Modeli makroekonomske ravnoteže o kojima se raspravljalo o ranije opisanim tržištima roba i usluga, odnosno o „realnom“ sektoru privrede, bez uzimanja u obzir monetarnih faktora. Uključivanje u analizu opšte ravnoteže tržišta novca moguće je korišćenjem modela IS-LM , što, iako donekle otežava analizu, istovremeno pruža velike mogućnosti za proučavanje interakcije tržišta robe i novca.
Model zajedničke ravnoteže IS-LM (ulaganje - štednja, preferencija likvidnosti - novac) uključuje elemente "kejnzijanskog krsta" i Kejnsove teorije preferencije likvidnosti. Model je prvi predstavio engleski ekonomista, dobitnik Nobelove nagrade J. Hicks u članku “Gospodin Keynes i klasici” (1937), a postao je rasprostranjeniji nakon objavljivanja knjige A. Hansena “Monetarna teorija i fiskalna politika” (1949). Zato ponekad zvuči kao Hicks-Hansen model. Savremeni ekonomisti u model uključuju finansijsko tržište kao celinu, tj. tržišta novca i hartija od vrijednosti.
Model IS-LM opisuje funkcionisanje privrede u kratkom roku. Može se smatrati modelom za određivanje ravnotežnog nivoa dohotka po fiksnim cijenama, kao i modelom agregatne tražnje, u kom slučaju je dio generalnijeg AD-AS modela.
U modelu IS-LM Kratkoročna ravnoteža se shvata kao ravnoteža na tržištima roba i usluga i na tržištu novca. Povezujuća karika je kamatna stopa, čija ravnotežna veličina odražava dinamiku ekonomskih procesa koji se odvijaju na ovim tržištima.
Uslov za ravnotežu na tržištu roba je jednakost ulaganja i štednje: I = S. Najjednostavniji graf krivulje IS povezane sa korišćenjem funkcija štednje i ulaganja (Slika 18.4). Pošto je investicija funkcija kamate, a štednja funkcija dohotka, onda izjednačavanje I na S, možemo dobiti funkciju IS [I (R) = S (Y )]. IS kriva je kriva ravnoteže na tržištu roba.
Na sl. 18.4, a prikazana je funkcija štednje koja pokazuje da kao prihod od Y 1 prije Y2 štednja se povećava sa S 1 do S 2 .
Na sl. 18.4, b prikazuje funkciju ulaganja: povećanje štednje smanjuje kamatnu stopu od R 1 na R 2 i povećava ulaganje od I 1 prije I 2 . Gde I 1 = S 1 , A I 2 = S 2 .
Na sl. 18.4, prikazana je kriva IS: Što je veća realna kamatna stopa, to je niži ravnotežni nivo dohotka.
Rice. 18.4. Grafikon krive IS sa funkcijama štednje i kamatnih stopa
Slični zaključci se mogu dobiti korištenjem Kejnzijanskog unakrsnog modela (slika 18.5), koji opisuje ravnotežu na tržištu roba i usluga. Curve IS je izvedeno iz kejnzijanskog unakrsnog modela pod pretpostavkom da se kamatna stopa (R) može promijeniti. Promjena kamatne stope dovodi do promjene planiranog ulaganja od I , dakle, ravnotežni nivo dohotka se mijenja za Y.
Rice. 18.5. Grafikon krive IS sa kejnzijanskim unakrsnim modelom
Na sl. 18.5, a prikazana je funkcija ulaganja. Budući da je kamatna stopa trošak dobijanja kredita za finansiranje investicionih projekata, povećanje kamatne stope od R 1 na R 2 smanjuje planirane investicije sa I (R 1) na I (R 2) .
Na sl. 18.5, b prikazuje “kejnzijanski krst”: smanjenje planiranih investicija od ja (R 1) prije I (R 2) smanjuje prihod od Y 1 prije Y2.
Na sl. 18.5, prikazana je kriva IS kao rezultat interakcije između kamatnih stopa i prihoda.
Kretanje duž krivine IS pokazuje kako se nivo dohotka mora promijeniti kada se promijeni nivo kamatnih stopa da bi tržište roba i usluga održalo ravnotežu. IS kriva
ima negativan nagib, što ilustruje činjenicu da povećanje kamatne stope od R 1 do R 2 dovodi do smanjenja planiranih investicija i, kao rezultat, prihoda od Y 1 do Y 2 . U svim tačkama iznad krive IS obim planiranih rashoda manji je od prihoda, tj. postoji hiperprodukcija roba i usluga. U svim tačkama ispod krive IS Na tržištima roba i usluga postoji nedostatak. Odnosno, samo tačke koje se nalaze direktno na krivulji IS odgovaraju ravnoteži na tržištima robe.
Na tržištu novca, ravnoteža nastaje kada se potražnja za novcem (L) poklopi sa njegovom ponudom ( M ). Posljednja vrijednost se uzima kao data. Što se tiče potražnje za novcem, prema kejnzijanskoj teoriji, nju uglavnom određuju dva motiva.
Prvo - transakcijski - uzrokovano potrebom za novcem za realizaciju komercijalnih transakcija. To je uglavnom funkcija prihoda: L1 = L1(Y). Što je viši nivo dohotka, što se više transakcija sklapa u privredi, to je intenzivnija potreba za novcem po tekućim cijenama.
Drugi motiv je spekulativno. Poslujući na finansijskom tržištu, privredni subjekti su stalno suočeni sa izborom u kom obliku da drže sredstva - u novcu ili u hartijama od vrednosti. Vlasništvo nad hartijama od vrijednosti je, s jedne strane, povezano sa velikim rizikom, as druge strane daje pravo na primanje kamate. Što je veća kamatna stopa, veća je preferencija hartijama od vrednosti, slabiji je špekulativni motiv za potražnjom za novcem. Stoga je špekulativna potražnja za novcem opadajuća funkcija kamatne stope: L 2 = L 2 (R).
Dakle, agregatna tražnja za novcem, određena transakcionim i špekulativnim motivima, direktno zavisi od nivoa dohotka i obrnuto od tržišne kamatne stope: L = L 1 (Y) + L2(R), ili L = L(Y, R).
Izjednačavanje L To M. možete dobiti funkciju L.M. [L (Y, R) = M ]. Grafikon krive L.M. prikazano na sl. 18.6.
Curve LM- kriva ravnoteže na tržištu novca. Bilježi sve kombinacije prihoda (Y) i kamatne stope ( R ), koji zadovoljavaju funkciju potražnje za novcem s obzirom na ponudu novca koju odredi centralna banka ( GOSPOĐA ). Na svim tačkama krive L.M. Potražnja za novcem jednaka je njegovoj ponudi: odnos je pozitivan.
Slika 18.6a prikazuje tržište novca. Povećanje prihoda od Y 1 do dovodi do povećanja potražnje za novcem i samim tim povećava kamatnu stopu od R 1 prije R2.
Slika 18.6b prikazuje krivu L.M. (ima pozitivan nagib i ide naviše): što je viši nivo dohotka, to je veća kamatna stopa.
Rice. 18.6. Grafikon krive L.M.
Tačke ispod i iznad krive L.M. karakterišu neravnotežno stanje tržišta novca. U tačkama lijevo od LM krive, kamatna stopa je previsoka, pa ponuda novca premašuje potražnju za njim (L< М). U tačkama desno od krive L.M. kamatna stopa je preniska, pa tražnja za novcem premašuje ponudu (L > M). Shodno tome, ravnoteža na tržištu novca odgovara samo tačkama koje se nalaze direktno na krivoj L.M.
Zajednička ravnoteža na tržištu robe i novca postiže se u tački preseka krivih IS I L.M.
Na sl. Slika 18.7 prikazuje zajedničku ravnotežu na tržištu roba i usluga i na tržištu novca. Tačka u kojoj se krive seku IS I L.M. fiksira takav odnos između kamatne stope (R) i nivoa prihoda ( Y ), na kojoj se postiže ravnoteža kako u robnom sektoru privrede tako i u monetarnom sektoru. Drugim riječima, sa takvim odnosom između kamatne stope i dohotka, nema ni suficita ni deficita ni na robnom ni na tržištu novca. Agregatna potražnja koja odgovara ovoj situaciji se naziva efektivna potražnja.
Rice. 18.7. Ravnoteža na tržištima robe i novca
Kriva se pomera IS I L.M. odražavaju aktuelnu ekonomsku politiku. Prema pomaku krivulje IS navesti mjere fiskalne politike, tj. promjene u vladinoj potrošnji i porezima. Curve L.M. pomaci zbog promjena u monetarnoj politici.
Posljedice fiskalne politike države prikazane su na sl. 18.8, 18.9. Ovdje postoje dvije moguće situacije.
Rice. 18.8. Posljedice fiskalne politike: smanjenje poreza
1. Pretpostavimo da vlada smanjuje poreze za ΔT (slika 18.8). U ovom slučaju kriva IS pomiče se udesno za udaljenost jednaku
Gdje AT - iznos za koji će se porezi smanjiti;
Poreski multiplikator.
Ravnoteža se kreće iz tačke A do tačke B. Smanjenje poreza povećava prihod od K, a kamatna stopa takođe raste od R 1 prije R 2 .
2. Pretpostavimo da vlada poveća državnu potrošnju za Δ G (Sl. 18.9). U ovom slučaju, IS kriva se pomiče udesno za udaljenost jednaku
gdje je A G - povećanje državne potrošnje;
Multiplikator državnih rashoda.
Rice. 18.9. Posljedice fiskalne politike: povećanje državne potrošnje
Ekspanzivna fiskalna politika – povećanje državne potrošnje ili smanjenje poreza – pomiče krivu IS prema gore udesno. Kao rezultat, povećavaju se kamatna stopa i nivo prihoda. Povećana državna potrošnja i smanjenje poreza dovode do efekta istiskivanja privatnih investicija, što značajno smanjuje efikasnost ekspanzivne fiskalne politike.
Kontrakciona fiskalna politika pomera krivulju IS nadole ulevo, snižavajući kamatnu stopu i nivo prihoda.
Ekspanzivna monetarna politika povećava ponudu novca, što omogućava kratkoročni ekonomski rast bez efekata istiskivanja. Povećanje novčane mase je praćeno smanjenjem kamatne stope od R 1 prije R 2 , što dovodi do smanjenja cijene kredita. Ovo promoviše rast investicija (I). Kao rezultat, ukupni rashodi i prihodi ( Y) povećanje, uzrokujući povećanje potrošnje. Ovaj proces se naziva mehanizam monetarne transmisije. Curve L.M. pomera dole udesno. Ravnoteža se kreće iz tačke A do tačke B, tj. nivo prihoda raste sa Y 1 prije Y2 (Sl. 18.10).
Rice. 18.10. Posljedice monetarne politike
Kontrakciona monetarna politika pomera LM krivu nagore ulevo, povećavajući kamatnu stopu i smanjujući nivo dohotka.
Fiskalna i monetarna politika se ne vode izolovano. Efekat fiskalne politike zavisi od toga kako centralna banka reaguje na nju i koje politike se pridržava.
Recimo da je došlo do povećanja iznosa naplaćenih poreza od ΔT . U ovom slučaju, ako centralna banka održava ponudu novca na konstantnom nivou, to će dovesti do pada proizvodnje i kamatnih stopa u kratkom roku (slika 18.11, a). Ako centralna banka drži kamatnu stopu konstantnom, onda mora smanjiti ponudu novca. Rezultat toga će biti jače smanjenje proizvodnje (slika 18.11, b). Ako centralna banka održava prihod na konstantnom nivou, onda će povećati ponudu novca, što će uzrokovati jači pad kamatne stope (slika 18.11, c).
Rice. 18.11. Posljedice smanjenja poreza u slučaju politike kontrole ponude novca (a), kamatnih stopa (b) i nivoa prihoda (c)
U modelu je određen ravnotežni nivo outputa (dohotka) u kratkom roku IS-LM po fiksnim cijenama. Povećanje nivoa cijena od P 1 prije R 2 smanjuje realnu ponudu novca, što grafički odgovara pomeranju LM krive ulevo (slika 18.12, a). Shodno tome, menja se i ravnotežni nivo dohotka, tj. ravnotežni prihod (output) zavisi od nivoa cena, koji je generalizovan krivom agregatne tražnje (AD). Smanjenje ponude novca povećava kamatnu stopu (R), što dovodi do smanjenja ulaganja ( I ). Kao rezultat toga, obim proizvodnje se smanjuje od Y 1 do Y 2 (sl. 18.12, b).
Rice. 12.18. Grafički prikaz krive AD od modela IS-LM
Smanjenje poreza, povećanje državne potrošnje ili povećanje ponude novca pomjeraju krivu agregatne potražnje (AD) nadesno. Isti pomak krivulje AD prati potpuno različite pomake krivulja IS I L.M. odgovaraju mjerama stimulativne fiskalne i stimulativne monetarne politike.
Povećanje ponude novca pomera krivulju L.M. | pravo na poziciju LM 2, AD 1 prije AD 2 (Sl. 18.13). Povećanje ponude novca će dovesti do smanjenja kamatne stope i povećanja proizvodnje.
Sa povećanjem državne potrošnje (ili smanjenjem poreza T), kriva se pomera IS 1 pravo na poziciju IS 2 što odražava povećanje agregatne tražnje od AD 1 prije AD 2. Jedna od posljedica povećane fiskalne potrošnje je rast kamatnih stopa, što dovodi do smanjenja investicija (efekat istiskivanja) i privatne potrošnje. Međutim, efekat istiskivanja djeluje samo djelimično i agregatna potražnja raste, uprkos smanjenju privatne potrošnje zbog povećanih kamatnih stopa. Prema tome, na bilo kom nivou cijena, nivo agregatne tražnje će biti viši kao rezultat fiskalne ekspanzije, tako da se efekat povećane državne potrošnje može prikazati kao pomak udesno na krivoj agregatne tražnje (Slika 18.14).
U modelu IS-LM upoznaj tri veoma važno posebni slučajevi, koje su imale veliki uticaj na rasprave o osnovnim konceptima makroekonomije. Prvi slučaj odgovara monetarističkim pogledima i zasniva se na kvantitativnoj teoriji novca, u kojoj tražnja za novcem zavisi od nivoa dohotka i uopšte ne zavisi od visine kamatne stope. Ako je potražnja za novcem neosjetljiva na promjene kamatne stope, kriva L.M. vertikalna i fiskalna ekspanzija nema uticaja na agregatnu tražnju, dok je monetarna politika izuzetno efikasna u uticaju na agregatnu tražnju.
Horizontalna kriva L.M. koju je predložio Kejns i o kojoj se naširoko raspravlja 40-50-ih godina 20. veka, tipično je za drugi slučaj, kada je tražnja za novcem beskonačno elastična u odnosu na kamatnu stopu, tj. Ravnoteža na tržištu novca se postiže uz nisku kamatnu stopu. U ovom slučaju, nazvanom „zamka likvidnosti“, monetarna politika nema efekta na autput, budući da povećanje ponude novca nema efekta na kamatnu stopu, fiskalna politika snažno utiče na agregatnu tražnju.
Treći slučaj se javlja kada su potrošnja i potražnja za investicijom neelastične u odnosu na kamatnu stopu, kriva IS vertikalno; Fiskalna politika ima značajan uticaj na agregatnu tražnju, dok monetarna politika na nju nema uticaja. Ovaj slučaj je u skladu sa stavovima poslijeratnih kejnzijanaca.
Fiskalna politika je u potpunosti funkcionalna, tj. nema efekta pomaka, a kada je krivulja IS okomito, a zatim kada je kriva L.M. horizontalno. Međutim, razlozi za to su različiti u svakom slučaju. Ako postoji „zamka likvidnosti“ (horizontalna LM) kamatna stopa se ne menja, jer se ravnoteža na tržištu novca ostvaruje na svom jedinom nivou. Dakle, fiskalna ekspanzija ne dovodi do povećanja kamatne stope i ne dolazi do efekta istiskivanja. Naprotiv, kada je kriva IS vertikalno, kamatne stope rastu (pod uslovom da L.M. ima uobičajeni oblik), ali privatna potrošnja – potrošnja i investicije – ne opadaju kao odgovor na povećanje kamatne stope.
Model IS-LM omogućava nam da odredimo uslove pod kojima promene u fiskalnoj i monetarnoj politici utiču na agregatnu proizvodnju u privredi. Međutim, i fiskalna i monetarna ekspanzija uzrokuju samo kratkoročni efekat povećanja zaposlenosti i proizvodnje, bez doprinosa rastu ekonomskog potencijala. Osiguranje dugoročnog privrednog rasta ne može se postići samo regulacijom agregatne tražnje. Podsticaji ekonomskog rasta su takođe povezani sa politikama agregatne ponude.
U AD–AS modelu i Keynesovom unakrsnom modelu, tržišna kamatna stopa je eksterna (egzogena) varijabla. Na tržištu novca uspostavlja se relativno nezavisno od ravnoteže na tržištu roba. Osnovni cilj ekonomske analize korišćenjem IS – LM modela je kombinovanje tržišta roba i tržišta novca u jedinstvenu celinu. Kao rezultat toga, tržišna kamatna stopa se pretvara u internu (endogenu) varijablu, a njena ravnotežna vrijednost odražava dinamiku ekonomskih procesa koji se odvijaju ne samo na tržištima novca, već i na tržištima roba.
IS – LM model (ulaganje – štednja, preferencija likvidnosti – novac) je model robno-novčane ravnoteže. Omogućava nam da identifikujemo ekonomske faktore koji određuju funkciju agregatne tražnje. Model nam omogućava da pronađemo takve kombinacije tržišne kamatne stope R i dohotka Y, pri kojima se ravnoteža istovremeno postiže na tržištu roba i tržišta novca. Stoga je model IS – LM specifikacija AD – AS modela.
Imajte na umu da su osnovne jednadžbe IS – LM modela:
1. Y = C + I + G + X n – osnovni makroekonomski identitet.
2. C = a + b (Y – N) – funkcija potrošnje, gdje je T = T a + tY.
3. I = e – dR – funkcija ulaganja.
4. X n = g - m′(Y – nR) – funkcija neto izvoza.
5. M/P = k ∙ Y – h ∙ R – funkcija tražnje novca.
Ovde su interne varijable modela: Y - prihod, C - potrošnja (potrošnja), I - investicija, X n - neto izvoz, R - kamatna stopa, T - iznos plaćenog poreza, (Y - T) - raspoloživi prihod (dohodak nakon plaćanja poreza).
Eksterne varijable modela uključuju: G – državna potrošnja, MS – količina novca u opticaju, P – nivo cijena, t – granična poreska stopa.
Empirijski koeficijenti: a, b, e, d, g, m, n, k, h – pozitivni su i relativno stabilni, pri čemu je a autonomna potrošnja čija vrijednost ne zavisi od tekućeg raspoloživog dohotka; b – granična sklonost potrošnji; e – autonomne investicije; d – empirijski koeficijent osjetljivosti ulaganja na dinamiku kamatnih stopa; g – granična sklonost državnoj potrošnji; m′ je granična sklonost uvozu; n – empirijski koeficijent osjetljivosti neto izvoza na dinamiku kamatnih stopa; k – osjetljivost tražnje za novcem na dohodak; h je osjetljivost tražnje za novcem na kamatnu stopu.
Koje će vrijednosti uzeti varijable jednačina u kratkom roku? U datom vremenskom periodu privreda nije u stanju pune zaposlenosti resursa, nivo cijena (P) je fiksan, a kamatna stopa (R) i ukupni prihod (Y) su fleksibilni. Tada će se nominalne i stvarne vrijednosti svih varijabli poklopiti.
Dugoročno, kada je privreda u stanju pune zaposlenosti resursa, nivo cijena P je fleksibilan. U ovom slučaju, varijabla MS, koja karakterizira ponudu novca, je nominalna vrijednost. Sve ostale varijable u modelu će biti stvarne vrijednosti.
Kriva ravnoteže na tržištu roba je IS kriva. Predstavlja lokus tačaka koje karakterišu sve kombinacije Y i R koje istovremeno zadovoljavaju identitet prihoda, potrošnje, investicija i štednje (slika 20.11). Termin IS odražava ovu jednakost (ulaganje = štednja).
Rice. 20.11. IS kriva
Na slici 20.11 prikazana je IS kriva, koju karakteriše činjenica da što je veća kamatna stopa, to je niži nivo proizvedenih materijalnih dobara i prihoda. Koeficijent / (d + n) karakterizira ugao nagiba krivulje IS (parametar prvog izvoda funkcije IS) u odnosu na osu Y. To je karakteristika (parametar) komparativne efektivnosti fiskalne i monetarne politike.
Što se tiče karakteristika prve derivacije IS funkcije (ugao nagiba njene tangente na Y os), treba napomenuti da je IS kriva ravnija pod uslovom da:
1) osetljivost investicija (d) i neto izvoza (n) na dinamiku kamatnih stopa je visoka;
2) granična sklonost potrošnji (b) je visoka;
3) granična poreska stopa (t) je niska;
4) granična sklonost uvozu (m′) je mala.
Promjene varijabli koje određuju IS funkciju dovode do njenih pomaka i promjene ugla nagiba u koordinatnom sistemu. Pod uticajem povećanja državne potrošnje G ili smanjenja poreza T, kriva IS se pomera udesno i obrnuto. Promjena poreskih stopa t također mijenja njen nagib prema Y osi. Dugoročno, nagib krivulje IS se također može mjeriti korištenjem politike dohotka. Ovo je zbog činjenice da porodice sa visokim prihodima imaju relativno nižu marginalnu sklonost ka potrošnji od porodica sa niskim prihodima. Na preostale parametre (d, n, m′) makroekonomska politika praktično ne utiče i oni su pretežno spoljni faktori koji takođe određuju efikasnost ove politike.
Kriva ravnoteže na tržištu novca je LM kriva. On bilježi sve kombinacije Y i R koje zadovoljavaju funkciju potražnje za novcem na vrijednosti ponude novca MS koju je odredila Centralna banka. U svim tačkama LM krive, tražnja za novcem je jednaka njegovoj ponudi (slika 20.12). Termin LM odražava ovu jednakost (Preferencija likvidnosti = Ponuda novca).
Na slici 20.12 prikazana je LM kriva, koja pokazuje da što je viši nivo proizvodnje materijalnih dobara i prihoda, to je veća kamatna stopa. Koeficijent k/h karakteriše ugao nagiba LM krive (parametar prvog izvoda LM funkcije) u odnosu na Y-osu. Određuje komparativnu efikasnost fiskalne i monetarne politike.
Rice. 20.12. LM kriva
Karakteristika prvog izvoda LM funkcije (ugao nagiba njene tangente na Y os) omogućava nam da izvučemo sledeći zaključak. LM kriva je relativno ravna pod uslovom da:
1) pokazuje se da je osetljivost tražnje za novcem na dinamiku tržišne kamatne stope (h) visoka;
2) osjetljivost tražnje za novcem na proizvodnju ekonomskih dobara (BDP) i prihoda (Y) je mala.
Promjena varijabli koje definiraju LM funkciju dovodi do njenih pomaka u koordinatnom sistemu. Dakle, povećanje ponude novca MS ili smanjenje nivoa cijena P pomjera LM krivu udesno i obrnuto.
Makroekonomska ravnoteža u modelu se postiže u tački preseka IS i LM krive (slika 20.13).
Equilibrium
Kamatna stopa
0 Ekvilibrijum Y
nivo prihoda
Rice. 20.13. Ravnoteža u IS–LM modelu
Ravnotežni obim proizvodnje ekonomskih dobara (BDP) i prihoda (E) može se naći zamjenom vrijednosti R iz IS jednačine u LM jednadžbu i rješavanjem potonje za Y. Za fiksni nivo cijena P, ravnotežna vrijednost od Y će biti jedinstven. Ravnotežna vrijednost kamatne stope R može se naći zamjenom ravnotežne vrijednosti Y u IS ili LM jednadžbu i rješavanjem za R.
Makroekonomska ravnoteža, opisana u ekonomiji korišćenjem IS – LM modela, naziva se Hiksov krst (slika 20.14).
Rice. 20.14. Hicksov "križ" (opća ekonomska ravnoteža)
Hiksov „križ“ je sistem ukrštajućih krivulja koje pokazuju istovremenu ravnotežu na tržištu novca i robe (Hicks J.R. Trošak i kapital: Prevod s engleskog – M.: Progress Publishing Group, 1993. – str. 168; Ekonomska enciklopedija / Glav. urednik L. I. Abalkin. - M.: OJSC "Economy Publishing House", 1999. - P. 924).
Hiksov "križ" karakteriše situaciju opšte ekonomske ravnoteže u makroekonomiji. Općenito jer se razvija na tržištima robe i novca u isto vrijeme.
J.R. Hiks, dobitnik Nobelove nagrade, odbacio je osnovne principe teorije granične korisnosti kada je razvijao koncept potrošačkog izbora, potražnje i razmene. Predložio je niz koncepata i teorema koji su postali široko rasprostranjeni u modernoj ekonomskoj nauci: granična stopa supstitucije, princip njenog smanjenja, efekti dohotka i supstitucije, teorema racionalnog izbora potrošača. Ekonomski rast i ekonomska dinamika J.R. Hiks to smatra nizom statističkih stanja ekonomskog sistema. Istovremeno, zainteresovan je, pre svega, za identifikaciju i proučavanje uslova koji dovode privredu u opštu stabilnu ravnotežu.
Tačka E na sl. 20.14 je tačka opšte makroekonomske ravnoteže, pod uslovom da u društvu nema manjka robe ili viška novca, a sav slobodan novac je vezan za plaćanja roba, usluga ili investicija. U svim ostalim tačkama IS – LM modela prikazanog na slici 20.14, ne postoji ekonomska ravnoteža.
Kada se kamatna stopa smanji sa r na r 1 u uslovima normalne ponude novca, nivo bruto domaćeg proizvoda raste. Pojavljuje se nova kriva LM 1 i nova tačka opšte ekonomske ravnoteže E 1. LM kriva se pomaknula udesno. Istovremeno je došlo do pomeranja ravnotežnog nivoa proizvodnje (dohotka) od tačke y do tačke y 1, a ravnotežnog stanja privrednog sistema od tačke E do tačke E 1.
Hiksov „Krst“ pokazuje idealnu tržišnu ravnotežu ekonomskog sistema, kada je obim bruto domaćeg proizvoda uravnotežen sa promenama u novčanoj ponudi i cenama. Neka odstupanja se nadoknađuju drugim odstupanjima, što osigurava efikasno funkcionisanje makroekonomije.
Međutim, u stvarnosti, gde na makroekonomske procese utiču mnogi faktori, za postojeće ekonomske sisteme uobičajeno stanje je tržišna i opšta neravnoteža. Pod ovim uslovima, na dinamiku ekonomskih procesa utiču fluktuacije nivoa cena, zaposlenosti, obima proizvodnje, kamatnih stopa, poreza i profitnih marži. Sve to kratkoročno daje ekonomskom sistemu svojstvo neravnoteže, a dugoročno - svojstvo krizne situacije i makroekonomskih cikličnih fluktuacija.
Zadatak obezbjeđivanja dugoročnog ekonomskog rasta ne može se riješiti samo kroz politike koje reguliraju agregatnu tražnju. I fiskalna i monetarna ekspanzija imaju samo kratkoročni efekat povećanja zaposlenosti i BDP-a. Neophodni su i dugoročni podsticaji za ekonomski rast, koji su povezani sa sprovođenjem efektivnih politika u oblasti agregatne ponude.
Među mjerama ekonomske politike koje imaju za cilj podsticanje agregatne ponude često se ističu sljedeće:
1) mjere za podsticanje trenutnog obima proizvodnje ekonomskih dobara. Ovo uključuje mjere za poboljšanje efikasnosti korištenja ekonomskih resursa i faktora proizvodnje; poboljšanje distribucije ograničenih proizvodnih resursa između konkurentskih subjekata robne proizvodnje i tržišta kroz unapređenje i regulisanje kreditno-finansijskog sistema, tržišta rada, kapitala i zemljišta; reforma javnog sektora privrede, jačanje zakonskog okvira za poduzetničku djelatnost i poslovanje;
2) mjere za dugoročno povećanje stopa rasta proizvodnje. Ovdje treba istaći podsticanje štednje i investicija, kao i unapređenje mehanizma prenošenja prvih na druge; poticanje inovacija u obrazovanju i stvaranje novih tehnologija; stimulisanje priliva domaćih i stranih investicija, kao i provođenje strukturnih promjena u makroekonomiji.
Zbog toga je važan aspekt opšte makroekonomske ravnoteže povezan sa stanjem agregatne ponude. Ako pretpostavimo da je agregatna ponuda određena veličinom korišćenih faktora proizvodnje i nivoom tehnologije, bez obzira na dinamiku nivoa cena i drugih nominalnih varijabli, onda će u ovom slučaju AS kriva biti vertikalna. Dugoročno će biti na nivou potencijalnog obima proizvodnje BDP-a. Ako pretpostavimo da agregatna ponuda zavisi od količine potražnje i da može fluktuirati u zavisnosti od njenih promena, onda će AS kriva u kratkom roku biti horizontalna. Tada se ispostavlja da su nivoi cijena i nominalne plate manje fleksibilni u odnosu na obim proizvodnje BDP-a i druge realne varijable.
Prvi model formiranja agregatne ponude (klasični) objašnjava prvenstveno dugoročno ponašanje privrede. Drugi model (kejnzijanski) karakteriše dinamiku agregatne ponude u kratkoročnim intervalima. Teorija agregatne ponude se ponekad naziva teorijom grešaka, jer se odstupanja stvarnog nivoa cijena od očekivanog obično objašnjavaju pogrešnim percepcijama radnika i vlasnika firmi.
IS kriva odražava sve odnose između Y i r u kojima je tržište robe u ravnoteži. LM kriva su sve kombinacije Y i r koje obezbjeđuju ravnotežu na tržištu novca. Presek IS i LM krive daje jedine vrednosti kamatne stope r* (ravnotežna kamatna stopa) i nivoa dohotka Y* (ravnotežni nivo dohotka), obezbeđujući istovremenu ravnotežu na tržištu robe i novca. Ravnoteža u privredi je postignuta u tački E (slika 6.10).
Na sl. 6.10 (na primjer, u tački A, koja leži na IS krivoj, ali izvan LM krive) postoji ravnoteža na tržištu roba (tj. ukupna proizvodnja jednaka je ukupnoj potražnji). U ovom trenutku kamatna stopa je viša od ravnotežne stope, pa je potražnja za novcem manja od njegove ponude. Pošto ljudi imaju višak novca, pokušaće da ga se oslobode kupovinom obveznica. Kao rezultat, cijene obveznica će rasti, što će dovesti do pada kamatnih stopa, što će zauzvrat dovesti do povećanja planirane investicione potrošnje. Dakle, agregatna potražnja će se povećati. Tačka koja opisuje stanje ekonomije pomiče se niz IS krivulju sve dok kamatna stopa ne padne i agregatna proizvodnja ne poraste na ravnotežni nivo.
Ako je ekonomska situacija opisana tačkom koja leži na LM krivoj, ali izvan IS krive (tačke B i D), tržišni mehanizmi će je ipak dovesti do ravnoteže. U tački B, uprkos činjenici da je tražnja za novcem jednaka njegovoj ponudi, ispostavlja se da je agregatna proizvodnja veća od ravnotežnog nivoa, veća od agregatne tražnje. Firme nisu u mogućnosti da prodaju svoje proizvode i akumuliraju neplanirane zalihe, što ih primorava na smanjenje proizvodnje i smanjenje proizvodnje. Smanjenje proizvodnje znači da će potražnja za novcem pasti, što će sve dovesti do nižih kamatnih stopa. Tačka koja opisuje stanje ekonomije kretat će se niz LM krivulju sve dok ne dostigne tačku opće ravnoteže.
Ravnotežna pozicija oba tržišta može se odrediti zajedničkim rješavanjem jednačina IS i LM krive. Algebarski ravnotežni izlaz se može naći zamjenom vrijednosti r jednačine L.M.: u jednačinu IS i njegove odluke u vezi Y:
Rezultirajući izraz je algebarski oblik funkcije agregatne potražnje. Iz ove jednakosti jasno je da, uticaj na visinu rashoda manipulisanjem obimom državnih rashoda (G) i porezi (T), država koristi instrumente fiskalne politike mijenjajući novčanu masu () – monetarna (monetarna) politika.
Da bi se utvrdila ravnoteža na tržištu robe i novca, potrebno je kombinovati IS i LM krivulje na jednom grafikonu. Presek ovih krivih daje jednu vrednost za ravnotežnu kamatnu stopu R i nivo ravnotežnog prihoda Y, koji obezbeđuju istovremenu ravnotežu na ova dva tržišta (slika 1.3).
IS-LM model omogućava:
- - pokažu odnos i međuzavisnost tržišta robe i novca;
- - identifikuju faktore koji utiču na uspostavljanje ravnoteže na svakom od ovih tržišta posebno i uslove za njihovu simultanu ravnotežu;
- - razmotriti uticaj promjena ravnoteže na ovim tržištima na privredu;
- - analizira efikasnost fiskalne i monetarne politike;
- - izvesti funkciju agregatne tražnje i odrediti faktore koji utiču na agregatnu tražnju;
- - analizira opcije stabilizacijske politike u različitim fazama ekonomskog ciklusa.
IS-LM model zadržava sve premise jednostavnog kejnzijanskog modela:
- a) nivo cijene je fiksan (P=const) i egzogena je vrijednost, stoga se nominalne i realne vrijednosti svih varijabli poklapaju;
- b) agregatna ponuda (volumen proizvodnje) je potpuno elastična i sposobna da zadovolji bilo koji obim agregatne tražnje;
- c) prihod (Y), potrošnja (C), investicije (I), neto izvoz (X) su endogene varijable i određene su u okviru modela;
- d) državna potrošnja (G), novčana masa (M), poreska stopa (t) su egzogene i formiraju se izvan modela (postavljenih spolja).
Izuzetak je pretpostavka konstantne kamatne stope. Ako je u kejnzijanskom unakrsnom modelu kamatna stopa fiksna i djeluje kao egzogeni parametar, onda je u IS-LM modelu endogena i formira se unutar modela; njegov nivo se mijenja i određen je promjenama stanja (ravnoteže) na tržištu novca. Planirani autonomni troškovi sada zavise od kamatne stope. Ni IS kriva ni LM kriva ne određuju same po sebi vrijednost ravnotežnog prihoda Ye i ravnotežne kamatne stope Re. Ravnotežu u privredi zajedno određuju IS i LM krive u tački njihovog preseka (slika 1.3, a).
Simultana ravnoteža na tržištu novca i roba postoji samo za pojedinačne vrijednosti nivoa dohotka (Ye) i kamatne stope (Re) (slika 1.3, a). Ostale kamatne stope i nivoi prihoda ukazuju na neravnotežu na jednom ili oba tržišta. Na primjer, pri kamatnoj stopi od R1, ravnoteža na tržištu novca će se uspostaviti na nivou dohotka Y1 (presjek linije R1 sa LM krivom), ali na tržištu roba pri takvoj kamatnoj stopi, ravnoteža postoji na nivo prihoda Y2 (presek linije R1 sa IS krivom).
Ravnotežna pozicija dva tržišta može se odrediti zajedničkim rješavanjem jednačina IS i LM krive. Na primjer, na slici 1.3b, u tačkama A i B postoji ravnoteža na tržištu roba (tražnja za robom = ponuda robe), budući da leže na IS krivoj, au tačkama C i D postoji neravnoteža. Naprotiv, tačke C i D odgovaraju ravnoteži na tržištu novca (tražnja za novcem = ponuda novca), pošto se nalaze na LM krivoj, a tačke A i B odgovaraju neravnoteži. Opšta ravnoteža je situacija simultane ravnoteže u privredi na tržištu robe i novca, koja postoji u tački E (sl. 1.3, a i sl. 1.3, b). Vrijednost ravnotežnog prihoda Ye (Slika 1.3, a), koja odgovara istovremenoj ravnoteži tržišta roba i tržišta novca (i, shodno tome, tržišta vrijednosnih papira, tj. finansijskog tržišta u cjelini), Keynes je nazvao „vrijednost efektivna potražnja.”
Sl.1.3
Hajde da razmotrimo kako sistem dolazi u opštu ravnotežu ako je u neravnoteži.
Ako je tržište roba i usluga u neravnoteži, dolazi do neočekivane promjene zaliha, a firme ili smanjuju ili povećavaju proizvodnju, pomjerajući privredu u tačku E. Ako je tržište novca u neravnoteži, doći će do pritiska na kamatnu stopu , a ona će rasti s viškom potražnje za novcem, jer će ljudi početi prodavati obveznice ako na drugi način ne mogu zadovoljiti svoju potražnju za novcem ili kupovati obveznice ako ponuda novca premašuje potražnju za njim, a ekonomija počinje da se kreće u tačku E.
Presek IS i LM krivih deli ravan na 4 regiona (slika 1.3, c), u svakom od kojih postoji neravnoteža. U oblastima I i II postoji višak ponude novca, jer su iznad LM krive, au oblastima III i IV, koje leže ispod LM krive, postoji višak tražnje za novcem. U ovom slučaju oblasti I i IV odgovaraju višku ponude roba i usluga, jer su iznad IS krive, dok u oblastima II i III postoji višak potražnje za robama i uslugama. Strelicama su prikazani pravci kretanja privrede ka ravnoteži.
Ako postoji višak ponude robe na tržištu roba, zalihe preduzeća će se povećati, a vrijednost outputa (prihoda) Y će se smanjiti (horizontalne strelice lijevo u regijama I i IV prema krivulji IS). Kada postoji višak potražnje za robom, zalihe preduzeća se smanjuju i proizvodnja raste (na slici 1.3b postoje horizontalne strelice udesno u područjima II i III prema IS krivoj).
Kada postoji višak ponude novca na tržištu novca, ljudi kupuju obveznice, za kojima raste potražnja i njihova cijena raste, što dovodi do smanjenja kamate (okomite strelice prema LM krivulji u regijama I i II). Sa viškom tražnje za novcem, naprotiv, ljudi će početi da prodaju obveznice kako bi dobili gotovinu u zamjenu kada dođe do nestašice, što će dovesti do povećanja ponude obveznica, smanjenja njihove cijene i, shodno tome, povećanje kamatne stope (vertikalne strelice nadole prema LM krivoj u oblastima III i IV).
Treba imati na umu da se uspostavljanje ravnoteže na tržištu novca odvija brže, jer je dovoljno promijeniti strukturu portfelja imovine, što ne zahtijeva značajnije ulaganje vremena, dok promjena vrijednosti autputa zahtijeva prilično dugo vremena. Uzimajući u obzir ovu okolnost, razmotrićemo ekonomski mehanizam za postizanje ravnoteže ako je privreda u neravnoteži, na primjer, u tački A (slika 1.3, c).
Tačka A nalazi se u području II, gdje postoji višak ponude novca i višak potražnje za robom i uslugama. Višak ponude novca nad potražnjom za njim će uzrokovati smanjenje kamatnih stopa i želju ljudi da ulože „dodatni“ novac u hartije od vrijednosti. Tržište novca će dostići ravnotežu u tački B na LM krivoj. Ali višak potražnje za robom i uslugama koji postoji u ovoj oblasti dovešće do smanjenja zaliha firmi i povećanja outputa (prihoda), što će izazvati neravnotežu na tržištu novca i pomeriti privredu u oblast III (tačka C), što odgovara višku potražnje za novcem. To će dovesti do povećanja kamatne stope i povratka na LM krivu. Međutim, nastavak viška potražnje na tržištu roba, uprkos mogućem smanjenju investicione tražnje uzrokovane porastom kamatnih stopa, obezbijediće dalje smanjenje zaliha i povećanje proizvodnje. Tržište novca će biti u neravnoteži (postojat će višak tražnje za novcem zbog rasta dohotka), što će uzrokovati povećanje kamatne stope i vratiti privredu na LM krivu u tački D, koja leži ispod krivulje IS i odgovara na još uvijek višak potražnje za robom i uslugama. Kao rezultat daljeg smanjenja rezervi i rasta proizvodnje, privreda će se kretati u tačku F, ponovo narušavajući ravnotežu tržišta novca itd., sve dok ne dostigne tačku ravnoteže E. Tako će se privreda kretati kao da uz merdevine (stepenice) dok ne dođe do tačke simultane ravnoteže tržišta robe i novca – tačke preseka IS i LM krive. LM kriva odražava promjene u monetarnoj politici jer je povezana sa novčanom masom, pa nam IS-LM model omogućava procjenu zajedničkog uticaja fiskalne (fiskalne) i monetarne (monetarne) politike na makroekonomiju.
IS kriva odražava sve odnose između Y i r u kojima je tržište robe u ravnoteži. LM kriva su sve kombinacije Y i r koje obezbjeđuju ravnotežu na tržištu novca. Presek IS i LM krive daje jedine vrednosti kamatne stope r* (ravnotežna kamatna stopa) i nivoa dohotka Y* (ravnotežni nivo dohotka), obezbeđujući istovremenu ravnotežu na tržištu robe i novca. Ravnoteža u privredi je postignuta u tački E (slika 6.10).
Sl.6.10. Ravnoteža u IS-LM modelu
Na slici 6.10, na primjer, u tački A, koja leži na IS krivoj, ali izvan LM krive, postoji ravnoteža na tržištu robe (tj. ukupna proizvodnja jednaka je ukupnoj potražnji). U ovom trenutku kamatna stopa je viša od ravnotežne stope, pa je potražnja za novcem manja od njegove ponude. Pošto ljudi imaju višak novca, pokušaće da ga se oslobode kupovinom obveznica. Kao rezultat, cijene obveznica će rasti, što će dovesti do pada kamatnih stopa, što će zauzvrat dovesti do povećanja planirane investicione potrošnje. Dakle, agregatna potražnja će se povećati. Tačka koja opisuje stanje ekonomije pomiče se niz IS krivulju sve dok kamatna stopa ne padne i agregatna proizvodnja ne poraste na ravnotežni nivo.
Ako je ekonomska situacija opisana tačkom koja leži na LM krivoj, ali izvan IS krive (tačke B i D), tržišni mehanizmi će je ipak dovesti do ravnoteže. U tački B, iako je potražnja za novcem jednaka njegovoj ponudi, ispostavlja se da je agregatna proizvodnja veća od ravnotežnog nivoa, veća od agregatne tražnje. Firme nisu u mogućnosti da prodaju svoje proizvode i akumuliraju neplanirane zalihe, što ih primorava na smanjenje proizvodnje i smanjenje proizvodnje. Smanjenje proizvodnje znači da će potražnja za novcem pasti, što će dovesti do nižih kamatnih stopa. Tačka koja opisuje stanje ekonomije kretat će se niz LM krivulju sve dok ne dostigne tačku opće ravnoteže.
Ravnotežna pozicija oba tržišta može se odrediti zajedničkim rješavanjem jednačina IS i LM krive. Algebarski ravnotežni izlaz se može naći zamjenom vrijednosti r LM: jednadžbe u IS jednadžbu i rješavanjem za Y:
Rezultirajući izraz je algebarski oblik funkcije agregatne potražnje. Iz ove jednakosti je jasno da, utičući na visinu rashoda manipulišući obimom državnih rashoda (G) i poreza (T), država koristi instrumente fiskalne politike menjajući novčanu masu () - monetarnu (monetarnu) politiku. Iz uslova zajedničke ravnoteže izvodi se najvažniji koncept kejnzijanske teorije – efektivna tražnja, koja je odlučujući parametar u privredi. Efektivna potražnja – iznos agregatne tražnje koji odgovara zajedničkoj ravnoteži.
Slični članci
