.

В числе компаний, выплачивающих своим акционерам максимальные дивиденды, практически отсутствуют корпорации «первого эшелона», поскольку они ориентированы на предпочтительное изменение курсовой стоимости ценных бумаг. Эмитенты-середнячки же, напротив – стараются отыграть на роста величины дивиденда.

Дивидендная доходность - это финансовый коэффициент, показывающий, сколько компания выплачивает в виде дивидендов каждый год по отношению к цене акций. Дивидендная доходность представлена в процентах и может быть рассчитана путем деления стоимости долларового значения выплаченных в данном году дивидендов на одну акцию, по отношению к долларовой стоимости одной акции . Формула для расчета дивидендной доходности может быть представлена следующим образом:

Доходность на текущий год часто оценивается с использованием дивидендной доходности за предыдущий год или при помощи последнего квартального дохода, умноженного на 4 (с поправкой на сезонность) и деленного на текущую цену акции.

Дивидендная доходность представляет собой способ измерения объема денежного потока , получаемого за каждый доллар, вложенный в акционерный капитал . Другими словами, дивидендная доходность измеряет "отдачу" от дивидендов. В условиях отсутствия каких-либо доходов от прироста капитала , дивидендная доходность, фактически, представляет собой окупаемость инвестиций в акции.

Чтобы лучше объяснить понятие дивидендной доходности, рассмотрим пример. Предположим, что акции компании ABC торгуются на уровне $ 20, и акционерам по ним выплачиваются ежегодные дивиденды в размере $ 1 на акцию. Также предположим, что акции компании XYZ торгуются на уровне $ 40, и акционерам по ним также выплачиваются ежегодные дивиденды в размере $ 1 на акцию. Это означает, что дивидендная доходность компании ABC составит 5% (1/20 = 0,05), а дивидендная доходность XYZ будет равна 2,5% (1/40 = 0.025). Если предположить, что все остальные факторы эквивалентны, то инвестор, желающий использовать свой портфель для увеличения прибыли, скорее всего, предпочтет акции АВС, так как они имеют более высокую дивидендную доходность.

Однако за высокие дивиденды компании приходится расплачиваться потенциалом роста. Каждый доллар, который компания выплачивает в виде дивидендов своим акционерам - это доллар, который она не реинвестирует в себе. В то же время, получение дивидендов очень привлекательно для акционеров, т.к. они могут получить значительную прибыль, если стоимость их акций будет увеличиваться. Другими словами, выплата высоких дивидендов компанией может увеличить ее стоимость.

Например, предположим, что компании ABC и XYZ оцениваются в $ 1 млрд каждая, где половина от $ 1 млрд - это 5 миллионов акций, которые стоят $ 100 каждая. Также предположим, что в конце 1-го года каждая из компаний заработала 10% от своей стоимости, или $ 100 млн. каждая. Компания ABC решает выплатить половину своего заработка (50 миллионов долларов) в виде дивидендов своим акционерам, заплатив $ 10 за каждую акцию (дивидендная доходность равна 10%). Вторую часть заработка, компания реинвестировала в прирост капитала, тем самым повысив свою стоимость до $ 1,05 млрд. Компания XYZ решает не выдавать никаких дивидендов и реинвестирует всю свою прибыль в прирост капитала, тем самым повышая свою стоимость до $ 1,1 млрд.

Если эти компании продолжат такую же политику теми же темпами и с таким же заработком в 10% от стоимости в течение 2-го года, инвесторы, держащие акции ABC, получат еще большие дивиденды в размере $ 10,50 за акцию ($ 1.05 млрд * 10% = $ 105 млн, $ 105 млн / 2 = $ 52.5 млн, $ 52.5 млн / 5 млн = $ 10,50 (дивидендная доходность равна 10,5%)). Итого, в конце 2-го года, компания ABC будет оцениваться в $ 1155 млн и иметь множество счастливых держателей ее акций. Но, в то же время, компания XYZ будет стоить уже $ 1,21 млрд. Если подобная политика продолжится, то к концу 3 года компания ABC будет стоить $ 1213 млн, а XYZ - $ 1331 млн. Обе компании растут в цене, но XYZ растет с удвоенной скоростью по отношению к ABC. Стоимость XYZ удвоится по отношению к своей первоначальной стоимости в течение 8 лет, в то время как ABC понадобиться на это 14 лет. Через 10 лет, ABC будет стоить $ 1706 млн, а XYZ - $ 2594 млн, что на 52% больше чем ABC. Хотя этот пример очень упрощен и практически невозможен в реальности, он иллюстрирует недостатки высоких выплат по дивидендам для компаний.

Если компания выплачивает высокие дивиденды своим акционерам, это может указывать на то, что она в настоящее время недооценена или что она пытается привлечь инвесторов. Если же компания выплачивает низкие дивиденды или не выплачивает ничего, это может свидетельствовать о том, что компания переоценена или, что она пытается нарастить свой капитал.

То, что компания выплачивает высокие дивиденды своим акционерам, не означает, что ничего не изменится с течением времени. Компании часто сокращают выплаты по дивидендам или приостанавливают их вообще в трудные для них экономические времена, так что редко можно рассчитывать на последовательно высокие дивиденды на постоянной основе.

На основе последних выплат годовых дивидендов можно приблизительно оценить будущие дивиденды компании. В английском языке такую оценку называют "forward dividend yield ". Однако подобную оценку следует использовать с осторожностью, так как будущие дивидендные выплаты по своей сути неопределенны.

Дивидендная доходность - англ. Dividend Yield , Финансовый коэффициент, который показывает, сколько дивидендов выплачивает компания каждый год относительно курса ее акций. При отсутствии прироста капитала дивидендная доходность является окупаемостью инвестиций для акций. Дивидендная доходность вычислена следующим образом:

Дивидендная доходность = (Годовой дивиденд на акцию / Цена акции) * 100%

Дивидендная доходность является способом оценки того, какой денежный поток получает инвестор на каждый инвестированный доллар в собственный капитал компании. Инвесторы, которым необходим минимальный стабильный поток денежных средств от их инвестиционного портфеля, могут обеспечить его, инвестируя в акции, по которым выплачиваются относительно высокие стабильные дивиденды.

Рассмотрим показатель «дивидендная доходность» на примере. Две компании выплачивают годовые дивиденды в размере 2$ на акцию, но при этом акции компании А торгуются по 15$, в то время как акции компании Б торгуются по 50$. Рассчитав дивидендную доходность по указанной выше формуле получаем, что этот показатель для компании А равен 13,33%, а для компании Б 4%.Таким образом, при прочих равных обстоятельствах, инвестор, желающий получить дополнительный доход, вероятно, предпочел бы акции компании А.

Дивиденды представлены некоторой частью прибыли организации, которая остается в компании после уплаты всех обязательных платежей и налогов. Они перечисляются только владельцам акций предприятия. Прибыль распределяется между акционерами в зависимости от имеющейся доли в капитале. Расчет дивидендов должен проводиться опытным бухгалтером, чтобы отсутствовали ошибки, приводящие к регулярным проверкам со стороны налоговой инспекции. Важно не только грамотно определить размер выплат, но и перечислить средства в строго установленные сроки.

Как выплачиваются дивиденды?

При расчете данных выплат учитываются компаниями определенные требования. К ним относятся:

• дивиденды могут выплачиваться не только в наличном виде, но и в форме имущества;
• участники ООО или частные лица получают деньги через кассу или расчетный счет предприятия.

Каждая компания самостоятельно устанавливает, какими способами будут выдаваться дивиденды. Основные правила закрепляются в учредительной документации предприятия.

Как начисляются дивиденды?

В конце каждого финансового года организация должна сформировать годовую отчетность. Если по результатам работы остается нераспределенная прибыль, то она может направляться на накопление, развитие компании или распределение между акционерами. В последнем случае производится расчет дивидендов, после чего они перечисляются участникам фирмы.

При организации юридического лица все учредители вкладывают свои средства или имущество в уставный капитал. На основании такого действия формируется определенная доля в компании. В соответствии с этой долей и рассчитываются выплаты. Другие особенности расчета дивидендов по акциям:

• распределяется исключительно прибыль, оставшаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей;
• перечисляться средства могут ежегодно, раз в полгода или ежеквартально;
• в уставе компании прописываются сроки и порядок выплаты средств;
• наиболее часто предприятия выплачивают дивиденды по окончании года.

Существуют определенные ситуации, при которых нецелесообразно выплачивать средства даже при наличии положительного результата от работы компании.

Когда не выплачиваются дивиденды?

Не всегда целесообразно компании перечислять своим акционерам дивиденды даже при наличии прибыли от деятельности в течение года. Все ситуации, когда не может фирма выполнять данный процесс, перечисляются в ФЗ №14. К таким случаям относятся:

• у директора, являющегося одновременно учредителем, по официальным документам имеется слишком низкая зарплата, поэтому налоговая инспекция может посчитать, что дивиденды при таких условиях выступают в качестве оплаты его труда, что нередко приводят к доначислению взносов и привлечению организации к административной ответственности;
• фирма распределяет оставшуюся прибыль ежемесячно между работниками предприятия, являющимися одновременно его учредителями, хотя по закону ООО и АО могут выполнять данный процесс не чаще, чем один раз в квартал, поэтому через суд ФНС может настаивать на переквалификации выплат;
• в течение года выплачиваются дивиденды, но по итоговому годовому отчету у компании имеется отрицательное значение баланса, поэтому распределяется незафиксированная прибыль, поэтому выплаченные средства будут переведены в чистую прибыль, что приведет к начислению дополнительных взносов и налогов;
• выплачиваются средства акционерам без учета доли, которая принадлежит им в компании, поэтому работники ФНС признают такие суммы превышением и произведут начисление дополнительных взносов.

Расчет дивидендов в течение года желательно производить из прибыли, полученной в прошлом периоде, а не текущем.

Источники начисления выплат

Для выплаты данных денежных средств компании могут пользоваться разными источниками, к которым относится текущая прибыль и прибыль, полученная в прошлые годы работы. Используется для этого прибыль, полученная после выплаты всех обязательных платежей и налогов.

При расчете дивидендов учредителям учитываются некоторые параметры:

• АО при расчете должны ориентироваться на показания, имеющиеся в их бухгалтерской отчетности, причем для ООО отсутствует такое строгое требование;
• наиболее актуально для расчетов пользоваться прибылью, полученной в прошлые годы работы, причем отсутствуют ограничения на период, когда должна появляться такая прибыль;
• выплачиваются средства исключительно на основании решения, принимаемого акционерами на собрании.

Перечисляться средства могут наличными через кассу предприятия, но наиболее часто используется безналичный способ.

Правила оформления выплат

Расчет и выплата дивидендов осуществляются исключительно на основании протокола собрания, где акционеры принимают решение относительно необходимости выплаты данных средств. Для этого проводится общее собрание. Путем голосования принимается решение о том, каким образом будет использоваться нераспределенная прибыль. Для этого акционеры могут распределить ее на дивиденды.

Результаты проведенного собрания обязательно официально фиксируются, для чего формируется протокол. Нередко у общества имеется только один участник, поэтому в произвольной форме им составляется решение, на основании которого он себе выплачивает дивиденды.

В течение 10 дней после формирования протокола отправляется его копия всем участникам предприятия. В нем обязательно должны иметься сведения:

• указывается вид собрания, которое может быть внеочередным или очередным;
• прописывается, в какой форме оно было проведено, так как по многим вопросам проводится заочное собрание, когда участники предприятия не являются на голосование;
• сообщения акционерами могут отправляться разными способами, например, по телефону, интернету или другими методами;
• решение о перечислении промежуточных выплат принимается исключительно при наличии кворума, поэтому требуется правильно принятое участниками решение;
• допускается акционерам привлекать представителей, что должно быть указано в протоколе;
• прописывается участник, являющийся председателем собрания;
• формулируются вопросы, которые обсуждались на собрании, причем за 15 дней до назначенного события любой акционер может поднимать интересующие его дополнительные вопросы;
• перечисляются все вопросы повестки дня;
• подтверждается факт принятия решения нотариально, хотя законом предусматривается возможность пользоваться другим методом подтверждения, прописанным в уставе предприятия.

При необходимости в протоколе могут уточняться и другие вопросы.

Правила расчета

При расчете дивидендов требуется учитывать требования, прописанные в российском законодательстве. Дополнительно соблюдаются нормы, закрепленные во внутренней нормативной документации организации.

Способ расчета зависит от того, какие именно акции имеются у того или иного участника.

Расчет по обыкновенным акциям

Такие ценные бумаги считаются наиболее популярными среди участников разных организаций. Формула расчета дивидендов по таким акциям выглядит следующим образом:

Дивиденды, выплаченные в прошлом году / себестоимость ценных бумаг * 100 %.

Дополнительно может применяться формула, учитывающая дивидендную доходность. В этом случае используется такая формула:

Дивидендная доходность = дивиденды за обыкновенные акции / их рыночная цена * 100 %.

При расчете доходов по дивидендам фирмы должны учитывать некоторые правила:

• предварительно следует проверить, выполнены ли все требования, перечисляющиеся в нормативных документах фирмы;
• важно проверить, не имеется ли ограничений на выплаты;
• при расчете дополнительно рекомендуется применять корректирующие коэффициенты, размер которых устанавливается советом директоров;
• при расчете выплат по обыкновенным акциям часто прогнозируется их средний показатель, после чего устанавливается размер на текущий момент.

При проведении расчетов учитывается, что выплата дивидендов не может выступать в качестве способа развития компании. Крупные отчисления допускаются исключительно для давно работающих и хорошо развитых предприятий, поэтому отсутствует острая необходимость направлять средства на развитие.

Молодым компаниям более целесообразно пользоваться деньгами для дальнейшего расширения деятельности.

Расчет по привилегированным акциям

Наиболее простыми в прогнозировании считаются именно данные ценные бумаги. Для расчета выплат обычно учитывается только 10% от дохода предприятия. Именно такое количество средств по таким ценным бумагам должно выплачиваться в обязательном порядке.

10% от прибыли непременно перечисляется по всем привилегированным акциям. Допускается увеличивать размер выплаты, но фирмы редко пользуются такой возможностью.

Выплаты с одним участником

Нередко открывается предприятие всего одним человеком. В этом случае он самостоятельно принимает решение относительно необходимости перечисления дивидендов. Принятое решение обязательно грамотно оформляется в письменном виде.

Перечисленные средства непременно облагаются налогом. Расчет НДФЛ с дивидендов считается простым, так как с 2018 года для этого используется стандартная ставка в размере 13 % от всех выплаченных средств.

При перечислении денег учитываются некоторые условия, включающиеся в ст. 29 ФЗ №14. К ним относится то, что важно грамотно оформить решение, составляемое в письменном виде. В протоколе должны содержаться сведения:

• правильно рассчитанный размер выплат;
• форма выплаты дивидендов;
• срок, в течение которого будут перечислены средства.

На основании протокола формируется приказ о выплате части прибыли единственному участнику предприятия. Именно он выступает основой для расчетов. Российская компания при таких условиях выступает налоговым агентом, поэтому обязана рассчитать и перечислить в ФНС соответствующее количество средств в виде НДФЛ.

Пример расчета

Рассчитать размер выплат на самом деле достаточно просто. Пример расчета дивидендов позволяет без проблем определить оптимальную сумму, которая должна перечисляться акционерам. Например, фирма выпустила при открытии 500 акций, причем из них 80 ценных бумаг являются привилегированными.

За год фирма получила 630 тыс. руб. в виде чистой прибыли после уплаты всех обязательных платежей. Владельцы предприятия приняли решения о том, чтобы выплатить за каждую привилегированную акцию по 5 тыс. руб. В этом случае владельцы привилегированных акций получат: 5 000 * 80 = 400 000 руб. Оставшиеся 230 тыс. руб. будут распределены между всеми владельцами обыкновенных акций. За каждую такую ценную бумагу будет перечислено:

230 000 / 420 = 547 руб.

Пример расчета дивидендов показывает, что определить, какое количество средств должно быть перечислено акционерам, на самом деле очень просто. При этом сами владельцы бизнеса определяют, какая именно сумма будет распределяться между держателями ценных бумаг.

Правила налогообложения

Учитываются дивиденды в расчете по страховым взносам или НДФЛ для каждого акционера. Компания, выплачивающая средства, выступает в качестве налогового агента, поэтому она обязана грамотно рассчитывать и уплачивать за участников налог в ФНС.

При расчете налога на дивиденды учитывается, кто является получателем средств. Им может выступать российский гражданин, иностранец или компания. Не могут государственные органы выступать в качестве учредителя компании.

Наиболее часто владельцами акций являются российские граждане. За них уплачивается со всей суммы дивидендов 13%. Для иностранцев используется повышенная ставка в размере 15%. Если получает средства компания, то она должна самостоятельно уплачивать налог на прибыль в зависимости от того, по какой системе налогообложения она работает. Учитываются дивиденды в расчете по страховым взносам, если дополнительно получатель средств является работникам предприятия. Поэтому за него увеличиваются перечисления в государственные фонды.

Правила расчета при УСН

Выплата дивидендов допускается даже для компаний, работающих по упрощенным налоговым режимам. В этом случае прибыль распределяется по правилам, записанным в уставе организации. Если отсутствует конкретный порядок, то расчет дивидендов по УСН осуществляется на основании имеющихся у участников долей.

Используется только прибыль, являющаяся нераспределенной. При перечислении средств компания становится налоговым агентом. Поэтому фирма на УСН исчисляет, удерживает и перечисляет в ФНС НДФЛ или налог на прибыль в зависимости от получателя средств.

Существует ли максимальная выплата?

Размер дивидендов определяется на собрании акционеров общества. Дополнительно разные нюансы закрепляются в нормативной внутренней документации. Поэтому отсутствуют какие-либо ограничения на эти выплаты.

Фирма может выплатить то количество средств, которое у нее остается после перечисления всех обязательных платежей. Единственным ограничением выступает доля каждого акционера в фирме.

Заключение

Многие общества выплачивают держателям акций дивиденды. Правила их расчета зависят от того, являются ли данные ценные бумаги привилегированными или обыкновенными. Распределяется только прибыль, которая остается у компании после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Необходимость в выплате дивидендов решается совместно участниками общества во время проведения соответствующего собрания. Требуется не только принять решение, но и правильно его оформить. При перечислении дивидендов фирма становится налоговым агентом, поэтому она должна самостоятельно рассчитывать и перечислять налог за иностранных или российских акционеров.

Дивиденды дают право акционерам получать часть прибыли компании. В зависимости от прописанных в статусе компании правил, она имеет право:

• проводить полную выплату по дивидендам;
• проводить частичную выплату по дивидендам;
• не проводить выплату по дивидендам.

Каждое акционерное общество или корпорация планирует свою стратегию на финансовый год, либо сразу на несколько финансовых лет. В зависимости от этой стратегии, полученная прибыль может либо полностью распределяться среди акционеров (пропорционально имеющемуся количеству акций), либо распределению подлежит только её часть, либо вся прибыль реинвестируется в дальнейшее развитие компании.

Последний вариант подразумевает, что выплат по дивидендам не будет, либо они начнутся через оговоренное количество лет. В таком случае владельцы акций имеют в своём портфеле ценные бумаги, стоимость которых постоянно растёт. Их можно либо продать по более выгодной цене, либо ожидать выплаты дивидендов в будущем.

Частичная выплата подразумевает, что часть прибыли компания будет вкладывать в развитие, а оставшуюся выплачивать акционерам в виде дивидендов. По такой схеме работает компания «Coca-cola». По открытым данным Income statement за 2013 год чистый операционный доход компании составил 8,584 миллиарда долларов. При этом на выплату дивидендов компания потратила 4,969 миллиарда долларов, что составляет 58% от прибыли.

Расчет дивидендной доходности

• Дивиденды на акцию (Dividend per share- DPS) – это размер дивидендов, приходящийся на одну обыкновенную или привилегированную акцию компании в денежных единицах.
• DPR (Dividend payout ratio) – доля чистой прибыли компании, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным или привилегированным акциям.
• Dividend Yield (DY) – дивидендная доходность, это доход (в процентах за период владения – с даты расчета доходности до даты фактической выплаты дивидендов), приходящийся на каждую денежную единицу инвестиций в обыкновенную или привилегированную акцию от выплаты дивидендов эмитентом такой акции.

Инвесторы, стремящиеся получать небольшой, но постоянный доход от имеющихся ценных бумаг, апеллируют таким понятием, как дивидендная доходность . Этот коэффициент определяется размером относительно официального курса акций компании. В случае отсутствия динамики роста прибыли, дивидендная доходность акции становится окупаемостью инвестиций для ценных бумаг.

С помощью этого коэффициента оценивают размер денежного потока, получаемого инвестором на каждый вложенный доллар в капитал акционерного общества.

Вычисляется дивидендная доходность акции по формуле: отношение годового дивиденда на акцию к цене акции умноженное на сто процентов.

Ярким примером разницы данного коэффициента могут стать компании Washington Post и Phillip Morris (новое название Altria Group) .

	годовой дивиденд ($)	цена акций ($)	дивидендный доход
Washington Post	7	910	0,77%
Phillip Morris	2,72	49,75	5,47%

При этом акционеры имеют стабильные выплаты по дивидендам.

Распределение дивидендов

Распределение выплат по дивидендам происходит пропорционально количеству имеющихся акций. Но при этом существуют отличия между выплатами по обыкновенным и привилегированным акциям.

• Привилегированные акции. Фиксированная сумма выплат, реже определённый процент от чистого операционного дохода;
• Обыкновенные акции. Остаток прибыли после выплат по первому типу акций.

Примером такого распределения может предприятие «Johnson&Johnson », прибыль которого на 2014 год составила 298,89 миллиардов долларов. Соотношение привилегированных и простых акций 1:10. Цена акции – 93,1 долларов, дивиденд на одну простую акцию – 2,76 долларов, на привилегированную – 67,31 долларов. Соответственно компания изначально осуществляет выплаты дивидендов по первому типу акций, а остаток прибыли распределяет между акционерами, имеющими второй тип акций. С 2003 года стоимость обыкновенных акций «Johnson&Johnson» выросла с 0,79 доллара до 2,76 (по состоянию на 23.04.2015).

На простом примере этот расчёт выглядит так:

• Всего акций компании – 100 шт.
• Всего привилегированных – 10 шт.
• Всего обыкновенных – 90 шт.
• Размер дивиденда на 1 привилегированную акцию – 5 долларов.
• Выплаты акционерам по привилегированным акциям – 50 долларов.
• Всего прибыль компании – 100 долларов.
• Остаток прибыли для обычных акционеров –50 долларов.
• Размер дивиденда на 1 обычную акцию – 0,55 доллара.

Значимые даты

Иметь право на дивидендную доходность по приобретённым акциям можно уже через день после их приобретения. Для этого необходимо только знать несколько важных дат:

• Declaration date – День, в который огласят дату и сумму выплат по дивиденду;
• Date of record – За четыре дня до выплаты компания составляет списки акционеров, которые получат дивиденды. Дивиденды получат только те инвесторы, которые внесены в реестр акционеров на эту дату. Если вы купили акции в этот день или за день до этого, то вы, скорее всего, не успеете попасть в реестр, так как на это обычно уходит 3 дня.
• Payment date – Объявление даты выплаты дивидендов по акциям.

Кроме того, по решению совета директоров, выплата дивидендов может осуществляться не только наличными, но и дополнительными акциями.

Для получения дивидендов от акционера не требуется никаких действий, все дивиденды будут перечислены на брокерский счет инвестора.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter ! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Похожие статьи